Verpfändung von Anteilen durch Promoter und wie sie sich auf die Aktienbewertung auswirkt

Wenn Sie versuchen, eine Aktie zu analysieren, indem Sie die Fundamentaldaten des Unternehmens durchgehen, Es gibt verschiedene Aspekte, die berücksichtigt werden müssen. Neben der Analyse der Finanzkennzahlen und der Managementeffizienz, Der Blick auf den verpfändeten Betrag der Aktien des Promoters ist entscheidend, um Anzeichen für finanzielle Schwierigkeiten im Unternehmen zu erkennen. Sehen wir uns an, was es bedeutet, wenn Promoter ihre Aktien verpfänden und wie sich dies auf die Aktienbewertung auswirkt. Weiter lesen!

Was bedeutet die Verpfändung der Anteile der Promoter?

Die Verpfändung der Anteile von Promotern ist in Corporate India eine gängige Praxis.

Ein Promoter ist eine juristische Person (eine Einzelperson oder ein Unternehmen), die für die Gründung des Unternehmens verantwortlich ist. In seiner Anfangsphase, die Mehrheitsanteile der Gesellschaft werden von den Promotoren der Gesellschaft gehalten. In Indien, Promoter sind auch die Mehrheitsaktionäre, die die täglichen Geschäfte des Unternehmens führen.

Wenn ein Unternehmen Mittel für den regulären Betrieb oder die Expansion benötigt, es stehen mehrere Optionen zur Auswahl, wie die Beschaffung von Eigenkapital, Ausgabe von Unternehmensanleihen, oder eine Bank um einen Kredit bitten, usw. Um das Darlehen in Anspruch zu nehmen, Das Unternehmen muss den Kreditgebern Sicherheiten stellen. Meistens, Finanzinstitute und Banken bitten die Unternehmen, die Anteile des Promoters als Sicherheit für das Darlehen anzubieten. Hierbei handelt es sich um eine Verpfändung der Anteile des Promoters.

Normalerweise Unternehmen entscheiden sich für diesen Weg, wenn alle anderen Quellen der Mittelbeschaffung unwahrscheinlich erscheinen. Somit, es ist ein Zeichen für einen möglichen finanziellen Druck im Unternehmen. Während SEBI die Verpfändung von Aktien einer börsennotierten Gesellschaft regelt, für nicht börsennotierte Unternehmen gibt es keine Beschränkungen. Für die Verpfändung von Aktien eines nicht börsennotierten Unternehmens reicht in der Regel der Beschluss des Vorstands.

Ist die Verpfändung der Anteile des Promoters schlecht?

Nein. Wenn ein Unternehmen einen hohen Promoteranteil hat, dann ist die Verpfändung der Anteile des Promoters eine gängige Praxis. Sie nehmen einen Wohnungsbaukredit auf, um ein Haus zu kaufen, oder einen Autokredit, um ein Auto zu kaufen, Rechts? Es ist nichts Schlimmes daran, aber es ist ein Hinweis darauf, dass Sie kein Geld haben, um sie aufrecht zu kaufen, und bereit sind, Zinsen zu zahlen, um einen Kredit für den Kauf in Anspruch zu nehmen. Ähnlich, wenn eine Gesellschaft die Anteile des Promoters verpfändet hat, dann ist es ein Hinweis darauf, dass es sich (finanziell) in Schwierigkeiten befinden könnte.

Wie funktioniert es?

Die Bank oder das Finanzinstitut, das dem Unternehmen ein Darlehen mit den Anteilen des Promoters als Sicherheit anbietet, bietet Darlehen in der Regel so an, dass es diese Anteile im Falle eines Zahlungsausfalls des Unternehmens verkaufen und seine Gebühren eintreiben kann. Hier ist ein Beispiel:

Unternehmen A möchte für seine Expansionspläne einen Bankkredit und ist bereit, dafür die Anteile des Promoters zu verpfänden. Der Marktpreis der Aktie beträgt 100 Rs. Das Unternehmen benötigt ein Darlehen von Rs.50 lakh.

Die Bank bietet in der Regel ein Darlehen von bis zu 50 % des Börsenkurses der Aktie an. So, wenn die Gesellschaft eine Aktie verpfändet, Die Bank wird ein Darlehen von Rs.50 anbieten. Da das Unternehmen Rs.50 lakh benötigt, Es muss 1 Lakh-Anteile des Promoters mit der Bank verpfänden.

Die Differenz zwischen Kreditsumme und Marktpreis wird von der Bank als Sicherheit verwahrt. Fällt der Marktpreis, dann fordert die Bank das Unternehmen auf, mehr Sicherheiten zu hinterlegen oder bar zu zahlen und die Kreditverbindlichkeiten zu reduzieren, um die Marge zu erhalten. Wenn das Unternehmen dies nicht tut, dann behält sich die Bank das Recht vor, die Aktien am Markt zu verkaufen, um die Marge zu erhalten.

Wie wirkt sich das auf die Aktienbewertung aus?

Wie wir oben erwähnt haben, Die Verpfändung von Aktien ist in Unternehmen gängige Praxis. Ein kleiner Prozentsatz der vom Promoter verpfändeten Aktien sollte ebenfalls Warnsignale auslösen. Jedoch, wenn Sie feststellen, dass bei dem Unternehmen, in das Sie investieren möchten, ein hoher Prozentsatz der Anteile des Promoters verpfändet ist, dann müssen Sie die damit verbundenen Risiken berücksichtigen:

1. Höhere Volatilität der Aktienkurse

Wenn ein Unternehmen einen hohen Anteil an Promoter-Aktien hat, dann erlebt es in der Regel eine hohe Volatilität des Marktpreises seiner Aktien. Hier ist, warum es passiert:

Setzen wir das oben genannte Beispiel fort. Unternehmen A hat ein Darlehen von Rs.50 Lakh in Anspruch genommen, indem es die Aktien eines Lakh-Promoters als Sicherheit angeboten hat. Um dieses Beispiels willen, Nehmen wir an, dies ist ein hoher Prozentsatz der von Promotern gehaltenen Aktien. Als das Unternehmen den Kredit aufnahm, der Aktienkurs betrug Rs. 100.

Nehmen wir an, nach zwei Wochen Eine externe Situation zwingt die Märkte zum Absturz und der Aktienkurs von Unternehmen A fällt auf 70 Rupien pro Aktie. Die Bank setzt sich umgehend mit der Firma in Verbindung und bittet sie, weitere Aktien als Sicherheit anzubieten, um die Kursdifferenz auszugleichen. Wenn das Unternehmen dies nicht tut, das Eigentum an den Aktien geht auf die Bank über, die die Aktien verkaufen kann, um ihre Verluste auszugleichen. Angenommen, die Bank verkauft 50, 000 Aktien zu Rs.70. Der verbleibende Kreditsaldo würde Rs.15 Lakh betragen und der Marktwert der als Sicherheit verfügbaren Wertpapiere würde Rs.35 Lakh betragen. Dies würde der Bank zwar helfen, ihre Verluste auszugleichen, es könnte aufgrund von Panik einen Verkaufsrausch auslösen.

Somit, der Aktienkurs wäre sehr volatil, und die Berechnung seiner Bewertung kann schwierig sein.

2. Verzerrte Managemententscheidungen

Wenn ein Unternehmen einen hohen Anteil an Promoter-Aktien hat, dann könnte es schwierig sein, Gewinne zu erzielen, da die geliehenen Mittel sehr teuer sind. Somit, das Unternehmen gerät unter Druck auf die zukünftigen Ergebnisse.

3. Möglicher Verlust der Kontrolle über das Unternehmen

Es kann Fälle geben, in denen die Promoter die Kontrolle über das Unternehmen verlieren. Nehmen wir an, die Promoter hielten 60 % der Anteile an dem Unternehmen und verpfändeten die Hälfte davon für ein Darlehen. Wenn das Unternehmen die Rückzahlung nicht leistet und der Kreditgeber beschließt, die verpfändeten Aktien auf dem freien Markt zu verkaufen, dann bleibt den Promotern nur noch ein Anteil von 30 % am Unternehmen übrig und riskieren, die Kontrolle über das Unternehmen zu verlieren.

4 . Mögliche Value-Falle für Value-Investoren

Value-Investoren versuchen, nach Aktien zu suchen, die im Vergleich zu ihrem inneren Wert unterbewertet sind. Viele Unternehmen mit einem hohen Prozentsatz an verpfändeten Promoter-Aktien werden niedriger gehandelt, was sie für Value-Investoren attraktiv macht.

Jedoch, als Investor, Es ist wichtig zu verstehen, dass solche Aktien keinen großen Mehrwert bieten. Während der Zinsausgang in der Regel zweistellig ist, die Wachstumsraten sind viel geringer, und daher, auch wenn die Aktienkurse unterbewertet erscheinen, Diese Aktien fügen dem Portfolio nicht viel Wert hinzu.

Merken, die Verpfändung von Promotorenaktien ist nicht unbedingt schlecht. Auch wenn ein Unternehmen einen hohen Prozentsatz an Promotorenaktien verpfändet, wenn der operative Cashflow stetig steigt und das Unternehmen gute Perspektiven hat, es kann sich lohnen, darin zu investieren.

Unternehmen mit starken Managementteams können die durch die Verpfändung der Anteile aufgebrachten Mittel verwenden, um die Geschäftstätigkeit des Unternehmens zu erweitern und den Umsatz zu steigern. Es gibt zwar keine Faustregel, aber ein fundamental starkes Unternehmen mit weniger als 15% der verpfändeten Promoter-Aktien sollte nicht als Problem betrachtet werden.

Zusammenfassen

Merken, wenn Sie feststellen, dass ein Unternehmen mit mehr als 15-20% der Anteile des Promoters verpfändet ist, dann müssen Sie sicherstellen, dass Sie den Cashflow bewerten, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen. Ebenfalls, wenn ein Unternehmen einen hohen Anteil an verpfändeten Promotorenanteilen hat, dann ist eine Aktienkurserosion eine eindeutige Möglichkeit.

Zusammen mit dem verpfändeten Betrag Suchen Sie nach Unternehmen mit gutem Cashflow und niedrigem Verschuldungsgrad. Ebenfalls, Suchen Sie nach einem Trend bei der Verpfändung von Anteilen des Promoters. Ein rückläufiger Trend kann zwar als positives Zeichen gewertet werden, ein steigender Trend kann gefährlich sein. Behalte die oben genannten Punkte im Hinterkopf und analysiere alle Aktien sorgfältig, bevor du eine Entscheidung triffst.

Viel Spaß beim Investieren!