Intermarktanalyse

Die meisten Investoren haben etwas, das ich gerne TVS nenne, oder 'Tunnel-Vision-Syndrom'. Sie neigen dazu, sich auf einen Markt zu konzentrieren und ihn absolut zu analysieren. Ihr Spielraum ist so eng, dass sie den Wald durch die Bäume verfehlen. Die Wahrheit ist, dass Anleger, die sich auf das Gesamtbild konzentrieren, das durch ALLE Märkte dargestellt wird, in der Regel diejenigen sind, die eine bessere Leistung erbringen.

In unserem Anlageuniversum analysieren wir vier Hauptanlageklassen; Aktien, Fesseln, Rohstoffe und Währungen. Traditionelle Anleger würden Sie glauben machen, dass es nur drei gibt, aber wir sind der Meinung, dass diese vier Klassen zusammengenommen ein sehr gutes Bild von dem, was in der Welt passiert, ergeben.

Laut John Murphy, Autor von Intermarket Analysis (ein Buch, das ich SEHR empfehle), Ein wirklich diversifizierter Anlageansatz sollte Anlagen in vier Hauptanlageklassen umfassen:Aktien, Fesseln, Rohstoffe und Währungen. Weiter, Intermarket-Analyse sagt uns, dass ein diversifiziertes Portfolio seine Dollars nicht auf ein Land beschränken sollte, umfassen aber Beteiligungen in einer Reihe von Märkten weltweit. Durch das Verfolgen mehrerer Märkte, ein Investor erhält das Gesamtbild und ist in der Lage, signifikante Markt- und Wirtschaftsveränderungen früher zu erkennen als Investoren mit einem einzigen Marktfokus. Die Anleger in mehreren Märkten können dann Portfoliobestände einfacher von einem Sektor oder Markt in einen anderen verschieben, wenn sich die Bedingungen ändern. Schließlich, Wenn Sie Geld investieren, konzentrieren Sie sich auf einen Bereich, sagen, als Aktienhändler, die Weisheit der Intermarket-Analyse geht Ihnen nicht verloren. Die Analyse aller vier Märkte als Ganzes kann Ihnen sicherlich helfen, die Sektoren zu erkennen, auf die Sie sich konzentrieren sollten, und sogar, ob Sie mehr oder weniger Bargeld halten sollten oder nicht.

Eine Intermarket-Strategie bedeutet Marktanalysen, einschließlich fundamentaler und technischer Analysetechniken, um Ihre gesamte Vermögensallokation entsprechend den sich ändernden Marktbedingungen zu bestimmen und anzupassen. Sehen wir uns an, wie diese Rotationsstrategie angewendet werden kann, indem wir einige Beispiele aus vergangenen Märkten analysieren.

Die Goldaktien und der Dollar
Wie ich oben erwähnt habe, Eine Intermarket-Strategie bedeutet, sich verschiedene Anlageklassen und die Beziehungen, die sie untereinander und in bestimmten Sektoren teilen, zu betrachten. Nehmen Sie zum Beispiel den Dollar-Index, Rohstoffpreise und der Goldsektor, die zusammen hohe Korrelationen bestätigt haben. Unser erster Chart unten ist ein Wochenchart, der die inverse Korrelation zwischen dem US-Dollar-Index und dem CRB-Index (Rohstoffe) von 2002 bis 2004 zeigt. in einem inflationären Umfeld, ein wöchentlicher Dollar wird zu höheren Rohstoffpreisen führen. Es liegt auf der Hand, dass ein schwacher Dollar amerikanische Waren für ausländische Käufer erschwinglicher macht. Ebenfalls, die USA sind eines der rohstoffreichsten Länder der Welt, daher treibt ein schwacher Dollar die meisten Rohstoffpreise in die Höhe.

Abbildung 1 - Wochenchart des Hong Kong Hang Seng Index (unteres Fenster) und des Halbleiterindex (SOXX) mit starker Korrelation und Hang Seng an der Spitze des SOXX. Die Nummern 1 bis 4 zeigen Kauf- (grün) und Verkaufssignale (dunkelrot) und die Daten, an denen die Signale basierend auf Trendlinienbrüchen generiert wurden. Diagramm erstellt mit MetaStock.com

Der Hang Seng gab am 17. Oktober ein Trendlinienbruch-Verkaufssignal 1997, etwa zeitgleich mit dem Trendlinien-Verkaufssignal des Philadelphia Semiconductor Index (siehe Nummer 1). Die Tatsache, dass beide Indizes gleichzeitig bedeutende Trendlinien durchbrachen, war ein starkes Signal für den Ausstieg aus Halbleiterbeständen.

Am 2. Oktober, 1998, der Hang Seng Index ein Kaufsignal generierte, aber der Halbleiterindex gab erst in der folgenden Woche ein Signal aus. Dies bedeutet, dass Händler, die nur dem Halbleiterindex folgen, Eintritt bei 248, lagen eine Woche hinter denen, deren Ausblick den Hang Seng Index beinhaltete, das bei 200 Punkten sein Kaufsignal gab (Nummer 2).

Es war das nächste Signal des Hang Seng, jedoch, das gab seinen Anhängern wirklich einen Vorteil. Der Hang Seng durchbrach am 4. April eine wichtige Trendlinie. 2000, als der SOXX bei 1150 gehandelt wurde, ein Signal an Halbleiterbestände zu geben. Der Halbleiterindex, auf der anderen Seite, gab erst sechs Monate später ein klares Signal zum Bruch der Verkaufstrendlinie, am 6. Oktober 2000, als der Index bei 850 gehandelt wurde. Händler, die nur den Halbleiterindex verwendeten, erzielten 26% weniger Renditen als diejenigen, die dem Hang Seng folgten (Nummer 3).

Der Hang Seng gab am 6. Juni ein weiteres früheres Kaufsignal. 2003, (Nummer 4), als der Index bei 360 lag. Der Halbleiterindex, auf der anderen Seite, gab sein Signal erst mehr als zwei Monate später aus, als der Index bei 400 um 10 % höher gehandelt wurde.

Rohstoffe und die kanadische Dollar-Strategie
Durch die Erweiterung der Anlageaussichten, Intermarket-Analysen können dem Anleger oder Händler auch mehr Möglichkeiten bieten, seine Investitionen durch eine effektive Währungsabsicherung zu schützen. Recht einfach, das bedeutet, auf schwächere Währungen lautende Aktien oder Anleihen zu verkaufen und nach Möglichkeit in den stärksten Währungen zu kaufen.

Sowohl der kanadische als auch der australische Dollar haben zum Beispiel, zeigten starke Korrelationen zu Rohstoffen. Wenn die Rohstoffpreise stark sind, beides gut. Da Kanada direkt neben dem US-Händler liegt, er oder sie kann mit relativer Leichtigkeit kanadische Aktien oder Anleihen kaufen und verkaufen. Siehe Abbildung 2 für ein Diagramm, das die relative Stärke des kanadischen Dollars gegenüber dem US-Dollar darstellt.

Abbildung 2 - Tageschart des kanadischen Dollars geteilt durch den US-Dollar. Beachten Sie den Bruch der langfristigen Trendlinie im April 2002 und den schnellen Wertanstieg des kanadischen Dollars gegenüber dem US-Dollar in den nächsten 18 Monaten. Im April, der kanadische Dollar wurde bei 0,63 USD gehandelt. Im Dezember 2003 war es 0,77 USD wert, ein Anstieg von 22 %, der Portfolios, die auf kanadische Dollar basierende Vermögenswerte enthielten, einen erheblichen Vorteil verschaffte. Diagramm bereitgestellt von MetaStock.com

Während der gesamten 1990er Jahre, der US-Dollar war stärker als sein nördliches Gegenstück, US-Händler sollen sich von kanadischen Investitionen fernhalten. Jedoch, diejenigen Händler, die sich den Commodity Research Bureau Index (CRB) ansehen, die aus einem Korb von Waren besteht, hätte es bemerkt, als die Rohstoffpreise zu steigen begannen, mit dem Anstieg des kanadischen Dollars. Der CRB-Index durchbrach Anfang 2002 eine mittelfristige Abwärtstrendlinie, die ein Rohstoffkaufsignal lieferten. Im April 2002, die Bedingungen der 1990er Jahre änderten sich. Dies lag daran, dass der US-Dollar schwächer wurde und die Rohstoffpreise an Stärke gewannen.

Hier, Große Trendlinienbrüche, wie wir sie im Halbleiterbeispiel gesehen haben, bestimmten den Zeitpunkt zum Handeln. Als die CAD/USD-Trendlinie Anfang 2002 auf dem Chart der relativen Stärke durchbrochen wurde, die darauf folgenden Händler hätten begonnen, ihre Anlagen von auf US-Dollar lautenden Vermögenswerten zugunsten kanadischer Unternehmen umzuschichten (siehe Abbildung 2).

Weitere Vorteile
Die Intermarket-Analyse kann uns auch die wichtige historische Beziehung zwischen Anleihen, Aktien und Rohstoffe im Konjunkturzyklus. Anleihenkurse führen in der Regel die Aktienkurse in einer Erholung, die Rohstoffpreise bestätigen, dass eine Phase der wirtschaftlichen Expansion begonnen hat. Wenn die Expansion reift und sich verlangsamt, Die Intermarket-Analyse lehrt Händler, darauf zu achten, dass Anleihen zuerst fallen (wenn die Zinssätze steigen), gefolgt von Aktien. Schließlich, wenn die Rohstoffpreise sinken, die Chancen stehen gut, dass die wirtschaftliche Expansion zu Ende ist. Die nächste Phase ist eine Verlangsamung und eine mögliche Rezession.

Abschluss
Betrachtet man die letzten Jahre, Wir können sehen, wie eine Intermarkt-Perspektive einen – in manchen Fällen erheblichen – Vorteil gegenüber einer Single-Market-Perspektive bieten kann. Der Intermarket-Händler beobachtet Märkte in Asien und Europa, sowie die USA, denn was in einem passiert, wirkt sich in der Regel auf die anderen aus (insbesondere im Zuge der fortschreitenden Globalisierung). Wir haben auch gesehen, wie die Intermarket-Analyse die Verwendung der Währungsstärke durch den Trader erweitert, um zu bestimmen, welcher nationale Markt die größte Sicherheit für seine Investitionen bietet.