Die Fed kümmert sich, wenn der Aktienmarkt ausrastet – aber nur, wenn es zu einem Bären wird
Aktien fallen seit mehr als zwei Monaten, mit Anlegern, die fast die Federal Reserve anflehen, die Anhebung der kurzfristigen Zinssätze einzustellen. Höhere Zinsen schaden den Aktien, indem sie andere, weniger riskante Investitionen attraktiver erscheinen und die Kreditkosten für Unternehmen und Verbraucher in die Höhe treiben.
Doch die US-Notenbank wies die wachsenden Sorgen der Anleger vor einer Rezession größtenteils zurück und erhöhte die Zinsen am 19. Dezember zum vierten Mal in diesem Jahr. Es signalisierte auch, dass es im nächsten Jahr zwei weitere Wanderungen geben wird. Aktien haben die Nachrichten nicht gut aufgenommen.
Bedeutet das also, dass sich die Fed nicht um die Wall Street kümmert? Und dass der Glaube, dass die Zentralbank die Finanzmärkte in Turbulenzen immer unterstützen wird, falsch ist?
Meine Untersuchungen zur Beziehung zwischen Aktien und der Fed in den letzten zwei Jahrzehnten legen nahe, dass die Antwort nicht einfach ist.
Aktienzittern
Zuerst, Geben wir zu, dass Aktienanleger in den letzten Monaten viel zu befürchten hatten.
Globale Handelskriege, wütende Tweets aus dem Weißen Haus und eine mögliche Konjunkturabschwächung waren alle Teil des täglichen Nachrichtenfeeds. All das macht die Politik der Fed, die Zinsen zu „normalisieren“, für die Anleger noch verunsichernder.
Teilweise, Das liegt daran, dass viele Anleger glauben, dass die Federal Reserve die Finanzmärkte in Zeiten von Marktstress retten wird. Dieser Begriff hat sogar einen Namen:„Fed put, “, was darauf hindeutet, dass die Anleger glauben, dass die Zentralbank durch eine Lockerung der Geldpolitik einen „Boden“ unter den Aktienkursen setzen wird. Das ist, durch Senkung der Zinssätze, die Fed wird die Kreditaufnahme billiger machen, Förderung von Investitionen und Konsumausgaben.
Diese Annahme kann darauf zurückzuführen sein, dass die Fed in Zeiten wirtschaftlicher Not typischerweise mit der Lockerung der Geldpolitik beginnt, die oft mit Marktturbulenzen zusammenfällt. Mit anderen Worten, die Fed reagiert möglicherweise nicht auf Aktien, sondern auf reale fundamentale Probleme der Wirtschaft wie einen Anstieg der Arbeitslosigkeit oder eine außergewöhnlich niedrige Inflation.
Weiter, Fed-Beamte sind aktenkundig, dass sie sich nicht um die Entwicklung der Aktienkurse kümmern, als die Informationen, die sie über die Wirtschaft vermitteln könnten.
Immer noch, Händler sind nicht überzeugt, Dies ist ein Grund, warum die Aktien nach der jüngsten Entscheidung der Fed fielen. Es war nicht so unterstützend, wie manche gehofft hatten.
Aktienmarkt
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