Was ist ein Mehrfacheintrag?

Ein Eintragsmultiple, häufig bei Leveraged Buyouts verwendet, bezieht sich auf den Preis, der für ein Unternehmen als Funktion einer Finanzkennzahl gezahlt wird. Der Einstiegsmultiplikator ist entscheidend für Private-Equity-FirmenTop 10 Private-Equity-FirmenWer sind die 10 besten Private-Equity-Firmen der Welt? Unsere Liste der zehn größten PE-Firmen, sortiert nach Gesamtkapital. Gemeinsame Strategien innerhalb von P.E. beinhalten Leveraged Buyouts (LBO), Risikokapital, Wachstumskapital, Distressed Investments und Mezzanine-Kapital. wissen, da es ihnen hilft, den Kaufpreis eines Unternehmens im Verhältnis zu einer Finanzkennzahl zu bestimmen. Es ist ideal, Unternehmen zu einem niedrigen Einstiegsmultiplikator zu kaufen.

Zusammenfassung

• Ein Einstiegsmultiplikator bezieht sich auf den Preis, der für ein Unternehmen als Funktion einer Finanzkennzahl gezahlt wird.
• Ein gebräuchliches Vielfaches, das für das Eingangsmultiplikator verwendet wird, ist EV/EBITDA.
• Ein Einstiegsmultiple wird häufig mit einem Exit-Multiple verglichen.

Vielfache verstehen

Ein Vielfaches, auch als Multiplikator bekannt, ist eine Bewertungstechnik, die den Wert eines Unternehmens relativ zu einer Finanzkennzahl berechnet. Multiples werden verwendet, um Unternehmen zu vergleichen, die in ähnlichen Umgebungen tätig sind, um zu bestimmen, ob ein Unternehmen zu einem angemessenen Preis angeboten wird. im Vergleich zu Gleichaltrigen. Es gibt zahlreiche Arten von Multiples, die verwendet werden können, einschließlich EV/EBITDAEV/EBITDAEV/EBITDA wird bei der Bewertung verwendet, um den Wert ähnlicher Unternehmen zu vergleichen, indem ihr Unternehmenswert (EV) zum EBITDA-Multiple relativ zu einem Durchschnitt bewertet wird. In dieser Anleitung wir werden das EV/EBTIDA-Multiple in seine verschiedenen Komponenten zerlegen, und führen Sie Schritt für Schritt durch, wie Sie es berechnen, EV/Verkauf, EV/EBITEV/EBIT-RatioDas Unternehmenswert-Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EV/EBIT) ist eine Kennzahl, die verwendet wird, um zu bestimmen, ob eine Aktie zu hoch oder zu niedrig bewertet ist. EV/UFCF, und KGVPreis-Gewinn-VerhältnisDas Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist das Verhältnis zwischen dem Aktienkurs eines Unternehmens und dem Gewinn pro Aktie. Es vermittelt ein besseres Gefühl für den Wert eines Unternehmens.

Zum Beispiel, wenn zwei Unternehmen, die in derselben Branche mit ähnlicher Geschäftstätigkeit tätig sind, zu einem KGV von 10x bzw. 4x handeln, andere Faktoren ignorieren, Das Unternehmen mit einem 4-fachen KGV wird von den Anlegern als unterbewertet angesehen.

Mehrere Einträge verstehen

Private-Equity-Firmen verwenden Multiplikatoren, um den Preis zu verstehen, den sie für ein Unternehmen im Verhältnis zu einer Finanzkennzahl zahlen. Zum Beispiel, wenn eine Private-Equity-Gesellschaft ein Unternehmen kaufen möchte, Sie möchten den Kaufpreis des Unternehmens mit einer finanziellen Kennzahl vergleichen – dies wird als „Einstiegsmultiplikator“ bezeichnet.

Das am häufigsten verwendete Multiple für ein Entry-Multiple ist EV/EBITDA. EV ist der Unternehmenswert und repräsentiert typischerweise den Gesamtwert eines Unternehmens. EBITDA ist das Ergebnis eines Unternehmens vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen, und Amortisation – das Betriebsergebnis des Unternehmens.

Beispiel

Eine Private-Equity-Gesellschaft möchte mit einem Leveraged Buyout (LBO) einen IRR von 25 % erwirtschaften. eines Unternehmens. Das Unternehmen muss 500 US-Dollar zahlen, 000 das Unternehmen zu kaufen. Die Gewinn- und Verlustrechnung der Gesellschaft stellt sich wie folgt dar:

Unter Verwendung des EV/EBITDA-Multiples, Was ist das implizite Eintrittsmultiplikator dieses Unternehmens?

Das implizite Einstiegsmultiplikator dieses Unternehmens beträgt 500 USD, 000/$123, 108 = 4,06x .

Verknüpfen von Entry Multiple und Exit Multiple

Ein Einstiegsmultiple wird häufig verwendet, um mit einem Exit-Multiple zu vergleichen. Verstehen, dass ein Einstiegsmultiplikator der Preis ist, der für ein Unternehmen im Verhältnis zu einer Finanzkennzahl gezahlt wird, Ein Exit-Multiple ist einfach der Verkaufspreis eines Unternehmens im Verhältnis zu einer Finanzkennzahl.

Mehrfacherweiterung

Für Private-Equity-Unternehmen, es ist wünschenswert, ein niedriges Eintrittsmultiple und ein hohes Austrittsmultiple zu erreichen. Im Wesentlichen, Dies bedeutet, dass das Unternehmen das Unternehmen im Vergleich zu einer finanziellen Kennzahl zu einem niedrigen Preis kauft und das Unternehmen zu einem im Vergleich zu einer finanziellen Kennzahl höheren Preis verkauft.

Zum Beispiel, wenn ein Unternehmen ein Unternehmen mit einem EBITDA von 10 Millionen US-Dollar zu einem Kaufpreis von 100 Millionen US-Dollar kauft, und verkauft das Unternehmen fünf Jahre später zu einem Verkaufspreis von 200 Millionen US-Dollar, wenn das Unternehmen ein EBITDA von 15 Millionen US-Dollar hat, das Eintrittsmultiple ist 10x (100M/10M), und das Ausgangsmultiple ist 13,3x (200M/15).

Stabiles Vielfaches

Wenn das Einstiegs-Multiple mit dem Exit-Multiple identisch ist, es bedeutet, dass das Unternehmen das Unternehmen zum gleichen relativen Wert kauft und verkauft. Bei Leveraged-Buyout-Modellen Es wird ein stabiles Vielfaches angenommen.

Zum Beispiel, wenn ein Unternehmen ein Unternehmen zu einem Kaufpreis von 100 Millionen US-Dollar mit einem EBITDA von 10 Millionen US-Dollar kauft und das Unternehmen fünf Jahre später zu einem Verkaufspreis von 200 Millionen US-Dollar mit einem EBITDA von 20 Millionen US-Dollar verkauft, das Eintrittsmultiple ist 10x (100M/10M), und das Ausgangsmultiple ist 10x (200M/20).

Mehrfachkomprimierung

Wenn das Einstiegsmultiplikator höher als das Ausstiegsmultiple ist, Dies bedeutet, dass das Unternehmen das Unternehmen zu einem höheren Preis im Vergleich zu einer Finanzkennzahl kauft und das Unternehmen zu einem niedrigeren Preis im Vergleich zu einer Finanzkennzahl verkauft. Dies ist unerwünscht und beeinträchtigt den IRR der Investition.

Zum Beispiel, wenn ein Unternehmen ein Unternehmen zu einem Kaufpreis von 100 Millionen US-Dollar mit einem EBITDA von 10 Millionen US-Dollar kauft und das Unternehmen fünf Jahre später zu einem Verkaufspreis von 100 Millionen US-Dollar mit einem EBITDA von 20 Millionen US-Dollar verkauft, das Eintrittsmultiple ist 10x (100M/10M), und das Ausgangsmultiple ist 5x (100M/20).

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