Was steckt hinter dem Trump-Boom an den Märkten?

Der Markt erholte sich nach Trumps Sieg bei den US-Wahlen, trotz Vorhersagen, dass seine Politik dem Geschäft schaden könnte. Dies bezieht sich ebenso auf die überraschende Rückkehr eines republikanischen Kongresses wie auf die Wahl Trumps. Es dreht sich auch weitgehend darum, dass Trump unfähig ist, oder nicht gewillt, auf einen Großteil seiner Rhetorik zu reagieren.

Ein Forschungspapier prognostizierte einen Marktrückgang von bis zu 10 %, falls Trump gewinnt. Der Gouverneur der Reserve Bank of Australia deutete an, dass Trump einen größeren Schock als den Brexit auslösen könnte.

Jedoch, der US-amerikanische Dow Jones Industrial Average stieg am Mittwoch um 1,4%, und weitere 1,17% am Donnerstag. Auch die asiatisch-pazifischen Märkte brachen zunächst ein, als die Märkte erkannten, dass Trump gewinnen würde, erholte sich jedoch später – der australische ASX 200-Index fiel am Mittwoch (australischer Zeit) um 1,9%, als Trumps Sieg offensichtlich wurde. stieg aber am Donnerstag um 3,3%.

Dies ist überraschend, da der US-Markt nach einer Präsidentschaftswahl im Allgemeinen um rund 1% einbricht. Zum Beispiel fiel der Markt bei den Wahlen von Obama (5,27% im Jahr 2008; 2,37% im Jahr 2012), Bush (1,58% im Jahr 2000) und Reagan (0,73% im Jahr 1984).

Die Trump-Rallye ist noch ungewöhnlicher, weil der Markt die Wahrscheinlichkeit eines Clinton-Sieges bereits eingepreist hatte. und ein Sieg Clintons schien wahrscheinlich.

Die Kundgebung impliziert, dass Unternehmen glauben, dass Trump nicht nur nicht schädlich ist, sondern er könnte besser sein als Clinton. Ein gutartiger, versöhnlich, und eine gut aufgenommene Siegesrede allein könnte das nicht erreichen:eine passable Rede löscht nicht unzählige Reden mit hitziger Rhetorik aus.

Einige Sektoren könnten von Trump und einem republikanischen Kongress profitieren

Einige Sektoren könnten von Trump profitieren. Diese Vorteile ergeben sich aus der Lockerung früherer Durchführungsverordnungen bis hin zur Vermeidung belastender Regulierungen, die andernfalls möglicherweise einigen Sektoren schaden könnten. Hier sind ein paar Beispiele.

Pharmaunternehmen: Es ist unwahrscheinlich, dass die Republikanische Partei und Trump Preiserhöhungen für Medikamente einschränken oder solche Preiserhöhungen stark hinterfragen. Trumps gesundheitspolitische Plattform schweigt weitgehend zu Medikamentenpreisen. Und dank großer Spenden aus der Pharmaindustrie Das republikanische House Ways and Means Committee wird die Verhandlungen von Medicare über die Arzneimittelpreise wahrscheinlich nicht unterstützen.

Im Gegensatz, Ein einfacher Clinton-Tweet, in dem er die Preiserhöhungen für Medikamente vor den Wahlen kritisierte, fiel mit einem Rückgang des Nasdaq-Biotechnologie-Index um 4,7% zusammen.

Nachwahl, Pharmaunternehmen waren bei der Trump-Rallye prominent – ​​allein Pfizer stieg am Mittwoch um 7,07 % und am Donnerstag um 4,27 %.

Ressourcenunternehmen: Langfristig, Klimaleugnung könnte der Wirtschaft durch Faktoren wie eine verringerte landwirtschaftliche Produktion schaden. Trump hat wenig Pläne zur Bekämpfung des Klimawandels, mit seiner politischen Plattform auch zu diesem Thema schweigt. Aber Trump und Pence haben angedeutet, dass sie „den Krieg gegen die Kohle beenden“ werden. und dies ist auch Teil der republikanischen Politikplattform.

Weiter, Trump hat erklärt, er werde "alle arbeitsplatzzerstörenden Maßnahmen der Exekutive Obamas aufheben, einschließlich des Klimaschutzplans". Dies unterstreicht, dass zusätzlich zu den Gesetzen, die vom Kongress verabschiedet werden könnten, Trump kann selbst Obamas Verordnungen zur Begrenzung der Emissionen aufheben.

Kurzfristig, Einige Rohstoffindustrien werden von diesen gelockerten klimabedingten Beschränkungen profitieren. Diese reichen von allgemeinen Umweltvorschriften bis hin zur verringerten Wahrscheinlichkeit schwerwiegender Verschmutzungsziele. Sowohl Chevron als auch Exxon Mobile verzeichneten moderate Zuwächse, um 0,33% und 1,10% steigend, bzw, Am Mittwoch.

Banken: Die Auflösung der Banken wurde von Trump während des Wahlkampfs angepriesen. Jedoch, Ein republikanischer Kongress mit einem republikanischen Präsidenten wird die Bankenregulierung wahrscheinlich nicht verstärken. Eigentlich, Es gab bereits Versuche, die Bankenregulierung nach der Finanzkrise deutlich zu ändern.

Trotz der Rhetorik Goldmann Sachs, stieg am Mittwoch um 5,89 % und am Donnerstag um 4,28 %, nach der Wahl. Morgan Stanley, J.P. Morgan und andere Banken verzeichneten ähnliche Gewinne.

Wachstumsperspektiven und Infrastruktur

Zusätzlich zu diesen Themen, die einzelne Branchen betreffen, Die Märkte berücksichtigen wohl eine gewisse Aussicht auf ein erneutes Wachstum unter Trump. Dies ist zum Teil auf Versprechen zurückzuführen, Steuern zu senken und die Infrastrukturausgaben anzukurbeln, die wiederum mit einer potenziellen Rohstoffrallye verbunden sind. In der Tat, Trump deutet an, dass er viel für die Infrastruktur ausgeben wird, Dies könnte mehr als 500 Milliarden US-Dollar an Infrastrukturausgaben umfassen.

Der Optimismus der Märkte könnte auch auf der Annahme beruhen, dass höhere Ausgaben kurzfristig die Beschäftigung erhöhen werden, und die gesamtwirtschaftliche Aktivität langfristig steigern. Und dass niedrigere Steuern Investitionen und Wachstum der Unternehmen fördern werden, potenziell Unternehmen von Niedrigsteuerkonkurrenten zurücklocken.

Trump hat ein persönliches Interesse daran, den Geschäften nicht zu schaden, und seine Befugnisse sind ohnehin begrenzt

Der letzte potenzielle Faktor ist, dass Trump umfangreiche geschäftliche Angelegenheiten hat, ihm ein begründetes Interesse an der Vermeidung von wirtschaftlichem Schaden zu geben. Seine politische Plattform beeinflusst aktiv seine persönlichen Angelegenheiten durch ihre Auswirkungen auf die Wirtschaft und die Einwanderung. Angenommen, er handelt rational, eigennützig, Benehmen, er wird schädliche protektionistische Richtlinien vermeiden, die die Geschäftstätigkeit seiner Unternehmen beeinflussen könnten.

Diese Annahme wird durch seine Übergangs-Website untermauert, die für seine Marken wirbt. alle Anhaltspunkte dafür zu geben, dass er zumindest versuchen wird, den Schaden für seine Unternehmen so gering wie möglich zu halten.

Weiter, selbst wenn er versucht, eine schädliche Politik zu fördern, Der Präsident hat begrenzte Befugnisse. Er kann keine Gesetze schaffen und beschränkt sich weitgehend darauf, Gesetze zu genehmigen oder ein Veto einzulegen, die durch den Kongress verabschiedet wurden. Ein Präsident kann Executive Orders erlassen, aber ihre Reichweite ist begrenzt. Weiter, ein rationaler Kongress könnte mildern, und muss nicht handeln, Trumps hitzige Wahlkampfrhetorik.

Der Markt scheint kurzfristig positiv auf Trumps Wahl reagiert zu haben. Die Hoffnung ist, dass er Wirtschaftswachstum generiert, dass seine Politik seine Rhetorik mäßigen wird, und dass er Aspekte seiner politischen Plattform nicht einseitig durchsetzen kann.

Ob dies auf Dauer Bestand hat, bleibt abzuwarten. Der Aktienmarkt bleibt relativ volatil, wie die schnellen Veränderungen in den asiatisch-pazifischen Märkten belegen. Die positive Stimmung könnte sich leicht umkehren, wenn sich die positiven Erwartungen des Marktes nicht erfüllen.