Investieren macht Sie verrückt? Vielleicht liegt es daran, dass Sie es bereits sind! (Teil 3)

In Teil 3 dieser Serie, Wir diskutierten die letzten kognitiven Verzerrungen, nämlich Selbstüberschätzung, selektives Gedächtnis und mentale Buchhaltung. Erinnern, kognitive Verzerrungen sind Verzerrungen oder Fehler, die auf empirischem Faktenwissen beruhen. In diesem Artikel werden wir einige emotionale Vorurteile diskutieren und Beispiele dafür liefern (Fortsetzung in Teil 5). Emotionale Verzerrungen stammen aus impulsiven Gefühlen oder Intuition (im Gegensatz zu bewussten Überlegungen) und sind daher viel schwieriger zu korrigieren. Beachten Sie, dass sich viele dieser Verzerrungen/Fehler überschneiden.

Reue
Angst vor Reue, oder einfach bereuen, befasst sich mit der emotionalen Reaktion, die Menschen erfahren, nachdem sie erkannt haben, dass sie sich in der Beurteilung geirrt haben. Wir alle neigen dazu, den Schmerz des Bedauerns zu empfinden, Fehler gemacht zu haben, auch kleine Fehler. Um diesen Schmerz zu vermeiden, ändern wir unser Verhalten, in vielen Fällen völlig irrational. Zum Beispiel, angesichts der Aussicht, eine Aktie (oder einen Investmentfonds) zu verkaufen, Anleger werden durch den Preis, zu dem sie die Aktie gekauft haben, emotional beeinflusst. Sie vermeiden es, es zu verkaufen, um das Bedauern einer Fehlinvestition zu vermeiden. sowie die Peinlichkeit, einen Verlust zu melden. Letztendlich, Wir alle hassen es, falsch zu liegen, nicht wir?

Was sich Anleger wirklich fragen sollten, wenn sie über den Verkauf einer Aktie (oder eines Investmentfonds) nachdenken, ist, "Was sind die Folgen einer Wiederholung des gleichen Kaufs? Wenn dieses Wertpapier bereits liquidiert wäre (oder ich es nie gekauft hätte) und würde ich wieder darin investieren?" Wenn die Antwort "nein" lautet, es ist Zeit zu verkaufen. Wenn nicht, es ist das Bedauern, eine verlorene Aktie gekauft zu haben und das Bedauern, nicht verkauft zu werden, als klar wurde, dass eine schlechte Anlageentscheidung getroffen wurde - und es folgt ein Teufelskreis, in dem das Vermeiden von Bedauern zu mehr Bedauern führt.

Die Regret-Theorie kann auch für Anleger gelten, die eine Aktie finden, die sie zu kaufen erwogen hatten, deren Wert jedoch nicht gestiegen ist. Einige Anleger vermeiden die Möglichkeit, dieses Bedauern zu spüren, indem sie der herkömmlichen Meinung folgen und nur Aktien kaufen, die alle anderen kaufen. rationalisieren ihre Entscheidung mit "jeder andere macht es". Dies wird Herden oder Gruppendenken genannt. auf die wir später eingehen werden. Seltsamerweise, Viele Leute fühlen sich viel weniger peinlich, Geld bei einer beliebten Aktie zu verlieren, die die Hälfte der Welt besitzt (wie AOL und Yahoo im Jahr 2000), als wenn sie bei einer unbekannten oder unbeliebten Aktie verlieren. In Wirklichkeit, Gleiches gilt für Investmentfondsmanager und ist ein Grund, warum (von vielen, einschließlich der Gewinnung Ihres Geldes als Investor) sind viele Manager einfach ?Benchmark-Hugger? (d.h. ihre Bestände spiegeln fast bekannte Benchmarks wider). Der Schmerz, auszutreten und falsch zu liegen, ist zu groß.

Mangelnde Selbstkontrolle
Selbstkontrolle bedeutet, Emotionen zu kontrollieren. Zur Selbstkontrolle gibt es nicht viel zu sagen, da es ziemlich selbsterklärend ist. Nicht in der Lage zu sein, Ihre Emotionen in Bezug auf Investitionen zu kontrollieren, ist ein großes Hindernis für den Erfolg. Emotionales Investieren wird Sie zerstören.

Verlustaversion
Menschen neigen dazu, über einen Verlust viel mehr beunruhigt zu sein, als sich über den gleichen Gewinn (in Dollar ausgedrückt) zu freuen. Einige Forscher sind zu dem Schluss gekommen, dass Anleger den Verlust von 1 US-Dollar in der Regel als doppelt so schmerzhaft empfinden wie die Freude, die der Gewinn von 1 US-Dollar bereitet. Als Ergebnis, Anleger sind bereit, mehr Risiken einzugehen, um den Schmerz eines Verlustes zu vermeiden, als um sich einen Gewinn zu sichern. Angesichts eines sicheren Gewinns, Die meisten Anleger sind risikoscheu. Aber angesichts eines sicheren Verlustes, Anleger neigen dazu, Risikoträger zu werden. Hier ist ein perfektes Beispiel:

Daniel Kahneman und Amos Tversky stellten zwei Themengruppen mit zwei unterschiedlichen Problemen vor. Die erste Gruppe erhielt 1 $, 000 und gebeten, entweder einen sicheren Gewinn von $500 zu wählen, oder eine 50%ige Chance, 1 $ zu gewinnen, 000 und eine 50%ige Chance, nichts zu gewinnen. Die zweite Gruppe erhielt 1 $, 000 und gebeten, entweder einen sicheren Verlust von $500, oder eine 50%ige Chance, 1 $ zu verlieren, 000 und eine 50-prozentige Chance, nichts zu verlieren. In der ersten Gruppe, 84% wählten den sicheren Gewinn von $500, während in der zweiten Gruppe nur 31% entschieden sich für den sicheren Verlust von $500. Während die beiden Probleme im Grunde die gleichen Nettobarmittel boten, die Fragestellung führte zu einer ganz unterschiedlichen Auslegung der Angebote. (Für mehr Informationen, siehe "Prospect Theory:An Analysis of Decision Making Under Risk", "Ökonometrische, 1979.)

Nachsicht
Ein anderer Begriff für Voreingenommenheit im Nachhinein ist Quarterbacking am Montagmorgen. Laut Robert Shiller (2000) ?Der Grund für Selbstüberschätzung kann auch mit einer Voreingenommenheit im Nachhinein zu tun haben. eine Tendenz zu glauben, dass man gewusst hätte, dass die tatsächlichen Ereignisse kommen, bevor sie eingetreten sind, wäre man damals anwesend gewesen oder hatte Grund aufgepasst. Voreingenommenheit im Nachhinein fördert eine Sichtweise der Welt als vorhersehbarer, als sie wirklich ist.? Weiter, ein Rückblick-Bias ist eine Neigung, vergangene Ereignisse als vorhersehbar und vernünftig zu erwarten zu sehen, vielleicht, weil sie mehr verfügbar sind als mögliche Ergebnisse, die nicht eingetreten sind. Die Probanden neigen auch dazu, sich an ihre eigenen Zukunftsprognosen als genauer zu erinnern, als sie es nachträglich waren. Menschen sind, in der Tat, verzerrt durch das Wissen darüber, was tatsächlich passiert ist, wenn die Wahrscheinlichkeit bewertet wird. Dies ist auch als „Ich-schon-schon-alles-schon?“ bekannt. Wirkung, eine gemeinsame Reaktion auf Überraschung widerspiegeln. Rückblickverzerrungen können reduziert werden, wenn die Leute aufhören, sorgfältig über die Ursachen der Überraschung nachzudenken. Es ist auch wichtig zu überlegen, wie andere Dinge passiert sein könnten.