Versatz

Was ist ein Offset?

Ein Offset beinhaltet das Einnehmen einer entgegengesetzten Position in Bezug auf eine ursprüngliche Eröffnungsposition an den Wertpapiermärkten. Zum Beispiel, wenn Sie 100 Aktien von XYZ kaufen, Der Verkauf von 100 Aktien von XYZ wäre die Gegenposition. Eine Gegenposition kann auch durch Sicherungsinstrumente generiert werden, wie Futures oder Optionen.

Auf den Derivatemärkten, Um eine Futures-Position auszugleichen, geht ein Händler ein gleichwertiges, aber gegensätzliches Geschäft ein, das die Lieferpflicht des physischen Basiswerts aufhebt. Das Ziel der Aufrechnung besteht darin, die Nettoposition eines Anlegers in einer Anlage auf Null zu reduzieren, damit keine weiteren Gewinne oder Verluste aus dieser Position entstehen.

Im Geschäft, eine Verrechnung kann sich auf den Fall beziehen, dass Verluste eines Geschäftsbereichs durch Gewinne in einem anderen ausgeglichen werden. Ähnlich, Firmen können den Begriff auch in Bezug auf Enterprise Risk Management (ERM) verwenden, wo Risiken in einem Geschäftsbereich durch gegenläufige Risiken in einem anderen ausgeglichen werden. Zum Beispiel, eine Einheit kann einem Risiko gegenüber einem fallenden Schweizer Franken ausgesetzt sein, während ein anderer von einem fallenden Franken profitieren kann.

Grundlagen eines Offsets

Die Aufrechnung kann bei einer Vielzahl von Transaktionen verwendet werden, um Verbindlichkeiten zu beseitigen oder zu begrenzen. In der Buchhaltung, ein Eintrag kann durch einen gleichen, aber entgegengesetzten Eintrag versetzt werden, der den ursprünglichen Eintrag annulliert. Im Bankwesen, das Recht zur Aufrechnung gibt Finanzinstituten die Möglichkeit, bei Zahlungsverzug die Vermögenswerte des Schuldners einzustellen oder eine Pfändung zur Wiedereinziehung geschuldeter Mittel zu verlangen. Für Anleger, die an einem Terminkontrakt beteiligt sind, eine gegenläufige Position macht eine physische Lieferung des zugrunde liegenden Vermögenswerts oder der Ware durch den Verkauf der zugehörigen Waren an eine andere Partei überflüssig.

Unternehmen können Verluste in einem Geschäftsbereich durch Umverteilung der Gewinne aus einem anderen ausgleichen. Dadurch kann die Rentabilität einer Aktivität die andere Aktivität unterstützen. Wenn ein Unternehmen auf dem Smartphone-Markt erfolgreich ist und beschließt, ein Tablet als neue Produktlinie zu produzieren, Gewinne aus den Smartphone-Verkäufen können dazu beitragen, Verluste im Zusammenhang mit der Expansion in eine neue Arena auszugleichen.

Im Jahr 2016, BlackBerry Ltd. verzeichnete erhebliche Verluste bei seinen Mobilitätslösungen und Servicezugangsgebühren. Die damit verbundenen Rückgänge wurden durch Zuwächse in den Bereichen Software und sonstige Serviceangebote, die Gesamtauswirkung auf das Endergebnis von BlackBerry zu verringern.

Aufrechnung in Derivatekontrakten

Anleger verrechnen Terminkontrakte und andere Anlagepositionen, um sich von allen damit verbundenen Verbindlichkeiten zu entfernen. Nahezu alle Futures-Positionen werden verrechnet, bevor die Bedingungen des Futures-Kontrakts realisiert werden. Auch wenn die meisten Positionen in der Nähe des Liefertermins verrechnet werden, die Vorteile des Terminkontrakts als Absicherungsmechanismus werden weiterhin realisiert.

Der Zweck der Aufrechnung eines Futures-Kontrakts auf eine Ware, für die meisten Anleger, besteht darin, die mit dem Vertrag verbundene Ware nicht physisch in Empfang nehmen zu müssen. Ein Futures-Kontrakt ist eine Vereinbarung über den Kauf einer bestimmten Ware zu einem bestimmten Preis an einem zukünftigen Datum. Wird ein Vertrag bis zum vereinbarten Termin gehalten, der Anleger könnte für die Annahme der physischen Lieferung der betreffenden Ware verantwortlich werden.

Auf Optionsmärkten, Händler versuchen oft, bestimmte Risikopositionen auszugleichen, manchmal als ihre "Griechen" bezeichnet. Zum Beispiel, wenn ein Optionsbuch einem Rückgang der impliziten Volatilität ausgesetzt ist (Long-Vega), ein Händler kann verwandte Optionen verkaufen, um dieses Risiko auszugleichen. Gleichfalls, wenn eine Optionsposition einem direktionalen Risiko ausgesetzt ist, ein Händler kann das zugrunde liegende Wertpapier kaufen oder verkaufen, um Delta-neutral zu werden. Dynamisches Hedging (oder Delta-Gamma-Hedging) ist eine Strategie, die von Derivatehändlern verwendet wird, um regelmäßig gegenläufige Positionen in ihren Büchern zu halten.

Die zentralen Thesen

• In einer versetzten Position, ein Händler nimmt eine gleichwertige, aber entgegengesetzte Position ein, um die Nettoposition auf Null zu reduzieren. Der Zweck des Eingehens einer Aufrechnungsposition besteht darin, Verbindlichkeiten zu begrenzen oder zu eliminieren.
• Die Aufrechnung ist als Strategie bei Aktien- und Derivatekontrakten üblich.

Beispiel für Versatzpositionen

Wenn die Anfangsinvestition ein Kauf war, ein Verkauf erfolgt, um die Position zu neutralisieren; einen Erstverkauf auszugleichen, ein Kauf wird getätigt, um die Position zu neutralisieren.

Bei Futures in Bezug auf Aktien, Anleger können Hedging nutzen, um eine gegensätzliche Position einzunehmen, um das mit dem Futures-Kontrakt verbundene Risiko zu steuern. Zum Beispiel, wenn Sie eine Long-Position in einer Aktie ausgleichen möchten, Sie könnten eine identische Anzahl von Aktien leerverkaufen.