Was sind Dual-Class-Aktien?

Dual-Class-Aktien beziehen sich auf eine Aktienangebotsstruktur innerhalb eines Unternehmens. Eine Zweiklassenstruktur bedeutet, dass ein Unternehmen zwei Arten (oder Klassen) von Aktien anbietet.

Der Zweck des Angebots von Aktien der Klassen A und B, zum Beispiel, ist die Unterscheidung zwischen Aktien mit unterschiedlicher Dividendenausschüttung und deutlich unterschiedlichem Stimmrecht. Sie beträgt in der Regel eine Stimme pro Aktie. Die Anteile. In den meisten Fällen, Ein Unternehmen bietet der breiten Öffentlichkeit eine Aktienklasse an. Die Aktienklasse bietet im Vergleich zur anderen Aktienklasse in der Regel eingeschränktere Stimmrechte.

Die zusätzliche Aktienklasse ist in der Regel Führungskräften innerhalb des Unternehmens vorbehalten, Firmengründer, und Familienmitglieder. Wenn ein Unternehmen mehr als zwei Aktienklassen ausgibt, eine kann Führungskräften angeboten werden, und ein weiteres wird an Gründer und Familie vergeben.

Die zusätzlichen Aktiengattungen werden weitgehend als höherrangige Aktien angesehen, da sie mehr Stimmrecht beinhalten. Die Aktien der übergeordneten Klasse sollen Unternehmensgründern (und deren Familienmitgliedern) und ursprünglichen Investoren oder Mitarbeitern dabei helfen, ihre Mehrheitsbeteiligung am Unternehmen leicht zu behalten.

Zusammenfassung

• Bei einer Zweiklassen-Aktienstruktur bietet ein Unternehmen mindestens zwei Aktienklassen an – eine Klasse mit beschränktem Stimmrecht wird der Öffentlichkeit angeboten, während Unternehmensleiter und Gründer eine Klasse mit deutlich mehr Stimmrecht erhalten.
• Heute, viele Technologieunternehmen bevorzugen Zweiklassen-Aktienstrukturen, obwohl einige Börsen keine Unternehmen auflisten, die sie verwenden.
• Die Kontroverse um Zweiklassenstrukturen hängt weitgehend damit zusammen, dass zwar ein kleiner Pool von Einzelpersonen die Mehrheit der Unternehmenskontrolle durch Stimmrechte besitzt, es ist die allgemeine Aktionärsbevölkerung, die den größten Teil des Kapitals bereitstellt, und deshalb, dem größten Risiko ausgesetzt ist.

Ein Beispiel für Dual-Class-Aktien

Eines der bekanntesten Beispiele für eine Dual/Multi-Class-Aktienstruktur ist die von Google (einer Tochtergesellschaft von Alphabet Inc.). Als die massive Suchmaschine ihren Börsengang (IPO) starteteInitial Public Offering (IPO)Ein Initial Public Offering (IPO) ist der erste Verkauf von Aktien, die von einem Unternehmen an die Öffentlichkeit ausgegeben wurden. Vor einem Börsengang, ein Unternehmen gilt als privates Unternehmen, meist mit wenigen Investoren (Gründer, Freunde, Familie, und Unternehmensinvestoren wie Risikokapitalgeber oder Angel-Investoren). Erfahren Sie, was ein Börsengang im Jahr 2004 ist, es behauptete ein Ranking der Marktkapitalisierung in den Top 30 der Welt.

Aufgrund der Tatsache, Das Unternehmen gab eine Aktienstruktur mit drei Aktienklassen bekannt:

• Aktien der Klasse A wurden regulären Anlegern angeboten; die Aktienklasse eine Stimme pro Aktie bot, wie es normalerweise bei Stammaktien der Fall ist.
• Aktien der Klasse B waren speziell Führungskräften innerhalb von Google und den Gründungsmitgliedern des Unternehmens vorbehalten; die Anteilsklasse, speziell, rieb einige Leute in die falsche Richtung, weil sie den Aktionären zehn Stimmen pro Aktie bot.
• Anteile der Klasse C wurden regulären Google-Mitarbeitern angeboten; die aktienklasse bot keine stimmrechte – ein ziemlich scharfer kontrast zu den aktien, die wichtigen führungskräften gewährt wurden.

Ein weiteres bekanntes Beispiel für Dual-Class-Aktien ist Berkshire Hathaway. Viele Anleger sind Warren Buffets Entscheidung für eine Struktur mit mehreren Aktienklassen sehr dankbar, denn nur so hätten sie jemals in Berkshire Hathaway investieren können.

Die Klasse-B-Aktie von Buffets Konglomerat kostet nur etwa 200 US-Dollar pro Aktie; jedoch, Berkshire Hathaway Klasse A kostet etwa 299 US-Dollar, 000 eine Aktie, was weit außerhalb der Preisspanne der meisten Aktieninvestoren liegt.

Dual-Class-Aktien im Laufe der Geschichte

Zweiklassen-Aktienstrukturen erfreuen sich weiterhin großer Beliebtheit, speziell im Technologiebereich. Sie sind kein neues Konzept, jedoch. Sie existierten ohne nennenswerte Zwischenfälle, bis der Automobilkonzern der Dodge Brothers seinen Börsengang machte und der Öffentlichkeit nur stimmrechtslose Aktien anbot.

In Beantwortung, die New York Stock Exchange (NYSE)New York Stock Exchange (NYSE)Die New York Stock Exchange (NYSE) ist die größte Wertpapierbörse der Welt, Hosting von 82% des S&P 500, sowie 70 der größten komplett verbotenen Dual-Class-Aktienstrukturierungen. Die Börse war gezwungen, Unternehmen mit Zweiklassenstrukturen zurückzuverfolgen und wieder aufzunehmen, nachdem sie in den 1980er Jahren ernsthafter Konkurrenz durch andere Börsen ausgesetzt war.

Bestimmte asiatische Börsen, zum Beispiel, die Kotierung von strukturierten Unternehmen mit zwei Klassen ermöglichen, während andere dies nicht tun. Jedoch, Der Trend zu einem verschärften Wettbewerb zwischen den Börsen weltweit führt dazu, dass immer mehr Börsen für Dual-Class-Unternehmen geöffnet werden.

Im Gegensatz, jedoch, Aktienindexunternehmen – wie Standard &Poor’s – neigen weniger dazu, duale Aktienstrukturen zu akzeptieren und deshalb, nehmen keine Unternehmen mit einer Zweiklassenstruktur in ihre Aktienindizes auf.

Die Kontroverse um Dual-Class-Aktien

Es gibt eine beträchtliche Kontroverse, wenn es um Zweiklassen-Aktienstrukturen geht.

Befürworter vermuten, dass eine Zwei-Klassen-Struktur es Gründern und Führungskräften eines Unternehmens einfach ermöglicht, den Ton und das Tempo für das Unternehmen vorzugeben. Aufgrund ihrer Stellung zum Unternehmen, Sie werden wahrscheinlich zusätzliches Stimmrecht nutzen, um Entscheidungen zu unterstützen, die die langfristige Überlebensfähigkeit und Rentabilität des Unternehmens begünstigen.

Zusätzlich, Gründern zu ermöglichen, eine Aktiengattung mit mehr Stimmrechten zu besitzen, ermöglicht es ihnen, eine größere Kontrolle über das Unternehmen zu behalten, um eine potenzielle ungewollte Übernahme zu verhindern Feindliche ÜbernahmeEine feindliche Übernahme, bei Fusionen und Übernahmen (M&A), der Erwerb eines Zielunternehmens durch ein anderes Unternehmen (sogenannter Erwerber) unter direktem Zugang zu den Aktionären des Zielunternehmens ist, entweder durch Abgabe eines Kaufangebots oder durch Stimmrechtsvertretung. Der Unterschied zwischen einem feindlichen und einem freundschaftlichen Versuch unter Verwendung ihrer Mehrheitsstimmrechte.

Kritiker der Zwei-Klassen-Struktur argumentieren, dass eine kleine Gruppe von Aktionären mit superprivilegierten Stimmrechten ihnen die volle Kontrolle gebe, während die Massenmehrheit der Aktionäre immer noch den Großteil des Kapitals bereitstellt. Risikoverteilung ist, deshalb, Ungleichgewicht zugunsten von Führungskräften und Gründern.

Mehr und mehr, Die Unterstützung wächst für eine Art Mittelweg, in dem eine Zweiklassenstruktur existieren kann, aber etwas in Schach gehalten wird. Es kann auf verschiedene Weise erreicht werden, einschließlich der Begrenzung der Dauer einer solchen Struktur oder indem Stammaktionäre zusätzliche Stimmrechte ansammeln können.

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• UnternehmensstrukturUnternehmensstrukturUnter Unternehmensstruktur versteht man die Organisation verschiedener Abteilungen oder Geschäftsbereiche innerhalb eines Unternehmens. Abhängig von den Unternehmenszielen und der Branche
• Employee Stock Ownership Plan (ESOP) Employee Stock Ownership Plan (ESOP) Ein Employee Stock Ownership Plan (ESOP) bezieht sich auf einen Mitarbeitervorsorgeplan, der den Mitarbeitern eine Beteiligung am Unternehmen einräumt. Der Arbeitgeber teilt jedem berechtigten Mitarbeiter ohne Vorabkosten einen Prozentsatz der Aktien des Unternehmens zu. Die Verteilung der Aktien kann sich nach dem Tarif des Arbeitnehmers richten, Bedingungen
• Gründer-StockFounders StockFounders-Aktie bezieht sich auf das Eigenkapital, das den frühen Gründern einer Organisation gegeben wird. Diese Art von Aktien unterscheidet sich in einigen wichtigen Punkten von Stammaktien, die auf dem Sekundärmarkt verkauft werden. Hauptunterschiede sind (1) dass Gründeraktien nur zum Nennwert ausgegeben werden können, und (2) es kommt mit einem Vesting-Zeitplan.
• MarktkapitalisierungMarktkapitalisierungMarktkapitalisierung (Market Cap) ist der letzte Marktwert der ausstehenden Aktien eines Unternehmens. Die Marktkapitalisierung entspricht dem aktuellen Aktienkurs multipliziert mit der Anzahl der ausstehenden Aktien. Die Anlegergemeinschaft verwendet häufig den Marktkapitalisierungswert, um Unternehmen zu bewerten