Hertzs ​​Insolvenz-Stunt wurde abgesagt ... aber es könnte sich immer noch durchsetzen

Vor drei Wochen, an einem Freitag, Hertz Corp. (NYSE:HTZ) hat Insolvenz angemeldet. Die Gründe? Nicht schwer zu erkennen:Es gab eine radikale, COVID-19-getriebener Nachfrageeinbruch bei Reisen und Autovermietungen, zu einer Zeit kommen, als das Unternehmen etwa 24 US-Dollar hatte Milliarde verschuldet gegen rund eine Milliarde Dollar Bargeld. Es gab eine Reihe glanzloser CEOs, sowie, die Millionen an Auszahlungen einsackten, obwohl sie planten, mehr als 30 zu entlassen, 000 Mitarbeiter.

Als Gewerbe, wenn Sie eine große Risikobereitschaft haben, es könnte einige Möglichkeiten mit HTZ-Aktien geben, aber als "kaufangebot" Dies ist eine Aktie, die niemand mit einer geliehenen 10-Fuß-Stange berühren sollte. Es ist radioaktiv... und doch, in den letzten Wochen, Investoren, vielleicht ein Schnäppchen spüren, jagte es von 0,56 $ bis zu einem Höchststand von 5,53 $ (Treffer am 8. Juni) - mehr als 887%!

Und habe ich erwähnt, dass Hertz ist? Pleite ? Es ist ein wandelnder Toter. Ein Zombie, pur und einfach.

Jetzt, manchmal können Spekulanten Geld verdienen, indem sie in Zombie-Aktien ein- und aussteigen, aber es ist sehr heikel, und jemand hat zu verlieren. In der Regel, Die Anleger, die verlieren, sind diejenigen, die glauben, ein Schnäppchen gemacht zu haben. Die New York Stock Exchange übermittelte Hertz eine Delisting-Mitteilung, die das Unternehmen anspricht, aber bis etwas Entscheidendes passiert, Spekulanten werden tun, was Spekulanten tun.

Aber das sind sehr ungewöhnliche Zeiten, und eine sehr ungewöhnliche - sehr gefährliche - Idee wurde in Umlauf gebracht, die Leute abgeschlachtet hätte, die nach einem Wert suchen, den HTZ einfach nicht hat. Es könnte immer noch die Art und Weise, wie amerikanische Unternehmen in die Insolvenz ein- und ausgehen, grundlegend verändern...

Ein zynischer Vorschlag, Auch für die Wall Street

Was normalerweise bei einer Insolvenz nach Chapter 11 passiert, ist Folgendes:Gläubiger versuchen, die Schulden des Unternehmens zu retten, indem sie ihre Schulden gegen neue Aktien eintauschen. Als praktische Angelegenheit, das bedeutet, die Kontrolle über ein Unternehmen zu übernehmen... und bestehende Aktionäre auszulöschen.

Und um es klar zu sagen, es sei denn, die Gläubiger bekommen durch ein Wunder zurück, was sie schulden, diese Aktionäre bekommen nichts.

Jedoch, in das Zeichen dieser ungewöhnlichen, irrational ausgelassene Zeiten, Die Investmentbank Jeffries Group ging davon aus, dass Privatanleger Hertz-Aktien so sehr wollten, dass sie bereit wären, dies zu tun weitere 500 Millionen Dollar oder 1 Milliarde Dollar davon kaufen . Sie stimmten sogar zu, das neue Aktienangebot zu zeichnen.

Hertz zog sich schließlich zurück, auf Druck der Securities and Exchange Commission, von dem, was nichts weniger als ein Wendepunkt gewesen wäre.

Sehen, wenn Jefferies hätte alte Hertz-Aktien im Wert von 500 Millionen Dollar an neue Käufer verkaufen können. Das Unternehmen hätte wahrscheinlich genug Geld gesammelt, um aus dem Konkurs hervorzukommen, ohne den üblichen Weg einzuschlagen, der von pleite Aktionären gesäumt ist.

Natürlich, Da es in Konkurs geht, Hertz führte diese Idee dem vorsitzenden Insolvenzrichter durch. Zu so ziemlich keiner Überraschung, der Richter stimmte dem Antrag von Hertz zu.

Wie ich sagte, letztendlich hat die SEC diese zynische, gefährliches Spiel. Und es ist gut so, auch...

Es wäre eine offene Saison für Investoren gewesen, die im Moment nicht in der Lage zu sein scheinen, genug HTZ zu bekommen.

Während Hertz und Jeffries nicht die ersten sein werden, die es versuchen, Es gibt so ziemlich nichts, was eine andere in Not geratene Firma davon abhält, es noch einmal zu versuchen. Und, Zeiten sind, was sie sind, die SEC kann oder will es beim nächsten Mal möglicherweise nicht aufheben.

Privatanleger würden mit einer sehr wertlosen und leeren Tasche stecken bleiben. Und es würde die Zukunft der Insolvenzfinanzierung verändern.

An diesem Punkt, Investoren würden für das Privileg, unwissende Testpersonen in einer bizarren, riskantes - und (habe ich schon erwähnt?) - zynisches Experiment.

Jawohl, es ist verrückt und irrational, aber, mit den Märkten, wie sie sind, und der Stimmung, wie sie ist, es könnte funktionieren, vor allem, wenn eine "Buy-the-Dip"-Mentalität vorherrscht.

Und wenn es funktioniert, Es gibt nichts, was andere in Not geratene Unternehmen davon abhält, einen ähnlichen Weg einzuschlagen, die Märkte mit immer fragwürdigeren, quasi wertlose Aktie.

Das ist jetzt zu tun

Hertz und Jeffries können es also nicht schwingen... aber das "nächste Mal" ist da draußen, vielleicht gleich um die ecke. Was Hertz und Jeffries vorschlugen, wäre schlecht für die Märkte, schlecht für regelmäßige Anleger, sogar schlecht für den Kapitalismus selbst.

Unter keinen Umständen sollte sich jemand in ein solches System einklinken.

Stattdessen, weiterhin dauerhaft folgen, vielversprechende Trends, die wir erforschen, wie Wachstum von 5G , Engel investieren , und Cannabis - kein finanzieller Taschenspielertrick.

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