Back-to-Back-Darlehen
Was ist ein Back-to-Back-Darlehen?
Ein Back-to-Back-Darlehen, auch als Parallelkredit bekannt, ist, wenn zwei Unternehmen in verschiedenen Ländern zur Absicherung des Währungsrisikos einander gegenläufige Beträge in der Währung des anderen leihen. Während die Währungen und die Zinssätze (basierend auf den Handelskursen der einzelnen Länder) getrennt bleiben, jedes Darlehen hat das gleiche Fälligkeitsdatum.
Unternehmen könnten die gleiche Absicherungsstrategie durch den Handel an den Devisenmärkten erreichen, entweder Bargeld oder Futures, aber Back-to-Back-Darlehen können bequemer sein. Heutzutage, Währungsswaps und ähnliche Instrumente haben Back-to-Back-Darlehen weitgehend ersetzt. Alles das selbe, diese Instrumente erleichtern nach wie vor den internationalen Handel.
Die zentralen Thesen
- Ein Back-to-Back-Darlehen ist eine Vereinbarung, bei der zwei Muttergesellschaften in verschiedenen Ländern gegenläufige Beträge in ihrer jeweiligen Landeswährung aufnehmen. dann leihen Sie dieses Geld der lokalen Tochtergesellschaft des anderen.
- Der Zweck eines Back-to-Back-Darlehens besteht darin, die Kreditaufnahme über Ländergrenzen hinweg mit den Preisschwankungen zu vermeiden, mögliche Einschränkungen, ungewollte Transparenz, und Gebühren im Zusammenhang mit Devisenmärkten.
- Indem jede Partei Gelder in ihrer Heimatwährung leiht, Ein Back-to-Back-Darlehen soll das Wechselkursrisiko vermeiden – eine nachteilige Änderung der Wechselkurse zwischen zwei Währungen.
- Da mehrere Kredite vergeben werden, Eine Back-to-Back-Strategie birgt ein höheres Kredit- oder Ausfallrisiko als die Verwendung des Devisenmarktes.
So funktioniert ein Back-to-Back-Darlehen
Normalerweise, Wenn ein Unternehmen Zugang zu Geld in einer anderen Währung benötigt, handelt es dafür auf dem Devisenmarkt. Da der Wert einiger Währungen jedoch stark schwanken kann, ein Unternehmen kann unerwartet viel mehr für eine bestimmte Währung bezahlen, als es erwartet hatte. Im Ausland tätige Unternehmen versuchen dieses Risiko möglicherweise mit einem Back-to-Back-Darlehen zu reduzieren.
Zu den Vorteilen von Back-to-Back-Darlehen gehört die Absicherung in genau den benötigten Währungen. Nur die Hauptwährungen werden an den Terminmärkten gehandelt oder verfügen über genügend Liquidität an den Kassamärkten, um einen effizienten Handel zu ermöglichen. Bei Back-to-Back-Krediten handelt es sich am häufigsten um Währungen, die entweder instabil sind oder mit geringer Liquidität gehandelt werden. Die hohe Volatilität bei einem solchen Handel führt bei den Unternehmen in diesen Ländern zu einem größeren Bedarf, ihr Währungsrisiko zu mindern.
Risiken von Back-to-Back-Krediten
Bei der Verfolgung von Back-to-Back-Darlehen, Das größte Problem für Unternehmen besteht darin, Gegenparteien mit ähnlichem Finanzierungsbedarf zu finden. Und selbst wenn sie geeignete Partner finden, die von beiden gewünschten Bedingungen können nicht übereinstimmen. Einige Parteien werden die Dienste eines Maklers in Anspruch nehmen, zu den Finanzierungskosten kommen dann aber noch Maklergebühren hinzu.
Die meisten Back-to-Back-Darlehen werden aufgrund der inhärenten Risiken innerhalb von 10 Jahren fällig. Das größte Risiko bei solchen Vereinbarungen ist die asymmetrische Haftung, es sei denn, es ist ausdrücklich im Back-to-Back-Darlehensvertrag geregelt. Diese Haftung entsteht, wenn eine Partei mit dem Darlehen in Verzug gerät und die andere Partei weiterhin für die Rückzahlung verantwortlich ist.
Das Ausfallrisiko ist somit ein Problem, da die nicht rechtzeitige Rückzahlung des Darlehens durch eine Partei die Verpflichtungen der anderen Partei nicht entbindet. Typischerweise dieses Risiko wird durch eine andere Finanzierungsvereinbarung ausgeglichen, oder durch eine im ursprünglichen Darlehensvertrag enthaltene Eventualklausel.
Bei Back-to-Back-Krediten handelt es sich am häufigsten um Währungen, die entweder instabil sind oder mit geringer Liquidität gehandelt werden.
Beispiel für ein Back-to-Back-Darlehen
Ein Beispiel wäre ein amerikanisches Unternehmen, das ein europäisches Büro eröffnen möchte, und ein europäisches Unternehmen, das ein amerikanisches Büro eröffnen möchte. Das amerikanische Unternehmen kann dem europäischen Unternehmen 1 Million US-Dollar für die Erstvermietung und andere Kosten leihen. Dieses Darlehen wird in US-Dollar berechnet. Gleichzeitig, Das europäische Unternehmen leiht dem amerikanischen Unternehmen umgerechnet 1 Million Euro zum aktuellen Wechselkurs, um Leasing- und andere Kosten zu decken. Da beide Kredite in den lokalen Währungen vergeben werden, Bei der Rückzahlung der Kredite besteht kein Währungsrisiko (das Risiko, dass die Wechselkurse zwischen zwei Währungen stark schwanken).
Ein weiteres Beispiel wäre die Finanzierung eines kanadischen Unternehmens durch eine deutsche Bank. Das Unternehmen ist besorgt darüber, dass sich der Wert des kanadischen Dollars gegenüber dem Euro ändert. Deswegen, das Unternehmen und die Bank bilden ein Back-to-Back-Darlehen, wobei das Unternehmen 1 Million CA$ bei der Bank einzahlt, und die Bank (unter Verwendung der Kaution als Sicherheit) leiht dem Unternehmen zum aktuellen Wechselkurs einen Wert von 1 Million CA$ in Euro.
Das Unternehmen und die Bank vereinbaren eine einjährige Laufzeit des Darlehens und einen Zinssatz von 4 %. Wenn die Kreditlaufzeit endet, das Unternehmen zahlt das Darlehen zu dem zu Beginn der Darlehenslaufzeit vereinbarten Festzins zurück, damit gegen Währungsrisiken während der Laufzeit des Darlehens abgesichert.
Devisengeschäfte
-
Das schmutzige Dutzend:Wie sich unethisches Verhalten in Ihr Unternehmen einschleicht
Dieser Artikel stellt einige der einflussreichsten Triebkräfte für unethisches Verhalten in Unternehmen vor und schlägt Gegenstrategien vor. Durchsicht der Literatur relevanter Disziplinen, Die Autore...
-
Die Waage ist noch nicht tot – der Killerschlag wird von Regierungen kommen, die ihre eigenen digitalen Währungen herausgeben
Knapp sechs Monate, nachdem Facebook seine eigene digitale Währung angekündigt hatte, ein Plan, der als Anfang vom Ende für Zentralbanken und staatliche Kontrollen der Geldmenge angekündigt wurde, das...
-
Finanzmanagement erklärt:Umfang,
Ziele und Bedeutung Im Geschäft, Finanzmanagement ist die Praxis, die Finanzen eines Unternehmens so zu verwalten, dass es erfolgreich und regelkonform ist. Das erfordert sowohl einen Plan auf hoher...
-
Was ist das Zinsrisiko festverzinslicher Wertpapiere?
Das festverzinsliche Zinsrisiko ist das Risiko eines festverzinslichen Vermögens.Festverzinsliche RisikenFestverzinsliche Risiken entstehen aufgrund der Volatilität des Anleihemarktumfelds. Risiken wi...