Global Depositary Receipt (DDR)

Was ist ein Global Depositary Receipt (GDR)?

Eine Global Depositary Receipt (GDR) ist eine in mehr als einem Land ausgestellte Bankbescheinigung für Anteile an einem ausländischen Unternehmen. DDRs notieren Anteile an zwei oder mehr Märkten, am häufigsten der US-Markt und die Euromärkte, mit einem fungiblen Wertpapier.

GDRs werden am häufigsten verwendet, wenn der Emittent Kapital auf dem lokalen Markt sowie auf den internationalen und US-amerikanischen Märkten beschafft. entweder durch Privatplatzierung oder öffentliche Aktienangebote. Eine Global Depositary Receipt (GDR) ist einer American Depositary Receipt (ADR) sehr ähnlich, außer ein ADR listet nur Aktien eines anderen Landes auf den US-Märkten auf.

Die zentralen Thesen

• Eine Global Depositary Receipt (GDR) ist ein von einer Bank ausgestelltes Zertifikat, das Anteile an einer ausländischen Aktie an zwei oder mehr globalen Märkten vertritt.
• DDRs werden typischerweise an amerikanischen Börsen sowie an Börsen der Eurozone oder Asiens gehandelt.
• GDRs und ihre Dividenden werden in der lokalen Währung der Börsen bewertet, an denen die Aktien gehandelt werden.
• DDRs sind eine einfache, liquide Möglichkeit für US-amerikanische und internationale Investoren, ausländische Aktien zu besitzen.

Global Depositary Receipt verstehen

Eine Global Depositary Receipt (GDR) ist eine Art Bankzertifikat, das Anteile an einem ausländischen Unternehmen vertritt, so dass dann eine ausländische Filiale einer internationalen Bank die Anteile hält. Die Aktien selbst werden als inländische Aktien gehandelt, aber, global, verschiedene Bankfilialen bieten die Aktien zum Verkauf an. Private Märkte nutzen GDRs, um auf US-Dollar oder Euro lautendes Kapital aufzunehmen. Wenn private Märkte versuchen, Euro anstelle von US-Dollar zu erhalten, GDRs werden als EDRs bezeichnet.

Investoren handeln mit DDR auf mehreren Märkten, da sie als handelbare Zertifikate gelten. Anleger nutzen die Kapitalmärkte, um den Handel mit langfristigen Schuldtiteln zu erleichtern und um Kapital zu generieren. DDR-Transaktionen auf dem internationalen Markt sind in der Regel mit geringeren Kosten verbunden als einige andere Mechanismen, die Anleger für den Handel mit ausländischen Wertpapieren verwenden.

Ein in den USA ansässiges Unternehmen, zum Beispiel, die eine Notierung ihrer Aktien an der Londoner und Hongkonger Börse wünscht, kann dies über eine DDR bewerkstelligen. Das in den USA ansässige Unternehmen schließt mit den jeweiligen ausländischen Depotbanken einen Depositary Receipt Agreement. Im Gegenzug, Diese Banken geben Aktien an ihren jeweiligen Börsen auf der Grundlage der Einhaltung der Vorschriften für beide Länder aus.

Anteile pro Global Depositary Receipt

Jede DDR repräsentiert eine bestimmte Anzahl von Aktien eines bestimmten Unternehmens. Eine einzelne DDR kann einen Bruchteil einer Aktie bis hin zu mehreren Aktien repräsentieren, je nach Ausführung. In einer Situation mit mehreren Aktien, der Zukaufswert weist einen höheren Betrag auf als der Preis für eine einzelne Aktie. Depotbanken verwalten und vertreiben verschiedene GDRs und sind im internationalen Kontext tätig.

Die Depotbank wird das Verhältnis der DDR pro Heimatlandaktie auf einen Wert festlegen, der ihrer Meinung nach für Anleger attraktiv ist. Ist der Wert zu hoch, es könnte einige Anleger abschrecken. Umgekehrt, wenn es zu niedrig ist, Anleger könnten denken, dass die zugrunde liegenden Wertpapiere riskanteren Penny Stocks ähneln.

Handel mit Global Depositary Receipt Shares

Unternehmen geben GDRs aus, um das Interesse ausländischer Investoren zu wecken. DDRs bieten einen kostengünstigeren Mechanismus, an dem diese Investoren partizipieren können. Diese Aktien werden wie inländische Aktien gehandelt, Anleger können die Aktien jedoch auf einem internationalen Marktplatz kaufen. Während der Transaktionsabwicklung nimmt häufig eine Depotbank die Aktien in Besitz, Gewährleistung eines Schutzniveaus für beide Parteien bei gleichzeitiger Erleichterung der Teilnahme.

Makler, die den Käufer vertreten, verwalten den An- und Verkauf von DDRs. Allgemein, die Makler kommen aus dem Heimatland und sind Verkäufer auf dem ausländischen Markt. Der eigentliche Erwerb der Vermögenswerte ist mehrstufig, Beteiligung eines Maklers im Heimatland des Anlegers, ein Broker, der sich auf dem Markt befindet, der mit dem Unternehmen verbunden ist, das die Aktien ausgegeben hat, eine den Käufer vertretende Bank, und die Depotbank.

Wenn ein Investor wünscht, Makler können in ihrem Namen auch DDRs verkaufen. Ein Anleger kann sie so wie sie sind an den richtigen Börsen verkaufen, oder der Investor kann sie in Stammaktien für das Unternehmen umwandeln. Zusätzlich, sie können storniert und an das ausstellende Unternehmen zurückgesendet werden.

Wegen Arbitrage, Der Kurs einer DDR orientiert sich eng an dem der Aktien des Unternehmens an seiner Heimatbörse.

DDR vs. ADR

Global Depositary Receipts ermöglichen es einem Unternehmen, seine Aktien in mehr als einem Land außerhalb seines Heimatlandes zu notieren. Zum Beispiel, Ein chinesisches Unternehmen könnte ein DDR-Programm erstellen, das seine Aktien über eine Depotbank auf dem Londoner Markt und dem US-Markt ausgibt. Jede Emission muss alle relevanten Gesetze sowohl im Heimatland als auch im Ausland erfüllen.

Eine American Depositary Receipt (ADR), auf der anderen Seite, listet nur die Aktien des Unternehmens an US-Börsen auf. Um ADRs anzubieten, eine US-Bank kauft Aktien an einer Devisenbörse. Die Bank wird die Aktie als Inventar halten und ein ADR für den Inlandshandel ausstellen. Eine Bank stellt im Auftrag eines ausländischen Unternehmens ein gesponsertes ADR aus. Die Bank und das Unternehmen gehen eine Rechtsvereinbarung ein. In der Regel, das ausländische Unternehmen trägt die Kosten für die Ausstellung eines ADR und die Beibehaltung der Kontrolle darüber, während die Bank die Transaktionen mit den Anlegern abwickelt.

Gesponserte ADRs werden nach dem Grad kategorisiert, in dem das ausländische Unternehmen die Vorschriften der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) und die amerikanischen Rechnungslegungsverfahren einhält. Eine Bank kann auch ein nicht gesponsertes ADR ausstellen. Jedoch, dieses Zertifikat hat keine direkte Beteiligung, Beteiligung, oder sogar die Erlaubnis des ausländischen Unternehmens. Theoretisch, Es könnte mehrere nicht gesponserte ADRs für dasselbe ausländische Unternehmen geben, von verschiedenen US-Banken ausgegeben. Diese verschiedenen Angebote können auch unterschiedliche Dividenden bieten. Mit gesponserten Programmen, es gibt nur ein ADR, ausgestellt von der Bank, die mit dem ausländischen Unternehmen zusammenarbeitet.

Vor- und Nachteile der DDR

Der Hauptvorteil für Emittenten von DDR-Staaten besteht darin, dass ihre Aktien ein breiteres und vielfältigeres Publikum potenzieller Anleger erreichen können, und mit Aktien, die an großen globalen Börsen notiert sind, kann es den Status oder die Legitimität eines ansonsten unbekannten ausländischen Unternehmens erhöhen. Für Anleger, es bietet eine einfache Möglichkeit, ein Portfolio international zu diversifizieren, ohne ausländische Brokerkonten eröffnen und sich mit Wechselkursen auseinandersetzen zu müssen. Hinterlegungsscheine sind einfach bequemer und kostengünstiger als der Kauf von Aktien auf ausländischen Märkten.

Besteuerung, jedoch, kann etwas kompliziert sein. US-Inhaber von DDRs realisieren etwaige Dividenden und Kapitalgewinne in US-Dollar. Jedoch, Dividendenzahlungen sind abzüglich Währungsumrechnungsaufwendungen und ausländischer Steuern. In der Regel, die Bank behält automatisch den notwendigen Betrag ein, um Spesen und ausländische Steuern zu decken. Da dies die Praxis ist, Amerikanische Anleger müssten einen Kredit vom IRS oder eine Rückerstattung von der Steuerbehörde der ausländischen Regierung beantragen, um eine Doppelbesteuerung von realisierten Kapitalgewinnen zu vermeiden

Ein weiterer potenzieller Nachteil globaler Depositary Receipts ist die potenziell geringe Liquidität, Das heißt, es gibt nicht viele Käufer und Verkäufer, Dies kann zu Verzögerungen beim Ein- und Ausstieg in eine Position führen. In manchen Fällen, sie können auch mit erheblichen Verwaltungsgebühren verbunden sein. Für Anleger bestehen weiterhin wirtschaftliche Risiken, da das Land, in dem das ausländische Unternehmen ansässig ist, in eine Rezession geraten könnte, Bankausfälle, oder politischer Umbruch. Als Ergebnis, der Wert der Hinterlegungsscheine würde zusammen mit erhöhten Risiken im Ausland schwanken.

• Einfach zu verfolgen und zu handeln

• Denominiert in lokaler Währung

• Reguliert durch lokale Börsen

• Bietet internationale Portfoliodiversifikation

• Komplexere Besteuerung

• Begrenzte Auswahl an Unternehmen, die DDR anbieten

• Anleger, die indirekt Währungs- und geopolitischen Risiken ausgesetzt sind

• Potenzieller Liquiditätsmangel

Häufig gestellte Fragen

Was bedeutet Global Depositary Receipt?

Ein Depositary Receipt (DR) ist ein übertragbares Zertifikat, das von einer Bank ausgestellt wird und Aktien eines ausländischen Unternehmens vertritt, das an einer lokalen Börse gehandelt wird. Der Depositary Receipt gibt Anlegern die Möglichkeit, Aktien ausländischer Aktien zu halten und bietet ihnen eine Alternative zum Handel an einem internationalen Markt. Eine Hinterlegungsbescheinigung, das ursprünglich ein physisches Zertifikat war, ermöglicht es Anlegern, Anteile an Aktien anderer Länder zu halten. Eine Global Depositary Receipt (GDR) ist eine, die von einem ausländischen Unternehmen auf mehr als einem internationalen Markt ausgestellt wird, zum Beispiel in Großbritannien und der Eurozone.

Was sind einige Merkmale der DDR?

Abgesehen von der Notierung in mehreren globalen Märkten, GDRs können Anlegern auch die Vorteile und Rechte der zugrunde liegenden Aktien bieten, die Stimmrechte und Dividenden beinhalten können. DDRs werden wie Aktien gehandelt und können den ganzen Tag über über ein Standardmaklerkonto gekauft und verkauft werden.

Was ist der Unterschied zwischen ADR und DDR?

Ein American Depositary Receipt (ADR) ist im Wesentlichen eine DDR, die von einem ausländischen Unternehmen ausgestellt wird, aber nur an amerikanischen Börsen notiert ist. Eine DDR würde Notierungen auf mehr als einem ausländischen Markt nach sich ziehen.

Was ist ein Beispiel für eine DDR?

Ein Beispiel für eine DDR ist das amerikanische Öl- und Pas-Unternehmen Phillips 66 (NYSE:PSX). Neben den im Inland gehandelten Aktien es hat auch Hinterlegungsscheine, die an Börsen in Brasilien notiert sind (P1SX34), Frankreich (R66), Wien (PSXC), und London (0KHZ.L), unter anderen.