Aktieninvestoren in höheren Stockwerken gehen mehr Risiken ein – hier ist der Grund

Während sich unser Verständnis der menschlichen Psyche und des Verhaltens in den letzten Jahrzehnten dank der Fortschritte in verschiedenen Zweigen der Psychologie und Neurowissenschaften radikal verändert hat, Die Erforschung der Verbindung zwischen Menschen und ihrer physischen Umwelt scheint seit den 1970er Jahren größtenteils unterbrochen zu sein.

Trotz dieses, eine besondere Gruppe von Akademikern hat in den letzten Jahren große Fortschritte beim Verständnis der Mensch-Umwelt-Interaktionen gemacht:Wirtschaftsforscher.

Eine wachsende Zahl von Wirtschaftswissenschaftlern – einschließlich meiner eigenen – untersucht, wie die Finanz- und Konsumentscheidungen der Menschen durch Faktoren in der gebauten Umwelt beeinflusst werden. Labels sind entstanden, um diese Ergebnisse zu beschreiben, wie „Atmosphäre, “ „sensorisches Marketing, „Servicescapes“ und „Embodied/Grounded Cognition“.

Zum Beispiel, Studien haben gezeigt, dass Menschen in Räumen mit hohen Decken kreativer sind, eher für Bildungsinitiativen stimmen, wenn sie physisch in einer Schule sind, beim Einkaufen in schmalen Gängen mehr Abwechslung suchen, bevorzugen romantische Filme in kalten Räumen und spenden eher an Wohltätigkeitsorganisationen in hell erleuchteten Umgebungen.

Während die aufkeimende Literatur in diesem Bereich oft unzusammenhängend und über Bereiche wie Marketing, Finanz- und Organisationswissenschaften, diese Erkenntnisse sind dennoch faszinierend.

Was verursacht Risikobereitschaft?

Was hat das alles mit Risiko zu tun?

Die meisten Menschen würden gerne glauben, dass sie stabile Entscheidungsträger sind, und dass ihre Einstellung zum Risiko Teil ihrer Persönlichkeit ist. Sie können sich selbst als chronisch hitzköpfig bezeichnen, übervorsichtig oder irgendwo dazwischen – aber immer konsequent.

Jedoch, Forschungen haben gezeigt, dass Risikobereitschaft ebenso eine Funktion von Situationen als auch von Eigenschaften ist. Die Pioniere der Verhaltensökonomie Daniel Kahneman und Amos Tversky, sowie andere, die folgten, haben herausgefunden, dass sich Risikopräferenzen und -verhalten in Abhängigkeit von einer Vielzahl extrinsischer Faktoren dramatisch verändern können, wie eine Entscheidung formuliert ist, den Entscheidungsträgern zur Verfügung stehenden Ressourcen und gesellschaftlichem Druck.

Dennoch gibt es nur wenige Untersuchungen zum Einfluss physischer Umgebungen auf riskante Entscheidungen. Bis vor kurzem, Das einzige, was wir wirklich wussten, ist, dass Menschen, die chronisch risikofreudig sind, oft den Nervenkitzel suchen, den sie in großen Höhen erleben. Denken Sie an Fallschirmspringen, Bungee Jumping, Skifahren und so weiter.

Meine Kollegen und ich haben uns gefragt, ob das Gegenteil der Fall ist. Mit anderen Worten, macht die Lage in großen Höhen die Menschen risikofreudiger, als sie es wären, sagen, auf Straßenniveau?

In einer Reihe von Studien, die kürzlich im Journal of Consumer Psychology veröffentlicht wurden, Wir haben festgestellt, dass sich die Risikotendenzen je nach Aufenthaltsort der Menschen in Gebäuden drastisch ändern, insbesondere auf welchem ​​Boden sie sich befinden.

Aufsteigen?

Wir begannen, dieses Thema zu untersuchen, indem wir Daten zur Fondsperformance und zum Standort der Büros von über 3, 000 Hedgefonds, die zusammen mehr als 500 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten verwalten.

Anschließend untersuchten wir die Korrelation zwischen Hedgefonds-Volatilität und Bürostandort in Bezug auf die Anzahl der oberirdischen Stockwerke. Wir stellten fest, dass mit der Zunahme der Büros von Hedgefonds-Managern sie waren eher bereit, Risiken einzugehen, die zu mehr Volatilität führten. Dies war selbst dann der Fall, wenn die statistische Kontrolle von Faktoren wie Gesamtvermögen, Fondsstrategie und mehrere andere Variablen, die einfallsreichere Hedgefonds dazu hätten führen können, teure Büros zu besetzen, die oft in höheren Gebäudeebenen zu finden sind.

Nächste, Wir haben vier Feldstudien in 22 US-Bundesstaaten durchgeführt, um den kausalen Zusammenhang zwischen Erhöhung und Risiko zu untersuchen und zu erklären, wie und wann dieses Phänomen auftritt.

Eine dieser Studien umfasste die Durchführung, im wahrsten Sinne des Wortes, einen „Elevator Pitch“ – oder einen Vorschlag in der Zeit zu machen, die man braucht, um von einer Etage in die nächste zu gelangen. Im Wesentlichen würde sich ein Experimentator zufällig in einem Aufzug im Renaissance Center mit Leuten treffen. ein 73-stöckiger Wolkenkratzer in Detroit, Michigan. Während Sie nach oben oder unten fahren, der Experimentator eine potenzielle Investitionsentscheidung darstellen würde (ein 30-sekündiger Elevator Pitch, wenn Sie möchten), bei der es darum ging, einen bestimmten Geldbetrag zwischen einem Sparkonto mit geringem Risiko und einer risikoreichen Anlage aufzuteilen.

Wir haben herausgefunden, dass Leute, die nach oben gehen, viel eher in die riskante (und nicht sichere) Option investieren als solche, die nach unten gehen. Dies war sogar der Fall, als wir dieselbe Person nach zwei schwer zu vergleichenden Investitionen befragten, einmal beim Aufstieg und einmal beim Abstieg. Wir haben verschiedene andere Kontrollen verwendet, um sicherzustellen, dass es keinen „Reihenfolge“-Effekt gab.

In einer anderen Studie, Wir platzierten die Teilnehmer nach dem Zufallsprinzip im Erdgeschoss oder im dritten Stock eines Gebäudes und forderten sie auf, 10 Entscheidungen mit unterschiedlichem Risiko und Auszahlung zu treffen. Wir fanden heraus, dass sich Menschen in höheren Lagen implizit leistungsfähiger fühlen, Dies führt zu verstärktem Risikobereitschaftsverhalten – oft auf irrationale Weise. Dies steht im Einklang mit früheren psychologischen Erkenntnissen, die darauf hindeuten, dass Personen, die sich stark fühlen, eher Risiken suchen.

Keine Risikoträger in Kansas

Diese Ergebnisse legen nahe, dass Gebäude, die Menschen jeden Tag bewohnen, wahrscheinlich ihre Entscheidungen an dem einen oder anderen Punkt beeinflussen, die Auswirkungen können für Personen, die in Hochhäusern arbeiten und Millionen von Dollar an Investitionen verwalten, folgenschwerer sein.

Loftier-Bürostandorte können ein Element sein, das Vermögensverwalter dazu bringt, unangemessene Risiken einzugehen. ob während der Subprime-Hypothekenkrise 2008, historische Volatilität auf dem Cyberwährungsmarkt oder der Rekordanstieg an den Aktienmärkten, der im Januar endete.

Bedeutet dies, dass der Umzug der Wall Street von den Wolkenkratzern Manhattans in die flachen Ebenen von Kansas uns vor der nächsten Rezession bewahren wird? Wahrscheinlich nicht.

Aber der Punkt, an den man sich erinnern sollte, ist, dass wie Churchill anspielte, Die Gebäude, die uns umgeben, können einen starken Einfluss auf unsere Entscheidungen haben. Und Wissenschaftler haben kaum an der Oberfläche gekratzt, wenn es darum geht, die komplexe Art und Weise zu verstehen, wie sie uns formen und unser Denken und Handeln auf subtile Weise lenken kann.