Kauf- und Wiederverkaufsverträge (PRAs)

Was sind Kauf- und Wiederverkaufsverträge?

Zentralbanken führen im Rahmen ihrer Offenmarktgeschäfte zur Umsetzung der Geldpolitik verschiedene Arten von Pensionsgeschäften (Repo-Geschäften) durch. Diese erfolgen typischerweise mit der Absicht, die Liquidität und damit die Zinsen am Geldmarkt zu beeinflussen. Ein Kauf- und Wiederverkaufsvertrag (PRA) ist die spezifische Bezeichnung für eine dieser Operationen, wenn sie von der Bank of Canada (BoC) verwendet wird. mit der Absicht, dem Markt Liquidität zur Verfügung zu stellen.

Kauf- und Wiederverkaufsverträge (PRAs) verstehen

Special Purchase and Resale Agreements (SPRAs) sind Overnight-Operationen, aber befristete Kauf- und Wiederverkaufsverträge (PRAs) gelten für längere Zeiträume. Begriffs-PRAs wurden in der Regel nur in Zeiten von Marktstress verwendet, und werden derzeit nicht verwendet.

Allgemein, bei einem Repo-Geschäft, zwei Kontrahenten schließen eine Vereinbarung ab, in der der eine dem anderen Wertpapiere verkauft und gleichzeitig den Rückkauf zu einem festgelegten späteren Zeitpunkt zu einem festgelegten Preis vereinbart. Die Wertpapiere können daher effektiv als Sicherheit für einen Barkredit angesehen werden. Bei den Wertpapieren handelt es sich in der Regel um festverzinsliche Wertpapiere, und die Preise werden in Form von Zinssätzen vereinbart. Dieser vereinbarte Zinssatz wird als Repo-Satz bezeichnet. Während viele Marktteilnehmer solche Geschäfte tätigen, wenn Zentralbanken dies in der Regel nur bei bestimmten Banken auf ihren inländischen Geldmärkten tun, kurzfristig, und mit dem Ziel der Umsetzung der Geldpolitik durchgeführt.

In einem Begriff PRA, die BoC kauft Wertpapiere von einer bestimmten Art von Bank (nämlich ein Primärhändler von kanadischen Staatspapieren) mit einer Vereinbarung, diese nach einer bestimmten Frist an diese Bank zurückzuverkaufen, die bis zu einem Jahr reichen kann. Dies führt zu einer vorübergehenden Geldspritze (da die Banken die Zahlung für die Wertpapiere erhalten) in den Geldmarkt, helfen, ihre Liquidität zu verbessern und die Marktzinsen unter Druck zu setzen.

Geschichte der Kauf- und Wiederverkaufsverträge

Die BoC verwendete erstmals Term PRAs ab Dezember 2007, nachdem sich die kanadischen Geldmärkte inmitten globaler Finanzierungsprobleme nach Ausbruch der Finanzkrise 2007 angezogen hatten; eine kurze Feststellung, dass sich die Lage beruhigt hatte, wurde im März 2008 umgekehrt, als sich erneut Finanzierungsdruck manifestierte, was zum Zusammenbruch von Bear Sterns führte. Die BoC ließ PRAs im Juni und Juli reifen, nur dass der Zusammenbruch von Lehman und der Beinahe-Konkurs von AIG sich im September 2008 erneut auf den Geldmarkt auswirkten und erneut PRAs zur Linderung der Bedingungen eingesetzt wurden. Der letzte PRA reifte 2010.