Surfen? 3 Möglichkeiten, mit VIX- und Volatilitätsprodukten eine Welle zu schlagen

Wenn uns die Geschichte etwas gelehrt hat, es ist, dass Sie mit Marktunsicherheit rechnen können. Aber viele aktive Trader sagen, dass ein wenig Volatilität tatsächlich eine gute Sache sein kann. vor allem, wenn du vorbereitet bist. Wenn also das nächste Mal ein Sturm der Volatilität und Unsicherheit über die Märkte rollt, Stellen Sie sicher, dass Sie Ihre Volatilitätsstrategien kennen. Vielleicht können Sie nur eine oder zwei Wellen erwischen.

Folgende, wie alle unsere Strategiegespräche, ist ausschließlich für Bildungszwecke bestimmt. Es ist nicht, und sollte nicht berücksichtigt werden, individuelle Beratung oder Empfehlung.

Volatilität als Anlageklasse?

Es ist eine obskure, aber heftige Debatte:Sollte Volatilität als eigenständige Anlageklasse betrachtet werden? Egal, wo Sie zum Thema stehen, einige Fakten scheinen unwiderlegbar:

• Im Allgemeinen, es gibt eine inverse Korrelation zwischen dem Cboe ^® Volatilitätsindex (VIX) und der Aktienmarkt. Wenn der Markt fällt, Angst und Unsicherheit nehmen tendenziell zu.
• Invers korrelierte Investitionen, wie „inverse ETFs, ” kann verwendet werden, um einem Portfolio potenziell Ausgewogenheit und Diversifikation zu verleihen, vor allem in Zeiten der Unsicherheit. Diese Produkte unterliegen jedoch aufgrund der Verwendung von Derivatepositionen einzigartigen Risiken. Sie erfordern eine aktive Überwachung und Verwaltung (so häufig wie täglich) und sind nicht für alle Anleger geeignet.
• Es gibt eine Reihe von handelbaren und investierbaren Volatilitätsprodukten, einschließlich Optionen, Zukunft, Exchange Traded Funds (ETFs) und Exchange Traded Notes (ETNs).

So, Ist Volatilität eine Anlageklasse? Wenn Sie gerne Volatilitätsprodukte verwenden, um Ihre Ziele zu erreichen, ist es wichtig?

Ein erwähnenswerter Punkt, jedoch:VIX ist ein Mittelwert-revertierendes Produkt. Es bewegt sich nicht über längere Zeit in eine Richtung, wie der Aktienmarkt in den letzten zehn Jahren. Typischerweise Sobald die Angst nachlässt, VIX kehrt zu einem Mittelwert zurück. Dies kann ein wichtiger Aspekt bei der Verwaltung von Volatilitäts-Trades und -Positionen sein.

Wie möchten Sie es spielen?

Das Wichtigste zuerst:Sie können den VIX nicht kaufen. Nicht direkt, ohnehin. Es ist ein Referenzsatz – ein Index, der aus den impliziten Volatilitäten eines Korbs von kurzfristigen Optionen auf den S&P 500 ($SPX) besteht. auf eine konstante Laufzeit von 30 Tagen normalisiert. Es gibt jedoch Möglichkeiten, Volatilitätsengagements zu verkaufen und zu kaufen.

VIX-Futures. Eine Möglichkeit, ein Volatilitätsengagement zu erhalten, besteht darin, VIX-Futures (/VX) in Betracht zu ziehen. Dies sind einfach die Erwartungen des Marktes, wo der VIX in Zukunft zu monatlichen Punkten stehen wird (siehe Abbildung 1). VIX-Futures werden in bar abgerechnet, mit einem endgültigen Abrechnungswert von 1 USD, 000-facher Abrechnungspreis. So, zum Beispiel, wenn Sie einen VIX-Futures-Kontrakt für 15 kaufen und dieser auf 14 sinkt. du wirst 1 Dollar runter sein, 000. Die minimale Tickgröße beträgt 0,05, was 50 US-Dollar entspricht. VIX-Futures werden zu einem Settlement-Referenzindex unter dem Tickersymbol VRO abgewickelt.

Aber Zukunft ist nicht jedermanns Sache. Sie beinhalten Hebelwirkung, und nicht alle Konten erlauben den Handel mit Futures. Plus, Wenn Sie Volatilität kaufen und halten möchten, der Wert Ihrer Investition kann im Laufe der Zeit erodieren. Sehen Sie die Steigung in Abbildung 1? Wenn Sie nach einigen Monaten einen Futures-Kontrakt kaufen und ihn bei näherer Verfallzeit in einen aufgeschobenen Kontrakt umwandeln, unter der Annahme, dass sich die Begriffsstruktur nicht ändert, Sie würden diese Kurve im Wesentlichen nach unten fahren.

Das nennt man „Contango-Verlust, “ und hier ist ein hypothetisches Beispiel. Angenommen, Sie haben einen Mai-Kontrakt mit etwa drei Monaten bis zur endgültigen Abrechnung zum Preis von 18,1 gekauft. wie in Abbildung 1 gezeigt. Beachten Sie, dass zum Zeitpunkt Ihres Kaufs, der März-Kontrakt (mit etwa einem Monat Laufzeit) handelt um 17,8. Wenn die Laufzeitstruktur in den nächsten Monaten gleich geblieben ist, zwei Monate später würde Ihr Vertrag im Mai von drei Monaten bis zur endgültigen Abrechnung auf einen Monat verlängert. Es würde (theoretisch) etwa 17,8 kosten, wobei der Einmonatskontrakt jetzt in Abbildung 1 gehandelt wird.

ABBILDUNG 1:DIE VIX FUTURES KURVE FAHREN. In typischen Märkten, die Laufzeitstruktur von VIX-Futures (/VX) ist nach oben gerichtet (genannt „Contango“). Willst du die heutige Kurve im Denkerschwimmen sehen ^® Plattform von TD Ameritrade? Unter dem Diagramme Tab, tippe das Symbol ein /VX und wählen Sie Futures . Datenquelle:Cboe Global Markets. Nur zu illustrativen Zwecken. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit garantiert keine zukünftigen Ergebnisse.

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Volatilitäts-ETFs und ETNs. Wenn Sie nach einer Buy-and-Hold-Strategie suchen und entweder keine Futures handeln können oder keine Futures handeln möchten, Es gibt eine Reihe von börsengehandelten Produkten wie Volatilitäts-ETFs und ETNs, die versuchen, die Wertentwicklung des VIX widerzuspiegeln. Diese Produkte werden wie Aktien gehandelt, sofern sie an Börsen gekauft und verkauft werden können und im Allgemeinen für die meisten Kontotypen verfügbar sind. Sie halten keine Wertpapiere, sondern verwenden Sie Derivate, um zu versuchen, die VIX-Leistung zu verfolgen. Und obwohl ihr Ziel darin besteht, den VIX zu spiegeln, sie treffen nicht immer ins Schwarze. Da die meisten von ihnen VIX-Futures verwenden, sie unterliegen dem gleichen Contango-Verlust wie VIX-Futures, zuzüglich einer Reihe von Verwaltungs- und Transaktionskosten. Viele Fachleute bezeichnen diese ETPs als „verwässerte Vol-Exposure“.

VIX-Optionen. Wenn Sie nach Flexibilität bei der Volatilität suchen und über die entsprechende Genehmigung für den Optionshandel verfügen, Sie könnten VIX-Optionen in Betracht ziehen. Diese sind ähnlich wie Standard-Aktienoptionen, mit einigen wesentlichen Unterschieden. Zuerst, es handelt sich um Optionen im europäischen Stil, Das bedeutet, dass sie nur bei Verfall ausgeübt werden können (im Gegensatz zu Standardaktienoptionen, die an jedem Geschäftstag bis einschließlich Verfallstag ausgeübt werden kann). Plus, im Gegensatz zu Standardoptionen, die physisch in Aktien der zugrunde liegenden Aktie abgerechnet werden, VIX-Optionen werden in bar abgerechnet (zum 100-fachen des inneren Wertes bei Verfall), mit In-the-Money-Optionen, die auf dieselbe Abwicklungsreferenz (Tickersymbol VRO) wie VIX-Futures abrechnen. Der vielleicht wichtigste Aspekt der VIX-Optionen ist jedoch, dass sie nicht auf dem VIX selbst basieren. sondern auf VIX-Futures. (Erfahren Sie mehr über das Zusammenspiel von VIX, VIX-Optionen, VIX-Futures, und VVIX, die die Volatilität von VIX misst.)

VIX-Optionsstrategien

Wenn Sie ein erfahrener Optionshändler sind, Sie sind wahrscheinlich mit den grundlegenden Optionsstrategien vertraut (und vielleicht mit einigen nicht so grundlegenden Optionsstrategien). Wenn Sie erwägen, Ihrem Arsenal VIX-Optionen hinzuzufügen, Seien Sie versichert, dass die meisten, wenn nicht alle dieser Strategien zutreffen.

Zum Beispiel, erwarten Sie eine Zunahme der Marktvolatilität? Vielleicht möchten Sie eine bullische Optionsstrategie ausprobieren, wie den Kauf eines Calls oder vielleicht einen langen vertikalen Call-Spread. Oder vielleicht können Ihre Ziele durch einen vertikalen Kreditspread besser bedient werden – der Verkauf einer Option, die fast am Geld liegt, zusammen mit dem Kauf einer weiteren Option aus dem Geld mit demselben Verfallsdatum.

Unsicherheit ist eine Tatsache des Lebens und der Märkte. Wenn also das nächste Mal der Wind der Unsicherheit in einer Welle der Volatilität weht, vielleicht erwägen Sie, aufzuspringen und eine Fahrt zu unternehmen.

Volatilitäts-ETPs unterliegen einem erheblichen Risiko und sind für erfahrene Anleger gedacht, die ihre Anlagen täglich aktiv verwalten. Volatilitäts-ETPs sind für den kurzfristigen Handel gedacht, nicht als Buy-and-Hold-Investitionen verwendet werden, und es sollte nicht erwartet werden, dass sie über längere Zeiträume an Wert gewinnen.