Exxon Mobils Kehrtwende bei der Offenlegung des Klimas

Exxon Mobil Corp. hat sich geschworen, die Risiken des Klimawandels, die „in naher Zukunft“ beginnen, besser aufzudecken, nachdem sie jahrelang dem Druck ausgesetzt waren, dies zu tun.

Bis jetzt, Aktionäre und Anleihegläubiger hatten keine andere Wahl, als sich auf fundierte Vermutungen von Außenstehenden zu verlassen, um zu erkennen, wie sich das größte Unternehmen des Landes für fossile Brennstoffe für die Zukunft umrüstet – eine Zeit, in der Steuern, Regulierungen und der Wettbewerb durch erneuerbare Energien und andere neue Technologiealternativen werden wahrscheinlich die Nachfrage der Verbraucher nach seinen Produkten dämpfen.

Mit anderen Worten, Investoren und der Rest der Öffentlichkeit wussten kaum, wie sehr sich diese Änderungen auf das Endergebnis von Exxon Mobil auswirken werden.

Warum hat das Unternehmen jetzt diesen Schritt gemacht und wer kann davon profitieren?

Aktionärsdruck

Zahlreiche Investoren-Aktivisten versuchen seit fast drei Jahrzehnten, Exxon – zusammen mit der gesamten globalen Industrie – zu einem Umdenken zu zwingen. Sie begrüßten die Neuigkeiten zum bevorstehenden Klimawandel-Risikobericht von Exxon Mobil.

Doch dieser Kurswechsel überraschte nicht alle, denn er fand drei Tage vor der Frist für die Beschlussfassung der Aktionäre zur Abstimmung auf der Hauptversammlung 2018 statt.

Der jüngste Schritt von Exxon Mobil könnte eine weitere Episode wie im Mai verhindern. als etwa 62 Prozent der Aktionäre des Unternehmens – einschließlich der riesigen Investmentfondsgesellschaft Vanguard – für eine Resolution stimmten, in der gefordert wurde, öffentlich darzulegen, wie sich der Klimawandel auf seine Geschäftstätigkeit und sein Ergebnis auswirkt.

Exxon Mobil selbst gab an, dass der Druck der Aktionäre zu seiner Umkehr geführt habe, insbesondere aus dem New York State Common Retirement Fund, die ein Vermögen von rund 200 Milliarden US-Dollar im Auftrag von 1 Million Staats- und Kommunalverwaltungsangestellten sowie Rentnern und deren Begünstigten verwaltet.

Genaue Informationen erhalten

Auch der New Yorker Generalstaatsanwalt Eric T. Schneiderman hat das Unternehmen ins Visier genommen. Eine Klage, die er im Juni 2017 eingereicht hat, wirft Exxon Mobil vor, Betrug begangen und seinen Aktienkurs durch die Führung von zwei Büchern in die Höhe getrieben zu haben.

Schneiderman behauptet, dass eine Reihe von Büchern, öffentlich gemacht, setzt voraus, dass das Risiko gering ist, dass die Klimapolitik die zukünftige Profitabilität des Unternehmens von seinen Investitionen in Öl- und Gasprojekte beeinträchtigt. Die andere angebliche Reihe von Büchern, versteckt gehalten, Konten für die Richtlinien, die dazu führen, dass weniger Geld verdient wird, laut Gerichtsakten.

Basierend auf meiner Forschung, wie sich der Klimawandel auf die Unternehmensrechnung auswirkt, Ich vermute auch, dass Exxon festgestellt hat, dass die Offenlegung seiner klimabezogenen Risiken allen seinen Aktionären und anderen Interessengruppen wie Kreditgebern, Lieferanten und Verbraucher.

Umfangreiche Recherche, einschließlich meiner eigenen zu den klimabezogenen Informationen, die US-Unternehmen freiwillig offenlegen, weist darauf hin, dass die Aktienkurse steigen, wenn externe Investoren genauere Informationen über Pläne und Strategien zum Umgang mit dem Klimawandelrisiko haben oder erwarten.

Hinter der Kurve

Neben der Beugung vor den Forderungen der Investoren, Exxon Mobil musste seine Konkurrenten einholen.

ConocoPhillips, Hülse, Gesamt, Statoil und BP bewerten und berichten bereits über ihre Klimarisiken, in dem Sinne, wie Exxon Mobil diese Aufgabe übernehmen will.

Zusamenfassend, Die Führungskräfte von Exxon Mobil haben möglicherweise erkannt, dass die Nichtoffenlegung von Risiken, die ihre Kollegen bereits anerkennen, dem Aktienkurs möglicherweise mehr schaden würde, als die Informationen zu veröffentlichen.

Hätte es nicht dem Druck nachgegeben, mit der Offenlegung seiner Klimarisiken zu beginnen, Investoren hätten verstehen können, dass Exxon Mobil etwas zu verbergen hat, ob wahr oder nicht.

Wachsende rechtliche Probleme

Exxon Mobil sieht sich auch mehreren Gerichtsverfahren im Zusammenhang mit seinen klimabezogenen Geschäftspraktiken gegenüber. einige davon zielen auch auf andere Öl- und Gaskonzerne ab.

Mindestens zwei sind in Kalifornien anhängig, in Texas läuft eine Sammelklage und der Generalstaatsanwalt von Massachusetts, wie ihr Pendant in New York, verklagt den Öl- und Gaskonzern.

Es ist möglich, dass die Informationen, die Exxon Mobil jetzt zum ersten Mal veröffentlichen will, die wachsende Zahl der Klagen von Klägern verstärken werden, die behaupten, dass es ihnen als Investoren durch die Zurückhaltung von Informationen geschadet hat. irreführende Klimadaten preiszugeben oder diese Details zu spät preiszugeben.

Es ist aber auch möglich, dass die Offenlegung dazu beiträgt, einige rechtliche Probleme des Unternehmens zu lösen.

Eine SEC-Untersuchung

Inzwischen, Die Securities and Exchange Commission untersucht, wie Exxon Mobil seine enormen Öl- und Gasreserven im Lichte der Klimarisiken berechnet, die die Aussichten der Branche verändern.

Die SEC möchte offenbar wissen, wie das Unternehmen die Kosten für die Einhaltung der Klimaschutzvorschriften berechnet, wenn es die potenziellen Einnahmequellen aus seinen geplanten und laufenden Projekten rund um den Globus bewertet.

Diese klimabedingten Kosten könnten auch der Bilanz schaden, da Öl- und Gasprojekte aufgegeben wurden, nachdem Milliarden von Dollar investiert wurden, die nie einen Cent an Gewinnen abwerfen. Dies geschieht bereits:Exxon Mobil schrieb Anfang 2017 eine Investition von 16 Milliarden US-Dollar in kanadische Teersande aufgrund der hohen Kosten des Projekts pro Barrel Öl ab.

Jedoch, Aktionäre könnten Geld verlieren, wenn das Unternehmen proprietäre Informationen preisgibt, die seinen Konkurrenten bei der Offenlegung seiner klimabezogenen Risiken helfen.

Ich glaube, Exxon Mobil hat beschlossen, mehr dieser Risiken offenzulegen, weil es der Meinung ist, dass es mehr gewinnen kann, wenn es über seine Klimapläne berichtet, als es verliert, wenn es nicht offener wird.

Freiwillig und doch konsequent

In einem früheren Artikel schrieb ich für The Conversation mit der Energie- und Nachhaltigkeitsexpertin Amy Myers Jaffe:wir forderten die SEC auf, ein Programm zur freiwilligen Offenlegung für große Öl- und Gasunternehmen einzurichten. Wir schlugen vor, dass die SEC einen gemeinsamen Rahmen für die Berichterstattung über Risiken des Klimawandels schafft und ihre moralische Autorität und Durchsetzungsbefugnisse nutzt, um die vollständige Einhaltung zu fördern.

Dieser Ansatz würde zu einem stetigen und vorhersehbaren Fluss konsistenter und vergleichbarer Informationen über die Strategien und Ergebnisse des Klimawandels führen. Zur Zeit, Alle Unternehmen sind im Wesentlichen allein, um zu veröffentlichen, was sie wollen, wann immer sie sich dazu bereit fühlen.

Dies ist für Märkte nicht immer hilfreich. Wenn Unternehmen Informationen offenlegen, die Investoren und Analysten nicht ohne weiteres vergleichen können, ist es für sie kostspielig und unhandlich, darauf zu verweisen.

In einem kürzlich erschienenen Papier, präsentiert auf der Konferenz des Journal of Corporate Finance zum Thema Nachhaltigkeit, Estelle Sun von der Boston University, Thaddeus Neururer von der Universität Akron und ich zeigen, dass, wenn die Kosten für die Verarbeitung von Umweltinformationen steigen, Analysten verlieren das Interesse, sich damit auseinanderzusetzen.

Das bedeutet, dass Analysten immer weniger zeitnahe Berichte veröffentlichen, zum Nachteil externer Investoren und anderer, denen Marktpreise vorenthalten werden, die die aktuellsten Daten und Informationen widerspiegeln.

Zusamenfassend, Die Öffentlichkeit kann sich nicht nur darauf verlassen, dass der Privatsektor konsistente und vergleichbare Informationen über die Auswirkungen von Unternehmen auf den Klimawandel bereitstellt.

Trotz der Kehrtwende von Exxon Mobil Ich bin immer noch der Meinung, dass die SEC ein Programm zur freiwilligen Offenlegung schaffen muss, um das Versäumnis des Privatsektors zu korrigieren, so schnell wie möglich einen gemeinsamen Standard für den Vergleich von Daten zum Klimawandel festzulegen.