Natürliche Hecke

Was ist eine natürliche Absicherung?

Ein Natural Hedge ist eine Managementstrategie, die darauf abzielt, das Risiko zu mindern, indem sie in Vermögenswerte investiert, deren Performance von Natur aus negativ korreliert ist. Zum Beispiel, eine natürliche Absicherung gegen den Besitz von Finanzwerten ist das Halten von Anleihen, da Zinssatzänderungen sich tendenziell gegensätzlich beeinflussen,

Eine natürliche Absicherung kann auch implementiert werden, wenn Institute ihre normalen Betriebsabläufe ausschöpfen. Zum Beispiel, wenn ihnen Ausgaben in derselben Währung anfallen, in der ihre Einnahmen erwirtschaftet werden, reduzieren sie ihr Wechselkursrisiko tatsächlich, natürlich.

Die zentralen Thesen

• Eine natürliche Absicherung ist eine Strategie, die darauf abzielt, das Risiko zu mindern, indem sie in Vermögenswerte investiert, deren Wertentwicklung durch einen intrinsischen oder natürlichen Mechanismus negativ korreliert ist.
• Natürliche Absicherungen können auch innerhalb eines Unternehmens vorkommen, wenn Verluste in einem Teil des Geschäftsbetriebs durch andere ausgeglichen werden, und umgekehrt.
• Im Gegensatz zu anderen herkömmlichen Absicherungsmethoden Eine natürliche Absicherung erfordert nicht den Einsatz anspruchsvoller Finanzprodukte wie Forwards oder Derivate.

Natürliche Absicherungen verstehen

Eine natürliche Absicherung beinhaltet die Verwendung von Anlageklassen, die in einem gegebenen Wirtschaftsklima historisch unterschiedliche Leistungen gezeigt haben, um das Gesamtrisiko eines Portfolios oder Unternehmens zu reduzieren. Das Schlüsselkonzept besteht darin, dass durch die Allokation von Ressourcen auf zwei verschiedene Anlageklassen, das von einem Vermögenswert ausgehende Risiko sollte durch die Rendite des anderen ausgeglichen werden und umgekehrt.

Im Wesentlichen, der Cashflow des einen sollte den Cashflow des anderen aufheben, Damit wird das Konzept einer Absicherung erfüllt.

Ein Unternehmen mit signifikanten Umsätzen in einem Land ist einem Währungsrisiko ausgesetzt, wenn es diese Umsätze repatriieren möchte. Sie können dieses Risiko verringern, wenn sie ihre Tätigkeiten dorthin verlagern können, wo ihnen auch in dieser Fremdwährung Kosten entstehen können, die als natürliche Absicherung qualifizieren würde.

Ein häufig verwendetes Beispiel ist das eines Ölproduzenten mit Raffineriebetrieb in den USA, der (zumindest teilweise) natürlich gegen die Rohölpreise abgesichert ist, die auf US-Dollar lautet. Während ein Unternehmen sein operatives Verhalten ändern kann, um einen natürlichen Hedge zu nutzen, solche Absicherungen sind weniger flexibel als finanzielle Absicherungen.

Besondere Überlegungen

Im Gegensatz zu anderen herkömmlichen Absicherungsmethoden Eine natürliche Absicherung erfordert nicht den Einsatz anspruchsvoller Finanzprodukte wie Forwards oder Derivate. Das gesagt, Unternehmen können weiterhin Finanzinstrumente wie Futures, um ihre natürlichen Hecken zu ergänzen.

Zum Beispiel, ein Rohstoffunternehmen könnte einen möglichst großen Teil seiner Geschäftstätigkeit in das Land verlagern, in dem es beabsichtigt, sein Produkt zu verkaufen, die eine natürliche Absicherung gegen Währungsrisiken darstellt, Verwenden Sie dann Futures-Kontrakte, um den Preis für den Verkauf (Umsatz) dieses Produkts zu einem späteren Zeitpunkt zu fixieren.

Die meisten Absicherungen (natürlich oder nicht) sind unvollkommen, und schließen Risiken normalerweise nicht vollständig aus, aber, sie werden weiterhin eingesetzt und gelten als erfolgreich, wenn sie einen Großteil des potenziellen Risikos reduzieren können.

Andere Beispiele für natürliche Hecken

Natürliche Absicherungen treten auch dann auf, wenn die Struktur eines Unternehmens es vor Wechselkursschwankungen schützt. Zum Beispiel, wenn Lieferanten, Produktion, und Kunden arbeiten alle in derselben Währung, große Unternehmen suchen möglicherweise nach Rohstoffen, Komponenten, und andere Produktionsmittel im Land des Endverbrauchers. Das Unternehmen kann dann Kosten und Preise in derselben Währung festlegen.

Für Fondsmanager, Staatsanleihen und Schatzanweisungen können eine natürliche Absicherung gegen Aktienkursbewegungen sein. Dies liegt daran, dass Anleihen tendenziell gut abschneiden, wenn Aktien schlecht abschneiden und umgekehrt.

Anleihen gelten als „risk-off“ oder Sicherheitsanlagen, während Aktien als „risk-on“ oder aggressive Assets gelten. Dies ist eine Beziehung, die die meiste Zeit historisch gültig war, aber nicht immer. In den Jahren nach der Finanzkrise 2008 diese negative Korrelation zwischen Anleihen und Aktien entkoppelte sich, da sich beide gleichzeitig bewegten (z. starke Bullenmärkte), diese natürliche Absicherung wäre also nicht erfolgreich gewesen.

Pairs Trading ist eine andere Art der natürlichen Absicherung. Dies beinhaltet den Kauf von Long- und Short-Positionen in stark korrelierten Aktien, da die Wertentwicklung der einen die Wertentwicklung der anderen ausgleicht.