Kalenderdefinition einfügen

Was ist ein Put-Kalender?

Ein Put-Kalender ist eine Optionsstrategie, bei der ein kurzfristiger Put-Kontrakt verkauft und ein zweiter Put mit längerer Laufzeit gekauft wird. Zum Beispiel, ein Anleger kann eine Put-Option mit 90 Tagen oder mehr bis zum Verfall kaufen, und gleichzeitig eine Put-Option mit demselben Ausübungspreis zu verkaufen, die 45 Tage oder weniger bis zum Verfall hat.

Die zentralen Thesen

• Ein Put-Kalender ist eine Optionsstrategie, die einen kurzfristigen Put verkauft und einen zweiten Put mit längerer Laufzeit kauft.
• Ein Put-Kalender wird am besten verwendet, wenn der kurzfristige Ausblick neutral oder bullisch ist.
• Diese Strategie nutzt den Zeitverfall, wobei eine erhöhte implizite Volatilität ein positives Ergebnis ist.

Einen Put-Kalender verstehen

Ein Put-Kalender wird verwendet, wenn der kurzfristige Ausblick neutral oder bullisch ist, aber die längerfristigen Aussichten sind rückläufig. Profitieren, ein Anleger muss den zugrunde liegenden Preis über die verbleibende Zeit des verkauften Puts seitwärts oder höher handeln, dann fallen, bevor die Restzeit des gekauften Puts abläuft. Der Put-Kalender erfordert die Zahlung einer Prämie, um die Position zu beginnen. vorausgesetzt, dass die beiden Optionskontrakte den gleichen Ausübungspreis haben.

Der Put-Kalender nutzt den Zeitverfall. Das ist, da die Optionen den gleichen Ausübungspreis haben, es gibt keinen intrinsischen Wert zu erfassen. So, wenn Sie den Zeitwert nutzen möchten, das Hauptrisiko besteht darin, dass die Option tief ins Geld oder aus dem Geld kommt, in welchem ​​Fall, der Zeitwert verschwindet schnell.

Eine Variation des Put-Kalenders besteht darin, die Strategie nach vorne zu verschieben, indem ein weiterer kurzfristiger Optionskontrakt geschrieben wird, wenn der vorherige ausläuft und diesen dann fortsetzt, bis sich der Basiswert signifikant bewegt oder die langfristige Option ausläuft.

Während der Laufzeit der kurzfristigen Option, der potenzielle Gewinn ist insoweit begrenzt, als die kurzfristige Option schneller an Wert verliert als die längerfristige Option. Sobald die kurzfristige Option abgelaufen ist, jedoch, die Strategie wird einfach zu einem Long-Put, dessen potenzieller Gewinn beträchtlich ist. Der potenzielle Verlust ist auf die Prämie begrenzt, die für die Anbahnung der Position gezahlt wurde.

Ein Anstieg der impliziten Volatilität (IV), alle anderen Dinge sind gleich, würde sich sehr positiv auf diese Strategie auswirken. Im Allgemeinen, längerfristige Optionen sind empfindlicher gegenüber Veränderungen der Marktvolatilität, d.h., eine höhere vega. Sei vorsichtig, jedoch, dass die kurz- und langfristigen Optionen auf unterschiedlichen Niveaus der impliziten Volatilität gehandelt werden könnten und wahrscheinlich auch werden werden.

Beispiel für Kalender einfügen

Ein Beispiel für einen Put-Kalender besteht darin, einen 60-Tage-Put-Kontrakt mit einem Ausübungspreis von 100 US-Dollar für 3 US-Dollar zu kaufen und einen 30-Tage-Put mit demselben Ausübungspreis für 2 US-Dollar zu verkaufen. Der maximale Gewinn wäre der Ausübungspreis abzüglich der gezahlten Nettoprämie, oder $99, das ist $100 - ($3 - $2). Der maximale Verlust ist die gezahlte Nettoprämie, das ist 1 $, oder $3 - $2.

Der maximale Gewinn tritt ein, wenn die Aktie bei Verfall am Tag der kurzfristigen Option genau zum Ausübungspreis gehandelt wird. Diese Option verfällt wertlos und der Anleger bleibt mit dem Long-Put. Wenn die Aktie vor dem nächsten Verfall auf Null fällt, Der Anleger könnte diese Aktie immer noch für 100 US-Dollar verkaufen – abzüglich des für die Optionen bezahlten US-Dollars – und der maximale Gewinn von 99 US-Dollar wird realisiert.

Der maximale Verlust tritt ein, wenn der Aktienkurs entweder steigt, sodass beide Optionen wertlos verfallen oder die Optionen so stark fallen, dass sie zu ihrem inneren Wert gehandelt werden. Der dortige Verlust ist die gezahlte Nettoprämie.