3 Fragen, die wir zum Thema Öl im Jahr 2020 haben

Von:Spencer Israel

Auf dem Ölmarkt, 2019 wird als das Jahr in Erinnerung bleiben, in dem eines der Worst-Case-Szenarien eintrat … und der Markt es fast sofort vergaß.

Die Drohnenangriffe vom 14. September auf Ölanlagen von Saudi Aramco in Abqaiq und Khurais haben mehr als die Hälfte der Ölproduktion Saudi-Arabiens zum Erliegen gebracht, was zu einem Anstieg des Öls um bis zu 20 % führte – der größte Tagesgewinn seit 2008.

Und dann… nichts. Nur zwei Wochen später war die saudische Ölproduktion wieder vollständig online. zu diesem Zeitpunkt war das Öl wieder unter seinem Niveau vor dem Angriff. Es hat auch wenig dazu beigetragen, den Rekord-IPO von Saudi Aramco im Dezember zu entgleisen. Genau so, es war, als ob der Angriff nicht stattgefunden hätte.

Das ist das Rätsel des heutigen Ölmarktes. In einer Zeit der Rekordproduktion in den USA und zunehmender Angebotskürzungen, Terroranschläge auf das System spielen kaum eine Rolle. Vor diesem Hintergrund, Das sind die größten Fragen, die wir 2020 für den Ölmarkt haben.

1) Was wird aus der US-Produktion und den Lagerbeständen?
Die Rekordproduktion von US-Rohöl belastete das Öl in der zweiten Hälfte des Jahrzehnts stark. Letzte Woche gab es eine gute Nachricht, als die EIA berichtete, dass die US-Rohölbestände in der Woche vom 20. Dezember um 5,5 Millionen Barrel gesunken sind, weit mehr, als die Analysten mit einem Tropfen von 1,7 Millionen Barrel erwartet hatten, aber die USA befinden sich in einer prekären Lage.

Das Produktionswachstum scheint sich zu verlangsamen, aber nicht genug, um die steigenden weltweiten Lagerbestände auszugleichen. Die EIA erwartet für 2020 eine durchschnittliche US-Rohölproduktion von 13,2 Millionen Barrel/Tag. ein Anstieg um 0,9 Mio. gegenüber 2019. Infolgedessen Sie prognostizieren, dass Rohöl der Sorte Brent im Jahr 2020 durchschnittlich 61 USD/Barrel betragen wird. gegenüber einem Durchschnitt von 2019 von 64 USD/Barrel, und schätzen, dass West Texas Intermediate (WTI) aufgrund „steigender globaler Ölvorräte, vor allem in der ersten Hälfte des nächsten Jahres.“

2) Wird die OPEC+ ihre Kürzungen über den März hinaus fortsetzen?
Die Entscheidung der OPEC+ (der OPEC-Staaten plus Länder wie Russland) vom Dezember, die Produktionskürzungen um weitere 500 zu verstärken, 000 Barrel pro Tag bis zum ersten Quartal 2020 vom Markt mit offenen Armen empfangen.

Aber über den März hinaus Dinge sind alles andere als sicher. Obwohl weitere Kürzungen wahrscheinlich sind, Das Kartell wird wahrscheinlich sehen wollen, wie konform seine Mitgliedsländer bis März sind und wie sich die Nachfrage in einer normalerweise langsamen Phase stabilisiert.

Erwarten Sie einen zusätzlichen Fokus auf die OPEC, wenn sie vom 5. bis 6. März in Wien zusammentreten.

3) Wie werden sich Ölgesellschaften positionieren, um Investoren anzusprechen?
Da Energie das Jahrzehnt als Sektor mit der schlechtesten Performance im S&P 500 abschloss, einzelne Unternehmen stehen unter dem Druck der Wall Street, ihre Bilanzen zu festigen und einen gangbaren Weg nach vorn aufzuzeigen.

Für kleinere Unternehmen, das könnte M&A bedeuten. Während sich Fusionen und Übernahmen in der Branche im Jahr 2019 insgesamt verlangsamten, da Investoren Kapitaldisziplin von den größten Akteuren forderten, Gegen Ende des Jahres gab es einen Aufschwung. Einige Analysten sind auch davon überzeugt, dass es Unternehmen gibt, die zur Konsolidierung gezwungen werden.

Es könnte auch eine stärkere Konzentration auf saubere Energie bedeuten. Einige Unternehmen haben 2019 große Schritte unternommen, um in alternative Energien zu investieren – sowohl um sozial verantwortliche Investoren zu beschwichtigen als auch ihre Energiequellen zu diversifizieren –, obwohl es abzuwarten bleibt, wie diese Unternehmen für ihre Bemühungen belohnt werden.

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