Was ist das Vorauszahlungsrisiko?

Das Vorfälligkeitsrisiko bezeichnet das Risiko, dass der ausstehende Nennbetrag (oder ein Teil des Nennbetrags) eines Darlehens vorzeitig zurückgezahlt wird. Mit anderen Worten, Das Vorfälligkeitsrisiko ist das Risiko einer vorzeitigen Rückzahlung eines Kredits durch einen Kreditnehmer.

Das Risiko einer Vorauszahlung verstehen

Das Risiko der vorzeitigen Rückzahlung mag insofern widersinnig klingen, als die Rückzahlung eines Kredits in einem kürzeren Zeitraum als Risiko angesehen wird. Jedoch, an einen Kreditgeber, es kann vorzuziehen sein, ein Darlehen über einen längeren Zeitraum ausstehend zu haben. Um das Risiko der Vorauszahlung zu verstehen, Wir stellen ein Beispiel vor.

Betrachten Sie ein Darlehen mit einem Nennwert von 1 USD, 000. Das Darlehen hat einen Zinssatz von 10 % auf den Nennwert des Darlehens. Der Kreditnehmer hat jährliche Zinszahlungen zu leistenZinsaufwendungenZinsaufwendungen entstehen aus einem Unternehmen, das sich durch Fremdkapital oder Finanzierungsleasing finanziert. Zinsen sind in der Gewinn- und Verlustrechnung enthalten, kann aber auch über einen Zeitraum von drei Jahren erfolgen. Als solche, der Kreditgeber würde 1 US-Dollar erhalten, 300 über die Laufzeit des Darlehens. Der Zahlungsplan des Darlehens ist unten dargestellt:

Nächste, gehen davon aus, dass der Kreditnehmer die Möglichkeit hat, den Nennbetrag vor Ablauf von drei Jahren zurückzuzahlen. In diesem Szenario, der Kreditnehmer kann theoretisch den Nennwert von 1 US-Dollar zurückzahlen, 000 am Ende von Jahr 1 und müssen in den Jahren 2 und 3 keine Zinsen zahlen (da der Nennwert am Ende von Jahr 1 zurückgezahlt wird). Dabei Der Kreditgeber würde am Ende nur 100 US-Dollar Gewinn aus dem Kredit erhalten. Der Zahlungsplan in diesem Szenario ist unten dargestellt:

Als solche, Das Vorfälligkeitsrisiko ist das Risiko, dass der Kreditnehmer den ausstehenden Nennbetrag (oder einen Teil des ausstehenden Nennbetrags) vorzeitig zurückzahlt und im Gegenzug, führt dazu, dass der Kreditgeber weniger Zinszahlungen erhält.

Vorfälligkeitsrisiko bei hypothekenbesicherten Wertpapieren

Mortgage-Backed Securities (MBS)Mortgage-Backed Security (MBS)Ein Mortgage-Backed Security (MBS) ist ein Schuldtitel, der durch eine Hypothek oder eine Hypothekensammlung besichert ist. Ein MBS ist ein Asset-Backed-Security, das auf dem Sekundärmarkt gehandelt wird. und das ermöglicht es den Anlegern, vom Hypothekengeschäft zu profitieren, das häufig mit dem Risiko einer vorzeitigen Rückzahlung konfrontiert ist. Ein hypothekenbesichertes Wertpapier besteht aus einem Bündel von Wohnungsbaudarlehen, die Anleger kaufen können. Anleger in hypothekenbesicherten Wertpapieren kassieren Zinszahlungen aus den zugrunde liegenden Wohnungsbaudarlehen. Als solche, wenn die Hauseigentümer ihre Kredite früher als erwartet zurückzahlen, Anleger in hypothekenbesicherten Wertpapieren sind dem Risiko ausgesetzt, dass künftig niedrigere Zinszahlungen aus den zugrunde liegenden Wohnungsbaudarlehen erzielt werden.

Um das Risiko einer vorzeitigen Rückzahlung von Anlegern in hypothekenbesicherten Wertpapieren zu mindern, Vorfälligkeitsentschädigungen werden in der Regel Hausbesitzern auferlegt, die ihre Wohnungsbaudarlehen früher als erwartet zurückzahlen.

Zinssätze und Vorauszahlungsrisiko

Obwohl es zahlreiche Faktoren gibt, die dazu führen können, dass ein Kreditnehmer seinen Kredit früher als erwartet zurückzahlt, der treibende Faktor sind in der Regel Änderungen der ZinssätzeZinssatzEin Zinssatz bezieht sich auf den Betrag, den ein Kreditgeber einem Kreditnehmer für jede gegebene Form von Schulden berechnet, im Allgemeinen als Prozentsatz des Hauptbetrags ausgedrückt..

Zum Beispiel, Betrachten Sie einen Eigenheimbesitzer, der ein variabel verzinstes Wohnungsbaudarlehen aufnimmt (d. h. der Zinssatz des Wohnungsbaudarlehens steigt mit steigendem Marktzinssatz und umgekehrt).

• Wenn die Zinsen sinken, Der Eigenheimbesitzer hat einen Anreiz, das variabel verzinste Wohnungsbaudarlehen in ein festverzinsliches Wohnungsbaudarlehen umzufinanzieren. In diesem Szenario, die Möglichkeit der Refinanzierung des Wohnungsbaudarlehens erhöht das Vorfälligkeitsrisiko für den ursprünglichen Kreditgeber.
• Wenn die Zinsen steigen, Der Eigenheimbesitzer wird einen Anreiz haben, den Wohnungsbaukredit schneller zurückzuzahlen, um höhere zukünftige Zinszahlungen zu vermeiden. In diesem Szenario, eine frühere tilgung der tilgung reduziert künftige zinszahlungen und erhöht das vorzeitige zahlungsrisiko für den kreditgeber.

Als solche, Zinsänderungen spielen eine Schlüsselrolle bei der Erhöhung des Vorfälligkeitsrisikos der Kreditgeber.

Praxisbeispiel

Ein Eigenheimbesitzer nimmt eine Hypothek auf HypothekEine Hypothek ist ein von einem Hypothekengeber oder einer Bank gewährtes Darlehen, das es einer Person ermöglicht, ein Eigenheim zu kaufen. Während es möglich ist, Kredite aufzunehmen, um die gesamten Kosten eines Eigenheims zu decken, Es ist üblicher, einen Kredit in Höhe von etwa 80 % des Eigenheimwertes zu besichern. zu einem Zinssatz von 15 %. Zum Zeitpunkt der Aufnahme einer Hypothek, der Marktzinssatz betrug 15 %. Zwei Jahre später, der Marktzinssatz beträgt 10 %. Erklären Sie das Vorauszahlungsrisiko, wenn überhaupt, gegenüber dem Kreditgeber.

Lösung:Der Kreditgeber ist aufgrund der Änderung der Marktzinssätze von 15 % auf 10 % mit einem Vorfälligkeitsrisiko bei der Hypothek konfrontiert. Der Hauseigentümer hat einen Anreiz, vorausgesetzt, es fallen keine Vorfälligkeitsentschädigungen oder Refinanzierungsgebühren an, die Hypothek von einem Zinssatz von 15% auf einen Zinssatz zu refinanzieren, der näher am aktuellen Marktzinssatz von 10% liegt. Dabei der Kreditgeber verzichtet auf die Zinszahlungen (zum höheren Zinssatz), die der Hausbesitzer während der Laufzeit der Hypothek hätte zahlen müssen.

Zusätzliche Ressourcen

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• Fannie MaeFannie MaeThe Federal National Mortgage Association, normalerweise bekannt als Fannie Mae, ist eine von der US-Regierung geförderte Einrichtung, die gegründet wurde, um den sekundären Hypothekenmarkt zu erweitern, indem sie Kreditnehmern mit niedrigem und mittlerem Einkommen Hypotheken zur Verfügung stellt. Es vergibt keine Hypotheken an Kreditnehmer, aber kauft und garantiert Hypotheken
• Loan CovenantLoan CovenantEin Loan Covenant ist eine Vereinbarung, die die Bedingungen der Kreditpolitik zwischen einem Kreditnehmer und einem Kreditgeber festlegt. Die Vereinbarung gibt Kreditgebern Spielraum bei der Kreditrückzahlung und schützt gleichzeitig ihre Kreditposition. Ähnlich, aufgrund der Transparenz der Vorschriften, Kreditnehmer haben klare Erwartungen an
• RenegingRenegingReneging bezieht sich auf eine Situation, in der eine Partei ein Versprechen zurücknimmt oder eine Vereinbarung oder einen Vertrag bricht, die sie zuvor akzeptiert hatte. Jeden Tag,