So bewerten Sie eine Bank

Bei so vielen Banken zur Auswahl, Wie wählen Sie?

Die Bewertung einer Bank unterscheidet sich von der Bewertung anderer Arten von Aktien. Da die meisten Anleger (auch professionelle!) nicht wissen, wie man Banken bewertet, Dieser Artikel soll auf relativ einfache Weise erklären, wie man Bankaktien bewertet.

Schritt 1

Wenn Sie in eine Bank investieren, investieren Sie nicht in Fabriken oder Pachtbetreiber. Sie sind, hauptsächlich, nicht so abhängig vom Management. Wenn Sie in eine Bank investieren, investieren Sie in eine Gruppe von Personen, die ein bestimmtes Geldverdiensystem verwenden, das stark von den Handlungen dieser Personen abhängt. nehmen und nehmen.

Die meisten Banken verdienen das meiste Geld damit, dass sie ihre Ersparnisse an gute oder weniger gute Kreditnehmer verleihen. Banken sind, in mancher Hinsicht, ähnlich einem Hedgefonds. Sie machen beide Wetten und sie nutzen beide Hebel (Nun, nicht alle Hedgefonds verwenden Leverage, aber du verstehst den Punkt richtig?). Der wichtigste Unterschied besteht darin, dass Anleger/Sparer, deren Einlagen von der FDIC (250, 000 oder weniger) keinen Kapitalverlust riskieren. Jedoch, wie ein Hedgefonds, Wenn eine Bank genug schlechte Wetten macht, geht sie pleite. Dies ist eine einfache und wichtige Tatsache.

Wie wir in der Finanzkrise 2008 sehen konnten, ein paar schlechte Wetten können eine ganze Institution ruinieren, wenn ihr Leverage (Schulden/geliehenes Geld) hoch genug ist.

Schritt 2

Sie müssen aufpassen, was Sie kaufen und welchen Preis Sie dafür bezahlen.

Wenn Sie sich für den Kauf einer Bankaktie entscheiden, Ihre Analyse sollte 2 Schritte umfassen:

1. Zuerst (vielleicht nach einer kursorischen Recherche) müssen Sie sicher sein, dass das Management gute Entscheidungen in der Vergangenheit getroffen hat und gute Entscheidungen in der Gegenwart trifft. Mit anderen Worten, Sie müssen sicherstellen, dass ihr Geschäftsmodell/Ihre Strategie in der Vergangenheit erfolgreich war und in Zukunft stabil ist. Es wird immer Risiken geben, aber auf diese Weise minimieren Sie sie.

2. Zweitens, Sie müssen sicherstellen, dass Sie die Bank zu einem attraktiven Preis kaufen.

Sie können diese beiden Schritte in folgendem Satz zusammenfassen:Sie müssen sicherstellen, dass Sie gute Vermögenswerte zu einem guten Preis kaufen. Eine gute Bank braucht gute Vermögenswerte, Bankqualität und Asset-Qualität gehen also Hand in Hand.

Was genau sind die Vermögenswerte einer Bank? Sicher haben sie alle Gebäude, in denen sich ihre Filialen befinden, aber ihr Hauptvermögen sind ihre ausgegebenen oder gekauften Kredite und Wertpapiere. Da es sich bei den Vermögenswerten um Darlehen handelt, Die Feststellung, ob die Vermögenswerte gut sind, erfordert die Feststellung, ob die Kredite und anderen Wertpapiere gut sind. Dies ist eines der Dinge, die die Bewertung einer Bank von der Bewertung der meisten anderen Aktien unterscheiden.

Schritt 3

Beim Investieren ist kursorische Recherche sehr wichtig.

CURSORY-FORSCHUNG

Dies sollte wahrscheinlich Ihr erster Schritt sein. Bevor Sie beginnen können, die "Sicherheit" des Bankvermögens zu ermitteln und zu welchem ​​Preis Sie es kaufen möchten, Sie müssen wissen, ob Sie sie in erster Linie kaufen möchten, oder?

Hier ist zu suchen:

Dividendenrendite (Wollen Sie eine Dividende oder nicht? Wie hoch? Ist sie sicher?)

Standort, den Sie mögen (z. B. Fühlen Sie sich wohl damit, eine Bank in Nigeria zu besitzen? Ägypten? Korea? Vielleicht oder nicht).

Langfristige Eigenkapitalrendite.

Banktyp/Market Cap (klein oder groß).

Schritt 4

1. EINE GUTE BANK-/VERMÖGENSQUALITÄT

Die Eigenkapitalrendite ist bei Bankaktien weniger wichtig als bei anderen Nichtbankensektoren. Es ist auch weniger ein Indikator für die Qualität des Unternehmens. Warum ist das? Eine Bank mit einer sehr hohen Eigenkapitalrendite wie 27 oder 35 Prozent, verfolgt wahrscheinlich eine recht riskante Strategie (risikoreiche Kredite oder stark gehebelt). Es könnte auch bedeuten, dass die Bank nur sehr geringe Kapitalreserven oder Reserven für uneinbringliche Kredite hat. Versteh mich nicht falsch, es gibt einige wachstumsstarke Banken mit relativ hohen Eigenkapitalrenditen, die nicht so viel Risiko eingehen, aber diese sind nicht die regel. Dennoch, Eine hohe Eigenkapitalrendite ist NUR dann ein gutes Zeichen, wenn die Bank ihre Ersparnisse sinnvoll einsetzt.

-Notleidende oder wertgeminderte Kredite-

Diese Information ist ziemlich wichtig. Wenn die Zahl hoch ist, wie 5% oder mehr, dann hat die Bank Kredite an die falschen Leute vergeben. Ein OK-Prozentsatz wäre etwa 1% und 2%. Ebenfalls, je höher die Hebelwirkung, desto mehr Schaden macht diese Figur.

Wenn Sie sich die Veränderungen von Jahr zu Jahr ansehen, können Sie sich ein Bild davon machen, was das Management getan hat.

-Tier-1-Kapitalquote (Oder nur Bankkapitalreserven)-

Das ist der Geldbetrag, den die Bank nicht vergibt. Dies ist gut, wenn die Leute ihr Geld von der Bank abziehen und das Gesamtrisiko im Geschäftsbetrieb reduziert. Vielleicht noch wichtiger, Banken mit hoher Eigenkapitalausstattung sind in allen anderen Bereichen des Geschäfts tendenziell ebenso konservativ! Wenn es um Banken geht, Sie wollen konservativ. Sie sollten Kapitalreserven von 10 % oder mehr anstreben.

Dies ist auch sinnvoll, wenn die Bank Akquisitionen plant.

-Rückstellungen für Verluste oder Rückstellungen für Kreditausfälle-

Das ist an sich nicht so wichtig, Wenn eine Bank diese jedoch erhöht, erwartet sie möglicherweise eine schlechte Situation. Meistens nicht, die Situation entsteht. Aus diesem Grund ist es wichtig, die Veränderungen dieser Zahl, die normalerweise in Prozent angegeben wird, von Jahr zu Jahr zu vergleichen. Denken Sie daran, dass der Wert von 0,1 % auf 0,2 % nicht unbedingt eine schlechte Nachricht ist, da beide Zahlen niedrig sind. Alles über 2 und Sie können ziemlich sicher sein, dass schlechte Nachrichten am Horizont sind.

Schritt 5

Die Bewertung ist der Schlüssel, wenn Sie investieren.

1. EINE ATTRAKTIVE BEWERTUNG

Wie bewertet man eine Bank/Bankaktie?

Wenn Sie eine Bank bewerten, gewinnen bestimmte Finanzinformationen an Wert und andere verlieren an Wert. Ebenfalls, einige Informationen werden meist ausschließlich für Banken und andere Finanzinstitute verwendet.

Hier sind einige Beispiele für Dinge, auf die Sie bei einer Bank achten sollten:

Bei der Bewertung einer Bank, Preis zum materiellen Buchwert ist wichtiger als bei den meisten anderen Aktien. Noch besser, Sie sollten wahrscheinlich den Kurs zum materiellen Stammkapital verwenden, da es auch Vorzugsaktien abzieht, die im Grunde auch Schulden sind. Viele Banken geben gerne Vorzugsaktien aus. Dies ist im aktuellen Umfeld (2008-2009-2010) von entscheidender Bedeutung, da eine Menge "Rettungsgelder" in Form von Vorzugsaktien in die Banken eingeflossen sind. Je niedriger das Verhältnis von Kurs zu Sachbuch oder Sachkapital, die "billigere" oder fairere Bewertung der Bank sein wird. Denken Sie daran, dass gute Aussichten oft eine Prämie auf dem Markt haben, Daher handeln einige der besten Banken immer zu "teuren" Bewertungen. Ich verwende "billiger" und "teuer" in Zitaten, denn diese hängen vom Auge des Betrachters und vom Zeitrahmen des Investors ab. Historisch, Banken haben normalerweise mehr als das 3,5-fache des Buchwertes gehandelt, Sie können dies also als Benchmark verwenden.

Ebenfalls, Banken teilen andere gemeinsame Wertkennzahlen mit anderen Aktien:

PEG-Verhältnis PE-Verhältnis Forward-PE-Dividende

Für alle diese Kennzahlen (außer der Dividende!) je niedriger Sie es bekommen können, desto besser.

Schritt 6

Due Diligence ist der Schlüssel zum Erfolg.

Wenn Sie in eine Bank investieren, Sie sollten sich auf die Unternehmenssicherheit konzentrieren. Sie möchten nicht, dass Ihre gesamte Investition aufgrund von faulen Krediten durch ein schlechtes Management verloren geht, vor allem, wenn man es kommen sehen könnte, indem man die Sicherheit des Geldverdiensystems der Bank analysiert.

Spitze

Wenn Sie es tatsächlich schaffen, eine detaillierte Liste der Kredite der Bank zu analysieren, wäre dies gut. Ich weiß nicht, wie ich diese beschaffen soll... Ich betrachte das nur als Grundlagenforschung, Zögern Sie also nicht, mehr zu erfahren (und das sollten Sie!).

Warnung

Informieren Sie sich auch über das Zinsrisiko einer Bank. Das wichtigste Konzept ist hier die Zinsstrukturkurve. Wenn sie abflacht oder invertiert wird, übt dies Druck auf die Zinserträge der Bank aus. Ebenfalls, makroökonomische Faktoren wie Arbeitslosigkeit, können große Auswirkungen auf Finanzinstitute und deren Kunden haben.