Blue-Chip,

Vor allem, Unsere Ergebnisse zeigen, dass Privatanleger nicht nur relativ sichere „Blue Chip“-Aktien, sondern auch risikoreiche Aktien kauften.

Privatanleger stürmen herein

Wir haben uns entschieden, die Handelsdaten nach Berichten über boomende Aktivitäten von Privatanlegern zu untersuchen. Zum Beispiel, eine Analyse der Australian Securities and Investments Commission über den Handel zwischen dem 24. Februar und dem 3. April ergab, dass der tägliche Handel von Retail-Brokern doppelt so hoch war wie in den vorangegangenen sechs Monaten (3,3 Mrd. AUD gegenüber 1,6 Mrd. AUD), und die Rate der Eröffnung neuer Handelskonten um das 3,4-fache gestiegen.

Unsere Analyse zeigt, dass Privatanleger von Jahresbeginn bis zum 3. März Nettoverkäufer waren, etwa 1,64 Mrd. AUD an Lagerbeständen entladen. Zwischen dem 3. März und dem 8. Mai wurden sie Nettokäufer von Aktien, Anhäufung von 6,29 Milliarden AUD in Aktien.

Im Gegensatz, institutionelle Anleger waren bis zum 3. März Nettokäufer (sie kauften Aktien im Wert von etwa 3,73 Mrd. AUD), dann aber Nettoverkäufer, bis 8. Mai Aktien im Wert von 7,3 Milliarden AUD abwerfen.

Die durchschnittliche tägliche Handelsaktivität (sowohl Käufe als auch Verkäufe) von Privatanlegern war zwischen März und Mai doppelt so hoch wie der Durchschnitt für 2019 (von 1,12 Milliarden AUD, verglichen mit 590 Millionen AUD). Der tägliche durchschnittliche Handel von institutionellen Anlegern war 30 % höher (12,26 Mrd. AUD pro Tag, verglichen mit 8,67 Milliarden AUD im Jahr 2019).

Was Kleinanleger kaufen

Wir haben den Aktienkauf anhand von vier Merkmalen untersucht:

• Marktkapitalisierung - die Marktbewertung eines Unternehmens basierend auf seinem Aktienkurs und der Anzahl der Aktien

• die Volatilität eines Aktienkurses (wie stark er sich nach oben oder unten bewegt) im Vergleich zum Marktdurchschnitt

• Schuldenstand, als „Hebel“ bekannt. Unternehmen mit höheren Schulden sind in unsicheren wirtschaftlichen Bedingungen tendenziell riskantere Investitionen

• jüngste Preisänderungen – ob die Aktienkurse vor unserer Fokusperiode steigen oder fallen.

Unsere Analyse zeigt, dass Privatanleger Nettokäufer nicht nur von Large-Cap-Unternehmen wie BHP und Commonwealth Bank waren, sondern auch hochvolatilen Aktien wie AMP und Webjet, stark gehebelte Aktien wie Domino’s Pizza und SEEK, und Aktien, deren Kurse vor der Sperrung fielen, wie Myer und Flight Center.

Im Gegensatz, institutionelle Anleger waren Nettoverkäufer all dieser Aktien.

Diese Trends waren in allen Industriesektoren weitgehend konsistent. Die einzige Ausnahme waren Software und Dienstleistungen, wobei Institute durch die Sperrung Nettokäufer waren und Kleinanleger Nettoverkäufer waren.

Riskante Motivationen

Warum hat die COVID-19-Krise ein so neuartiges Verhalten hervorgebracht? Wir wissen es nicht genau, kann aber über ein paar Möglichkeiten spekulieren.

Dies kann daran liegen, dass die Menschen weniger Ausgabemöglichkeiten haben und ihr überschüssiges Geld in der Hoffnung auf eine schnelle Erholung und schnelle Renditen in den Markt fließen lassen.

Es kann an Menschen liegen, die Unterhaltung suchen, wenn keine üblichen Freizeitaktivitäten vorhanden sind. Dies wurde die Langeweile-Markt-Hypothese genannt.

Es könnte auch nur eine andere Form des Glücksspiels sein – „einen Punt machen“ in Ermangelung von Sportwetten.

Aber angesichts der erheblichen wirtschaftlichen Unsicherheit die jüngsten Gewinne können nicht aufrechterhalten werden. Viele börsennotierte Unternehmen haben die Gewinnprognosen, die sie normalerweise an die Börse geben, zurückgezogen oder ausgesetzt – wichtige Informationen für Anleger.

Wir warnen davor, sich der Risiken bewusst zu sein, wenn wir auf das Beste hoffen.