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Null-Kosten-Halsband

Was ist ein Zero-Cost-Halsband?

Ein Zero-Cost-Collar ist eine Form der Options-Collar-Strategie, um die Verluste eines Händlers durch den Kauf von Call- und Put-Optionen zu schützen, die sich gegenseitig aufheben. Der Nachteil dieser Strategie ist, dass die Gewinne begrenzt sind, wenn der Kurs des Basiswerts steigt. Bei einer Zero-Cost-Collar-Strategie wird Geld für eine Hälfte der Strategie ausgegeben, um die Kosten der anderen Hälfte auszugleichen. Es handelt sich um eine schützende Optionsstrategie, die nach einer Long-Position in einer Aktie mit erheblichen Kursgewinnen umgesetzt wird. Der Anleger kauft einen schützenden Put und verkauft einen gedeckten Call. Andere Namen für diese Strategie sind Zero-Cost-Optionen, Aktienrisikoumkehrungen, und Heckenwickler.

Bild von Sabrina Jiang © Investopedia 2020

Grundlagen des Null-Kosten-Halsbandes

Um einen Null-Kosten-Kragen zu implementieren, der Anleger kauft eine Put-Option aus dem Geld und verkauft gleichzeitig, oder schreibt, eine Call-Option aus dem Geld mit dem gleichen Verfallsdatum.

Zum Beispiel, wenn die zugrunde liegende Aktie zu 120 USD pro Aktie gehandelt wird, Der Anleger kann eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 115 USD zu 0,95 USD kaufen und einen Call mit einem Ausübungspreis von 124 USD für 0,95 USD verkaufen. In Dollar ausgedrückt, der Put kostet 0,95 USD x 100 Aktien pro Kontrakt =95,00 USD. Durch den Aufruf wird ein Guthaben von 0,95 USD x 100 Aktien pro Kontrakt erstellt – die gleichen 95,00 USD. Deswegen, die Nettokosten dieses Handels sind null.

Die zentralen Thesen

  • Eine Zero-Cost-Collar-Strategie wird verwendet, um sich gegen Volatilität der Preise eines Basiswerts durch den Kauf von Call- und Put-Optionen abzusichern, die eine Ober- und Untergrenze für Gewinne und Verluste des Derivats festlegen.
  • Es kann nicht immer erfolgreich sein, da Prämien oder Preise verschiedener Optionsarten nicht immer übereinstimmen.

Verwenden des Null-Kosten-Halsbands

Diese Strategie ist nicht immer umsetzbar, da die Prämien, oder Preise, der Puts und Calls stimmen nicht immer genau überein. Deswegen, Anleger können entscheiden, wie nahe sie den Nettokosten von Null kommen möchten. Die Wahl von Puts und Calls, die um unterschiedliche Beträge aus dem Geld sind, kann zu einer Nettogutschrift oder einer Nettobelastung des Kontos führen. Je weiter aus dem Geld die Option, desto niedriger ist seine Prämie. Deswegen, ein Halsband mit minimalen Kosten zu erstellen, der Anleger kann eine Call-Option wählen, die weiter außerhalb des Geldes liegt als die jeweilige Put-Option. Im obigen Beispiel ist das könnte ein Ausübungspreis von 125 US-Dollar sein.

Um ein Halsband mit einer kleinen Gutschrift auf dem Konto zu erstellen, Anleger tun das Gegenteil – wählen Sie eine Put-Option, die weiter außerhalb des Geldes liegt als der jeweilige Call. Im Beispiel, das könnte ein Ausübungspreis von 114 $ sein.

Bei Ablauf der Optionen, der maximale Verlust wäre der Wert der Aktie zum niedrigeren Ausübungspreis, auch wenn der zugrunde liegende Aktienkurs stark gefallen ist. Der maximale Gewinn wäre der Wert der Aktie zum höheren Ausübungspreis, selbst wenn die zugrunde liegende Aktie stark gestiegen ist. Wenn die Aktie innerhalb der Ausübungspreise geschlossen wird, hat dies keinen Einfluss auf ihren Wert.

Wenn das Halsband Nettokosten verursacht hat, oder Lastschrift, dann würde der Gewinn um diesen Aufwand gemindert. Wenn der Collar zu einer Nettogutschrift geführt hat, wird dieser Betrag zum Gesamtgewinn addiert.

Möglichkeit

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