Trading-Gewinn-Saison? Einige zu berücksichtigende Optionsstrategien

Die Gewinnsaison kann eine Zeit sein, in der die Aktienkurse stärker als normal bewegt werden. Auch die implizite Volatilität (IV) kann in den Tagen oder Wochen vor einer Gewinnveröffentlichung ungewöhnlich hohe Werte erreichen. Das liegt daran, dass ein Ergebnisbericht als Gesundheitszustand des Unternehmens gilt. und die Informationen in der Pressemitteilung können einen erheblichen Einfluss auf die Aktienkurse haben.

Analysten verfolgen Unternehmen, indem sie wichtige Leistungskennzahlen im Auge behalten, Erstellen Sie dann Berichte darüber, wie sich der jüngste Gewinnbericht eines Unternehmens auf zukünftige Gewinne auswirken könnte. Es sind diese Erwartungen, die oft die Reaktion des Marktes auf den tatsächlichen Gewinnbericht bestimmen, sobald dieser jedes Quartal veröffentlicht wird.

Viele Optionshändler betrachten Preisbewegungen als potenzielle Chance. Als solche, Es gibt keinen Mangel an Aktienoptionsstrategien, die während der Gewinnsaison beliebt sind. Einige beinhalten eine Richtungsansicht, während andere darauf achten, dass die Aktie innerhalb einer bestimmten Spanne bleibt.

Aber bevor Sie sich mit bestimmten Ertragsoptionen-Strategien befassen, Werfen wir einen Blick auf die Marktdynamik während der Ertragssaison. Dazu gehören Volatilität, Unsicherheit, und das Potenzial für eine übergroße Kursbewegung einer Aktie, wenn Gewinndaten berücksichtigt werden.

Ertragsberichte:Beat, Fehlschlagen, oder Schlange stehen

Der Kurs einer Aktie wird von verschiedenen Faktoren bestimmt, Viele Anleger sagen jedoch, dass der Preis im Wesentlichen der aktuelle Wert der erwarteten Gewinne in der Zukunft ist. Gewinndaten – Gewinn pro Aktie, Einnahmen, Reingewinn, und andere Zahlen – können Hinweise auf die Finanzlage des Unternehmens geben.

In Verbindung mit der Ergebnismitteilung Unternehmen veranstalten in der Regel eine Telefonkonferenz, bei der die Führungskräfte des Unternehmens Leitlinien zu zukünftigen Einnahmen und Einnahmen anbieten, die Wirtschaftslage, die Wettbewerbslandschaft, und andere Informationen, die aus dem Lesen der Finanzberichte des Unternehmens möglicherweise nicht ersichtlich sind. Die Einsätze können also hoch sein, wenn es um eine Gewinnveröffentlichung geht.

Wenn das Unternehmen die Gewinnerwartungen übertrifft, es könnte eine deutliche Aufwärtsbewegung geben. Im Gegensatz, Wenn die Erwartungen nicht erfüllt werden (ein Gewinnausfall), könnte dies möglicherweise bedeuten, dass Sie „nach unten schauen“. Und wenn das Ergebnis den Erwartungen entspricht, es kann wenig Bewegung geben. Aber in allen drei Fällen sobald die Pressemitteilung veröffentlicht wurde und die Aktienkurse diese erste Reaktion zeigen, die implizite Volatilität, die auf ein hohes Niveau gestiegen ist, wird wahrscheinlich abstürzen. Letztendlich, Volatilität ist ein Maß für die Unsicherheit. Eine Gewinnmitteilung beseitigt diese Unsicherheit im Wesentlichen – für das laufende Quartal ohnehin.

Wenn Sie ein Optionshändler sind und eine Meinung zum Ergebnis einer bevorstehenden Veröffentlichung haben (vielleicht denken Sie, dass das Unternehmen die Erwartungen übertrifft und nach oben steigt oder seine Zahl verpasst und nach unten geht), Es kann verlockend sein, mit einem einfachen Long-Call oder Long-Put direktional zu handeln. Aber das ist möglicherweise nicht die beste Optionsstrategie für die Gewinnsaison.

Wieso den? Weil die Preise von Aktienoptionen in der Regel aufgrund höherer impliziter Volatilität (Vol) vor der Veröffentlichung erhöht sind. Sie kehren oft zurück, nachdem die Einnahmen gemeldet wurden (siehe Abbildung 1). Um also von einem Single-Leg-Optionshandel zu profitieren, du musst genau in richtung der bewegung sein und die Bewegung müsste groß genug sein, um einen Rückgang der impliziten Volatilität (und damit einen Preisrückgang) zu überwinden.

ABBILDUNG 1:LAUTSTÄRKE REDUZIERT SICH. Die implizite Volatilität ist ein Maß für die Unsicherheit, und Ertragssaison ist eine Zeit großer Unsicherheit. Wenn die Einnahmen freigegeben werden (beachten Sie die blaue Glühbirne und das rote Telefon, die die Freigabe der Einnahmen und die Telefonkonferenz anzeigen), die Unsicherheit wird beseitigt. Das Ergebnis, typischerweise, ist eine geringere implizite Volatilität. Diese Dynamik kann der Schlüssel zum Verständnis sein, wie Gewinne mit Optionen gehandelt werden. Diagrammquelle:Die Denkerschwimmen ^® Plattform von TD Ameritrade. Nur zu illustrativen Zwecken. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit garantiert keine zukünftigen Ergebnisse.

Angenommen, Sie haben eine optimistische Sicht auf die bevorstehende Gewinnveröffentlichung eines Unternehmens und erwägen, Gewinne mit Optionen zu handeln. Lassen Sie uns einige Beispieloptionen für Strategien durchgehen:

1. Einen Single-Leg-Call kaufen
2. Kauf eines vertikalen Spreads mit Long-Call
3. Verkaufe einen Eisenkondor

Für diese Beispiele, Wir verwenden die Optionspreise in Tabelle 1 unten und gehen davon aus, dass Nachdem das Unternehmen seine Gewinne veröffentlicht hatte, die Aktie erholte sich von 133 US-Dollar pro Aktie auf 138 US-Dollar – ein Anstieg von 5 US-Dollar oder 3,75%.

Folgende, wie alle unsere Strategiegespräche, ist ausschließlich für Bildungszwecke bestimmt. Es ist nicht, und sollte nicht berücksichtigt werden, individuelle Beratung oder Empfehlung. Der Optionshandel birgt einzigartige Risiken und ist nicht für alle Anleger geeignet. Bitte beachten Sie, dass diese Beispiele keine Transaktionskosten oder Dividenden berücksichtigen. Transaktionskosten (Provisionen und andere Gebühren) sind wichtige Faktoren und sollten bei der Bewertung von Optionsgeschäften berücksichtigt werden. Die Transaktionskosten für online bei TD Ameritrade platzierte Trades betragen 6,95 USD für Aktienaufträge und 6,95 USD für Optionsaufträge zuzüglich einer Gebühr von 0,75 USD pro Kontrakt. Bestellungen, die auf andere Weise aufgegeben werden, haben höhere Transaktionskosten. Die Ausübungs- und Zuweisungsgebühren für Optionen betragen 19,99 USD.

Möglichkeit Tag vor dem Verdienst Nach dem Verdienst % Unterschied 135-Strike Call$7$6.45-8%140-Strike Call$5$3.90-22%135-140 Strikes Call Spread$2$2.55

+28%

TABELLE 1:PREISE DER VOR- UND NACHGEWINNOPTIONEN. Beispieldaten. Nur zu illustrativen Zwecken.

Directional Earnings Options Strategie Nr. 1:Kauf eines Calls

Vor der Ergebnisveröffentlichung Aktien wurden bei 133 US-Dollar gehandelt. Der Kauf des 135-Strike-Calls für 7 USD oder des 140-Strike-Calls für 5 USD hätte am nächsten Tag zu einem Verlust geführt, als die Aktie um 5 USD auf 138 USD stieg. Obwohl direkt in Richtung, die 135 Anrufe fielen auf 6,45 $, das ist ein Verlust von 8%, und die 140 Anrufe fielen auf 3,90 $, das ist ein Verlust von 22 %. Das liegt daran, dass die implizite Volatilität wieder in den unteren Teil ihrer Spanne gefallen ist.

Directional Earnings Options Strategie #2:Kauf einer Call-Vertikale

Angenommen, Sie kaufen statt einer reinen Long-Call-Option einen Long-Vertikal-Spread. In diesem Beispiel, Sie könnten die 135-140-Call-Vertikal kaufen, indem Sie den 135-Call kaufen und den 140-Call verkaufen. Es ist immer noch ein bullischer Handel. Aber wenn die Volatilität sinkt, die Short-Option im Spread hilft, die Verluste der Long-Option auszugleichen. In diesem Beispiel, die Prämie auf den 135-140-Call-Spread betrug 2 USD (7 USD – 5 USD =2 USD). Und für Standard-US-Aktienoptionen:der Multiplikator ist 100, also in Dollar ausgedrückt, der Spread hat 200 Dollar gekostet.

Sind Optionen die richtige Wahl für Sie?

Während der Optionshandel einzigartige Risiken birgt und definitiv nicht für jeden geeignet ist, wenn Sie glauben, dass der Optionshandel zu Ihrer Risikotoleranz und Ihrer allgemeinen Anlagestrategie passt, TD Ameritrade kann Ihnen helfen, Ihre Handelsstrategien für Optionen mit leistungsstarken Handelsplattformen zu verfolgen. Ressourcen zur Ideengenerierung, und die Unterstützung, die Sie brauchen.

Erfahren Sie mehr über die potenziellen Vorteile und Risiken von Handelsoptionen.

Nachdem der Ergebnisbericht herausgekommen war, beide Optionen haben an Wert verloren, und der Spread stieg im Wert auf 2,55 USD (6,45 USD – 3,90 USD =2,55 USD), das wäre ein Gewinn von 28%.

Natürlich, nach der Ergebnisveröffentlichung, die Aktie hätte fallen können, oder es hätte eine weniger ausgeprägte Rallye geben können. Denken Sie daran:Wenn die Aktie bei Verfall unter 135 USD liegt, beide Optionen enden aus dem Geld, In diesem Fall würden Sie Ihre gesamte Investition von 200 USD verlieren. zuzüglich Transaktionskosten.

Ertragsoptionen-Strategie Nr. 3:Verkauf eines Eisernen Kondors

Lassen Sie uns das gleiche Ertragsszenario verwenden und einen anderen Ansatz betrachten. Anstatt von Bewegung zu profitieren, Sie können einen eisernen Kondor verwenden, um aus dem erwarteten Zusammenbruch der impliziten Volatilität Kapital zu schlagen. Ein Eisenkondor ist eine Kombination aus zwei kurzen vertikalen Spreads aus dem Geld. Nehmen wir an, Sie verkaufen den 130-Strike-Put und kaufen den 125-Strike-Put als Spread. und den 150-Strike-Call verkaufen und den 155-Strike als Spread kaufen, für einen Nettokredit von 1,80 USD.

Unter der Annahme, dass die implizite Volatilität nach der Veröffentlichung der Ergebnisse sinkt, Sie werden wahrscheinlich mehr von den Short-Optionen des Eisenkondors profitieren, als von dem, was Sie bei den Long-Optionen verlieren. Das setzt voraus, dass die Aktie keinen der Spread-Streiks durchbricht. Wenn eine der Vertikalen bei Ablauf mehr als 1,80 USD im Geld hat, dann wird dieser Handel wahrscheinlich verlieren.

Aber in diesem Beispiel Da sich die Aktie nur um 5 USD bewegt und die implizite Volatilität an das untere Ende ihrer Spanne zurückgeht, Dieser eiserne Kondor hat an einem Tag 1,20 Dollar verdient. Dividiert man diesen Gewinn durch das maximale Risiko von 3,20 $, Dies ist die Breite von 5 USD des vertikalen Spreads abzüglich des Einstiegsguthabens von 1,80 USD, würde einen Zuwachs von 38 % aufweisen.

Wenn, jedoch, die Aktie sollte sich über 155 USD erholen, oder bei oder vor dem Ablauf unter 125 USD fallen, Sie hätten wahrscheinlich den maximalen Verlust von $3,20 mal dem Multiplikator von 100 erlitten, oder 320 $, zuzüglich Transaktionskosten.

Überlegungen zu Ertragsoptionen-Strategien

Die Gewinnsaison ist voller potenzieller Handelsmöglichkeiten. Achten Sie jedoch auf erhöhte implizite Volatilitätsniveaus. Einige Anleger schützen sich bei ihrem direktionalen Handel vor einem hohen IV, indem sie vertikale Spreads verwenden, um das Risiko eines Volatilitätscrushs zu dämpfen. Oder sie ziehen bereichsgebundene Optionsstrategien in Betracht, wie Eisenkondore, um von prognostizierten Rückgängen der impliziten Volatilität und des Gewinns zu profitieren, wenn die Aktie innerhalb der Short-Strikes bleibt.

Wie Ihnen jeder erfahrene Optionshändler sagen wird, Dies sind nur drei Strategien von vielen. Zum Beispiel, Long-Put-Optionen können verwendet werden, um das Risiko einer bestehenden Aktienposition abzusichern. Oder Sie können die höhere Volatilität vor dem Gewinn nutzen, indem Sie einen Covered Call auf eine Aktienposition verkaufen (aber denken Sie daran:Ein Covered Call birgt das Risiko, dass die Aktie zurückgerufen wird). Du könntest einen Kragen anziehen, die einen Long-Put und einen Covered-Call kombiniert. Dazu gehört auch das gedeckte Call-Risiko, aber jetzt haben wir das Risiko hinzugefügt, die gesamte Prämie für den Long-Put zu verlieren. Wie diese Beispiele deutlich machen, Optionshandel ist immer mit Risiken verbunden, und als solche, Sie sind nicht für jeden die richtige Wahl. Um mehr über Ankündigungen von Handelsgewinnen zu erfahren, sehen Sie sich das Video unten an.

Die Risiken der Gewinnmitteilungen des Handels