Warum US-Präsidenten sich nicht auf die Börsenperformance verlassen sollten, um Stimmen zu gewinnen

Die Zustimmungswerte erhielten dann einen großen Schub, als Barack Obama 2008 zum ersten Mal gewählt wurde. Dies fiel jedoch mit einer Zeit zusammen, in der die Aktienkurse aufgrund der Finanzkrise und der anschließenden Rezession abstürzten. Während der Obama-Jahre der Markt legte recht stark zu, während die Zustimmungswerte des Präsidenten langsam sanken.

Als Trump gewählt wurde, der Markt fiel ziemlich stark, bevor er sich ziemlich schnell erholte. Die Aktienkurse erlebten dann einen erheblichen Boom, bevor sie mit der Pandemie einen großen Schlag erlitten. Aber der „COVID-Crash“ war vorübergehend und der Markt hat sich wieder erholt.

Gesamt, In diesem Zeitraum von 20 Jahren besteht eine starke negative Korrelation zwischen der Entwicklung des Marktes und der Zustimmung des Präsidenten. Dies widerspricht der Vorstellung, dass ein Bullenmarkt bei Aktien die Zustimmung des Präsidenten fördert. Dies gilt sowohl für demokratische als auch für republikanische Präsidenten und lässt daher Zweifel an der politischen Auszahlung aufkommen, die ein amtierender Präsident für die Inanspruchnahme von Krediten für steigende Märkte erwarten kann.

Wirtschaftswachstum ist anders

Dieser Beweis ist ziemlich überraschend, da es viele Untersuchungen gibt, die zeigen, dass, wenn sich die US-Wirtschaft verbessert oder gut läuft, Die Zustimmung des Präsidenten nimmt zu und die Amtsinhaber werden sehr wahrscheinlich wiedergewählt. Gute Beispiele sind die 1984, Wahlen 1996 und 2012.

Der US-Historiker Alan Lichfield prognostiziert seit vielen Jahren mit beachtlichem Erfolg amerikanische Wahlen. Mit seiner Vorhersage, dass Biden den Wettbewerb 2020 mit großem Abstand gewinnen wird, hat er unter akademischen Prognostikern für Aufsehen gesorgt. Mit 270 Wahlkollegien Stimmen, die für den Sieg erforderlich sind, er prognostiziert, dass Biden 341 Stimmen und Trump 197 gewinnen wird.

Wenn dies richtig ist, es wird ein entscheidender Sieg für die Demokraten und eine bessere Leistung als Obama im Jahr 2012. Ein wichtiger Maßstab in seinem Modell ist die Wirtschaftswachstumsrate auf Landesebene, zeigt, wie Wohlstand ein Schlüsselfaktor für die Wiederwahlchancen eines Amtsinhabers ist. Von der Pandemie gebeutelt, Das Wachstum auf Bundesstaatsebene in den USA hat seit Jahresbeginn einen ernsthaften Einbruch erlitten.

Wie kommt es, dass das Wachstum die Unterstützung für einen amtierenden Präsidenten beeinflusst, während der Aktienmarkt den gegenteiligen Effekt zu haben scheint? Ein Hinweis auf die Antwort liegt in der folgenden Tabelle, die Daten von der US-amerikanischen Federal Reserve Economic Research Division verwendet. Es zeigt den Zusammenhang zwischen dem BIP-Wachstum pro Kopf der US-Wirtschaft und der Entwicklung des Dow Jones Industrial Average über einen Zeitraum von fast zehn Jahren, bis Ende 2019. Beide Maßnahmen berücksichtigen die Auswirkungen der Inflation.

Wären Wachstum und Aktienkurse enger miteinander verknüpft, wir würden eine starke positive Korrelation zwischen ihnen sehen, und die Punkte in der obigen Grafik würden tendenziell sehr nahe an der Linie liegen. Jedoch, die Korrelation zwischen ihnen ist schwach und statistisch unbedeutend, sodass die Punkte weit über die Linie verteilt sind. Dies steht im Einklang mit Untersuchungen, die die Zusammenhänge zwischen dem Pro-Kopf-BIP-Wachstum und den realen Aktienrenditen in 21 Ländern zwischen 1900 und 2013 untersuchten. Die Forscher fanden tatsächlich eine schwache negative Beziehung zwischen den beiden Kennzahlen – was bedeutet, dass die Kursschwankungen am Aktienmarkt eines Landes tatsächlich groß sind unabhängig davon, wie gut die Realwirtschaft abschneidet.

Dies ist ein ernstes Problem für die Funktionsweise des zeitgenössischen Kapitalismus. Es bedeutet, dass sich das Finanzsystem von der Realwirtschaft des Wachstums entkoppelt hat, Arbeitsplätze und Wohlstand. Aber vor allem erklärt es, warum Präsidenten wahrscheinlich nicht viel politisches Kapital anhäufen, indem sie steigende Märkte anpreisen.

Bei der Beurteilung der Leistung des Präsidenten, Die amerikanischen Wähler lassen sich von den Ereignissen in der Realwirtschaft leiten. Main Street und Wall Street bleiben in ihren Köpfen weit auseinander.