Gibt es ein Leben nach den Schulden für Puerto Rico?
Puerto Rico nahm jahrelang Kredite auf, um sinkende Einnahmen auszugleichen, da seine Wirtschaft und Bevölkerung zurückging. Das war nie nachhaltig, und jetzt ist der Moment der Abrechnung gekommen.
Anfang Mai, Puerto Rico hat den größten Teil einer Schuldenzahlung in Höhe von 422 Millionen US-Dollar verpasst. Dies ist der Katalysator für das US-Repräsentantenhaus, um Anfang Juni einen Rettungsplan zu verabschieden. Der Plan, das seit Monaten mit dem Weißen Haus verhandelt wird, würde einen Prozess zur Restrukturierung der Schulden der Insel in Höhe von 72 Milliarden US-Dollar vorsehen und ein Aufsichtsgremium mit der Verantwortung für die Finanzen von Puerto Rico beauftragen.
Puerto Rico steht am 1. Juli vor einer Schuldentilgung in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar. der Senat verabschiedete die Maßnahme gerade noch rechtzeitig und schickte sie dem Präsidenten zur Unterschrift. Die Gesetzgebung ist erforderlich, um einen unordentlichen Zahlungsausfall zu vermeiden, da weder Puerto Rico noch seine Gemeinden nach den US-Konkursgesetzen Anspruch auf einen Schuldenerlass haben.
Während der Rettungsplan die Grundlage für einen Schuldenabbau und ein geringeres Defizit schafft, es reicht nicht aus, die Krise zu beenden. Letzten Endes, das wird eine Wiederbelebung der Wirtschaft von Puerto Rico erfordern, etwas, zu dem der Gesetzentwurf des Repräsentantenhauses wenig beiträgt.
Wie ich bereits argumentiert habe, Puerto Rico hat bereits viele Stärken, die mit weiteren Investitionen und einigen anderen Veränderungen dazu beitragen könnten, das Wirtschaftswachstum anzukurbeln. Die Verabschiedung einer US-Rettung ist ein guter erster Anfang, wird aber nicht ausreichen, um Puerto Rico auf den Weg zu nachhaltigem Wachstum zu bringen.
Griechenlands Lektionen für Puerto Rico
Griechenlands Schuldenkrise, die 2010 begann, bietet eine warnende Geschichte darüber, was passiert, wenn die Bemühungen zum Schuldenabbau nicht mit Investitionen in das BIP-Wachstum einhergehen.
Trotz zweier Unterstützungspakete in Höhe von insgesamt 240 Milliarden Euro ein Deal, der eine Abschreibung von 35 Prozent auf Griechenlands Schulden und harte Sparmaßnahmen vorsah, Griechenlands Schuldenquote stieg weiter an.
Griechenlands BIP ging von 2010 bis 2015 um 18 Prozent zurück. während die Arbeitslosenquote auf etwa 25 Prozent stieg. Griechenland hat im Juni 2015 eine Zahlung von 1,7 Milliarden US-Dollar an den Internationalen Währungsfonds (IWF) verpasst. Der IWF erklärte die Schuldendynamik Griechenlands für „unhaltbar“. Es stellte fest, dass weitere Schuldenschnitte bei Griechenlands Schulden und Fortschritte bei den Wirtschaftsreformen erforderlich seien.
Und heute, Griechenlands Wirtschaft bleibt äußerst fragil. Es ist seit 2007 nicht mehr gewachsen.
In Puerto Rico, Die Wirtschaftstätigkeit ist seit 2006 in allen bis auf ein Jahr geschrumpft, als Steueranreize, die Unternehmen auf die Insel gelockt hatten, ausliefen. Bevölkerung von Puerto Rico, inzwischen, ist in den letzten neun Jahren um 9 Prozent zurückgegangen, da die Bürger auf dem Festland bessere Chancen haben. Als US-Bürger, Puertoricaner können nach Belieben in die 50 Bundesstaaten und den District of Columbia ziehen.
Die Reduzierung der Schulden von Puerto Rico – wie es der Kongressplan tun würde – sollte letztendlich dazu beitragen, das Wachstum in dem Maße wiederzubeleben, dass Ressourcen freigesetzt werden, die für andere Zwecke verwendet werden können. sofern sie produktiv investiert werden. Aber selbst wenn Puerto Rico es schafft, die Schulden zu reduzieren und sein Budget auszugleichen, seine Schulden werden nicht unbedingt tragfähig sein. Denn wenn der Zinssatz für seine Schulden die Wachstumsrate der Wirtschaft übersteigt, seine Schuldenquote – der Maßstab, auf den es wirklich ankommt – wird weiter steigen.
Die Märkte verlangen in der Regel von Regierungen, dass sie nach einer Schuldenkrise relativ hohe Zinssätze zahlen. und private Prognostiker erwarten bis 2017 einen weiteren Rückgang des BIP-Wachstums. Das bedeutet, dass das US-Rettungspaket, wie es gerade vom Kongress beschlossen wurde, nicht unbedingt in der Lage sein wird, seine Schulden auf einen nachhaltigen Pfad zu bringen.
Puerto Rico, wie Griechenland, hat nicht die Möglichkeit, seine Währung abzuwerten, um die Exporte anzukurbeln – ein Schritt, den der IWF für wichtig für Islands Erholung von der Schuldenkrise von 2008 hält.
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