Frühe Übung

Was ist Frühsport?

Die vorzeitige Ausübung eines Optionskontrakts ist der Vorgang des Kaufs oder Verkaufs von Aktien gemäß den Bedingungen dieses Optionskontrakts vor seinem Ablaufdatum. Für Call-Optionen, der Optionsinhaber kann verlangen, dass der Optionsverkäufer Aktien der zugrunde liegenden Aktie zum Ausübungspreis verkauft. Bei Put-Optionen ist es umgekehrt:Der Optionsinhaber kann verlangen, dass der Optionsverkäufer Aktien der zugrunde liegenden Aktie zum Ausübungspreis kauft.

Die zentralen Thesen

• Vorzeitige Ausübung ist der Vorgang des Kaufs oder Verkaufs von Aktien gemäß den Bedingungen eines Optionskontrakts vor dem Verfallsdatum dieser Option.
• Eine frühe Ausübung ist nur mit Optionen im amerikanischen Stil möglich.
• Eine vorzeitige Ausübung ist sinnvoll, wenn sich eine Option in der Nähe ihres Ausübungspreises und kurz vor dem Verfall befindet.
• Auch Mitarbeiter von Startups und Unternehmen können ihre Optionen frühzeitig ausüben, um die alternative Mindeststeuer (AMT) zu umgehen.

Frühes Training verstehen

Eine vorzeitige Ausübung ist nur bei Optionskontrakten amerikanischer Art möglich, die der Inhaber bis zum Ablauf jederzeit ausüben kann. Bei Optionskontrakten nach europäischer Art der Inhaber kann nur am Verfallsdatum ausüben, ein frühes Training unmöglich macht.

Die meisten Händler verwenden keine vorzeitige Ausübung für Optionen, die sie halten. Händler nehmen Gewinne mit, indem sie ihre Optionen verkaufen und den Handel schließen. Ihr Ziel ist es, aus der Differenz zwischen dem Verkaufspreis und dem ursprünglichen Optionskaufpreis einen Gewinn zu erzielen.

Für einen langen Call oder Put, der Eigentümer schließt ein Geschäft durch Verkauf ab, anstatt die Option auszuüben. Dieser Handel führt oft zu mehr Gewinn aufgrund des verbleibenden Zeitwerts in der langen Optionslaufzeit. Je mehr Zeit bis zum Ablauf bleibt, desto größer ist der Zeitwert, der in der Option verbleibt. Die Ausübung dieser Option führt zu einem automatischen Verlust dieses Zeitwerts.

Vorteile von frühem Training

Es gibt bestimmte Umstände, unter denen eine vorzeitige Ausübung für einen Händler von Vorteil sein kann:

• Zum Beispiel, Ein Händler kann sich für die Ausübung einer Call-Option entscheiden, die tief im Geld (ITM) ist und relativ kurz vor dem Verfall steht. Da die Option ITM ist, es wird typischerweise einen vernachlässigbaren Zeitwert haben.
• Ein weiterer Grund für eine vorzeitige Ausübung kann ein anstehender Ex-Dividende-Tag der zugrunde liegenden Aktie sein. Da Optionsinhaber weder auf regelmäßige noch auf Sonderdividenden des zugrunde liegenden Unternehmens Anspruch haben, Dies wird es dem Anleger ermöglichen, diese Dividende zu erhalten. Sie sollte den durch eine vorzeitige Ausübung verlorenen Grenzzeitwert mehr als ausgleichen.

Frühzeitige Ausübung und Mitarbeiteroptionen

Es gibt eine andere Art der vorzeitigen Ausübung, die sich auf vom Unternehmen gewährte Aktienoptionen (ESO) bezieht, die an Mitarbeiter vergeben werden. Wenn es der jeweilige Plan zulässt, Mitarbeiter können ihre zugeteilten Aktienoptionen ausüben, bevor sie voll erdiente Mitarbeiter werden. Eine Person kann diese Option wählen, um eine günstigere steuerliche Behandlung zu erhalten.

Jedoch, Der Mitarbeiter muss die Kosten für den Kauf der Aktien tragen, bevor er den vollen Besitz übernimmt. Ebenfalls, Alle erworbenen Aktien müssen weiterhin dem Erdienungsplan des Unternehmensplans entsprechen.

Der Geldaufwand für eine vorzeitige Ausübung innerhalb eines Unternehmensplans entspricht dem Warten bis nach der Unverfallbarkeit, den Zeitwert des Geldes ignorieren. Jedoch, da die Zahlung in die Gegenwart verschoben wird, eine kurzfristige Besteuerung und die alternative Mindeststeuer (AMT) können vermieden werden. Natürlich, es birgt das Risiko, dass das Unternehmen möglicherweise nicht mehr besteht, wenn die Aktien vollständig unverfallbar sind.

Beispiel für eine frühe Übung

Angenommen, ein Mitarbeiter erhält 10, 000 Optionen zum Kauf der Aktien des Unternehmens ABC zu 10 US-Dollar pro Aktie. Sie werden nach zwei Jahren ausgemustert.

Der Mitarbeiter übt 5, 000 dieser Optionen zum Kauf von ABC-Aktien, im Wert von 15 US-Dollar, nach einem Jahr. Die Ausübung dieser Optionen kostet $7, 000 basierend auf einer bundesstaatlichen AMT-Rate von 28%. Jedoch, Der Arbeitnehmer kann den Bundessteuersatz reduzieren, indem er die ausgeübten Optionen für ein weiteres Jahr hält, um die Anforderungen an die langfristige Kapitalertragsteuer zu erfüllen.