Erfahren Sie mehr über die Sicherheitsmarge:Regel Nr. 1 des Aktienmarktinvestierens!

Können Sie trotz eines schlechten CIBIL-Scores einen Kredit aufnehmen? Denn Geldanlage ist ebenso eine Kunst wie eine Wissenschaft, Anleger brauchen eine Sicherheitsmarge. Eine Sicherheitsmarge wird erreicht, wenn Wertpapiere zu Preisen gekauft werden, die ausreichend unter dem zugrunde liegenden Wert liegen, um menschliche Fehler zu berücksichtigen, Pech, oder extreme Volatilität in einem Komplex, unberechenbar, und sich schnell verändernde Welt“ – Seth Klarman, Value-Investor

Sie müssen den Satz gehört haben, 'Sicher ist sicher'.

Wie in allen anderen Bereichen, Anlage zielt auch darauf ab, Verluste zu vermeiden, das Ausmaß der Verluste reduzieren, angelegtes Kapital sichern und Gewinn erzielen (nicht unbedingt in dieser Reihenfolge!). Auf ähnlichen Linien, Sicherheitsmarge ist ein Konzept, das bei Börseninvestitionen verwendet wird, um Value-Aktien auszuwählen, Verluste begrenzen und Gewinne steigern.

Die Differenz zwischen dem inneren Wert der Aktie und dem Transaktionspreis oder dem aktuellen Marktpreis (CMP), zu dem eine Aktie gekauft wird, wird als Sicherheitsmarge bezeichnet.

Es von Natur aus, verfolgt die Strategie, eine Aktie zu kaufen, wenn der Marktpreis unter dem inneren Wert liegt.

Paralleler Vergleich

In der gängigen Terminologie Dies wäre vergleichbar mit dem Kauf eines Produkts bei einem Sale oder einem Rabatt. Neben den Geldeinsparungen man hat auch die Befriedigung, ein gutes Geschäft zu gewinnen. Laut Ökonomen, der Grenznutzen würde mit jeder zusätzlichen Konsumeinheit des Produkts durch höhere Einsparungen erhöht.

Mit anderen Worten, zahlen weniger und erzielen mehr Wert.

In der Buchhaltung, Die Sicherheitsmarge ist das Niveau, auf das der Umsatz sinken kann, bevor ein Unternehmen die Gewinnschwelle erreicht. Break-Even ist ein einzigartiges Szenario, d.h. ein Punkt ohne Verlust und ohne Gewinn.

Oft, Start-ups oder ein Player, der in einer neuen Technologie tätig ist, könnten in den ersten Jahren Verluste erleiden, bevor das Geschäft rentabel ist und dann profitabel werden kann.

Betrachten Sie die folgende Tabelle:

In Crore Der Umsatz Kosten Differenzbetrag Status 1015-5Verlust12120Break Even15105Gewinne

Wo die Kosten Gesamtkosten umfassen, d. h. Fixkosten und variable Kosten

Warum passiert das überhaupt?

Laut Behavioral Finance, Anleger treffen oft keine rationalen Anlageentscheidungen – sie werden entweder von Spekulationen beeinflusst, Herdenmentalität, irrationaler Überschwang, pessimistische Aussichten usw.

Daher, oft werden die Aktienkurse von der Kraft von Angebot und Nachfrage beeinflusst, spiegeln nicht den wahren inneren Wert der Aktie wider. Das glauben die Fundamentalanalysten.

Somit, viele auf einmal, ein Aktienkurs entweder über- oder unterbewertet ist, anstatt einen fairen Preis zu haben. Diese Asymmetrie bietet eine Chance. Man kann Gewinne verbuchen, indem man eine unterbewertete Aktie kauft oder zu einem niedrigeren Marktpreis handelt.

Gegen den Strom?

Höhere Sicherheitsmarge, niedriger ist der potenzielle Verlust und sicherer ist die Aktienanlage. Hohe MOS bedeutet nicht unbedingt eine rentable Investition.

Ein gutes Unternehmen muss nicht unbedingt eine gute Investition bedeuten. Oft, eine Bluechip-Aktie könnte nur 13% Rendite pro Jahr liefern, wohingegen, andere durchschnittliche Aktien könnten rund 25 % Rendite pro Jahr generiert haben.

Es ist möglich, dass man das Konzept der Sicherheitsmarge übersehen hat und die Aktie bei einem CMP mit einem geringeren Unterschied zum inneren Wert gekauft hat. Ebenfalls, nur weil der preis runtergehämmert ist, es bedeutet nicht unbedingt, dass die Aktie eine großartige Investition wäre.

Aktien Anlageentscheidungen basieren auf Wahrscheinlichkeiten mit einem hohen Maß an Risiko und Unsicherheit. Ein gutes Geschäft kann eine riskante Aktie sein und ein Geschäft mit durchschnittlicher Performance kann sicher sein.

Der Kipppunkt ist, wenn die Sicherheitsmarge am höchsten ist. Daher ist es wirtschaftlich maximal sinnvoll, die Aktie zu diesem Zeitpunkt zu kaufen.

Dabei ist zu bedenken, dass dies maßgeblich von der Risikobereitschaft des Anlegers und der Risikoeinstufung der jeweiligen Aktie abhängt. Beispielsweise, Der MOS kann bei Large-Cap-Aktien niedriger sein als bei Small-Cap-Aktien.

Während ein Value-Investor einen MOS von über 50 % bevorzugen würde, ein Anleger mit aggressivem Risikoprofil wäre mit 10-20% MOS in Ordnung.

Betrachten Sie die folgende Tabelle als hypothetisches Beispiel:

Innerer Wert Marktpreis Sicherheitsmarge Strategie 100120NANA1001000NA1008515%Aggressiv1005050%Value-Investoren

Herkunft

Benjamin Graham, Dem Begründer der modernen Anlagetheorie und einem starken Befürworter des Value Investing wird zugeschrieben, den Begriff Margin of Safety geprägt und die Graham-Formel entwickelt zu haben, um den wahren Wert börsennotierter Aktien zu berechnen.

Er würde eine Aktie kaufen, wenn der Handelspreis deutlich unter dem wahren Wert lag. Dies wurde später von Warren Buffet übernommen.

Graham leitete dieses Konzept von festverzinslichen Wertpapieren ab und wandte es auf Investitionen an. Im Rahmen des Kreditvergabeverfahrens eine Bank würde das Einkommenspolster über den EMI-Betrag hinaus berücksichtigen. Dies dient der Absicherung des finanziellen Risikos der Bank im Falle einer Einkommensminderung, es würde ausreichen, um das Darlehen zurückzuzahlen und nicht in Zahlungsverzug zu geraten.

Ähnlich, beim Investieren in Anleihen, Anleger würden historische Preis- und Renditeaspekte berücksichtigen, wobei die generierten Barmittel die Zinsen und Fixkosten „x“-mal ausreichend decken würden.

Diese frühere Fähigkeit, über die Zinsanforderungen hinaus zu verdienen, stellt die Sicherheitsmarge dar, die angerechnet wird, um den Anleger im Falle eines zukünftigen Rückgangs des Nettoeinkommens vor Verlust oder Verlust zu schützen.

Die obige Marge kann auf andere Weise angegeben werden – zum Beispiel in dem Prozentsatz, um den Umsatz oder Gewinn sinken können, bevor der Saldo nach dem Verschwinden der Zinsen verschwindet – aber die zugrunde liegende Idee bleibt dieselbe – Graham

Anstatt dass Kleinanleger versuchen, den inneren Wert selbst zu berechnen, Graham präsentierte diese Formel, um Wachstumswerte auszuwählen.

Grahams Formel (gemäß dem Intelligent Investor)

Intrinsischer Wert =[EPS x (8,5 + 2g)] x [4,4]/Y

Wo;

Gewinn je Aktie ist der durchschnittliche EPS der letzten 12 Monate,
8.5 ist die KGV-Basis der Aktie unter der Annahme eines Nullwachstumsunternehmens,
Erwartete jährliche Wachstumsrate (g) über sieben bis zehn Jahre

4,4 d.h. Multiplikator ist der Zinssatz von AAA Corporate Bond im Jahr 1962 in den USA. Graham war der Ansicht, dass hochwertige Anleihen mit einer Rendite von 4,4% die beste alternative Anlagemöglichkeit für Anleger waren, anstatt Aktien zu kaufen. Daher, Der Opportunitätskostenaspekt wurde berücksichtigt.

Y ist der aktuelle Zinssatz für AAA Corporate Bonds in den USA. Dies normalisiert den Zeitfaktor.

Viele haben auch versucht, die obige Formel für den indischen Marktkontext zu optimieren. Abgesehen davon, Es gibt verschiedene Bewertungsmethoden, um den beizulegenden Zeitwert einer Aktie zu berechnen.

Preis verdienen Methode, Buchwertmethode, Discounted-Cashflow-Methode (DCF-Modell), Dividendenrabattmodell, Peer-Benchmarking, EPS-Bewertung usw.

Expertenmeinung

Warren Buffet und andere führende Investoren wie Seth Klarman, Charlie Munger schwört auf den Sicherheitsansatz.

Buffet versucht, zu einem attraktiven Preis einzusteigen, der unter dem geschätzten Wert liegt. Auf diese Weise kann er seine Verluste im Falle von Beurteilungs- oder Analysefehlern begrenzen.

Warren Buffet plädiert für eine Sicherheitsmarge von mindestens 25 %. Buffets Leistung spricht für sich. Von 1965 bis 2017, Der wachsende Marktwert von Berkshire Hathaway verzeichnete eine satte Jahresrendite von 20,9 Prozent, verglichen mit 9,9 Prozent des S&P 500.

Fazit

Das oben Gesagte zusammenfassend, die Anlageexperten plädieren für Konservativität, indem sie das Konzept der Sicherheitsmarge propagieren. Der Kauf mit einem Abschlag auf den tatsächlichen Geschäftswert, indem den Worst-Case-Szenarien maximale Gewichtung gegeben wird, scheint den Value-Investing-Ansatz zusammenzufassen.

Die Sicherheitsmarge kann langfristig ein nützlicher Ansatz zur Vermögenssicherung sein. wodurch, man verliert nicht das gesamte oder das meiste Geld, wenn man in Aktien investiert.

Grahams eigene Worte spiegeln dieses Gefühl wider:„Denn in der Tat, das Hauptproblem des Investors – und sogar sein schlimmster Feind – ist wahrscheinlich er selbst… „Die Schuld, Sehr geehrter Anleger, ist nicht in unseren Sternen – und nicht in unseren Aktien – sondern in uns selbst..“

Viel Spaß beim Investieren!

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