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Einführung in das Put Writing

Ein Put ist eine Strategie, die Händler oder Anleger verwenden können, um Erträge zu erzielen oder Aktien zu einem reduzierten Preis zu kaufen. Beim Schreiben eines Puts der Schreiber verpflichtet sich, die zugrunde liegende Aktie zum Ausübungspreis zu kaufen, wenn der Kontrakt ausgeübt wird. Schreiben, in diesem Fall, bedeutet den Verkauf eines Put-Kontrakts, um offen eine Position. Und als Gegenleistung für die Eröffnung einer Position durch den Verkauf eines Puts, der Autor erhält eine Prämie oder Gebühr, jedoch, sie sind gegenüber dem Put-Käufer verpflichtet, Aktien zum Ausübungspreis zu kaufen, wenn die zugrunde liegende Aktie unter diesen Preis fällt, bis zum Ablauf des Optionsvertrages.

Der Gewinn beim Schreiben von Puts ist auf die erhaltene Prämie begrenzt, dennoch können die Verluste ziemlich groß sein, sollte der Kurs der zugrunde liegenden Aktie unter den Ausübungspreis fallen. Aufgrund der einseitigen Risiko-Ertrags-Dynamik, Es mag nicht immer sofort klar sein, warum man einen solchen Trade eingehen sollte, doch es gibt tragfähige Gründe dafür, unter den richtigen Bedingungen.

Die zentralen Thesen

  • Ein Put ist ein Optionskontrakt, der dem Inhaber das Recht gibt, aber nicht die Verpflichtung, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem vorher festgelegten Preis bei oder vor dem Ablauf des Kontrakts zu verkaufen.
  • Put-Optionen können von Händlern gekauft werden, die von Kursverlusten profitieren oder sich gegen solche Kursverluste absichern möchten.
  • Trader können auch Puts verkaufen (schreiben), um bullische Wetten zu tätigen oder Anlageerträge zu erzielen.
  • Beim Schreiben eines Puts der Schreiber stimmt zu, die zugrunde liegende Aktie zum Ausübungspreis zu kaufen, wenn der Vertrag im Geld endet.

Schreiben für Einkommen setzen

Das Schreiben von Puts generiert Erträge, da der Schreiber eines Optionsvertrags die Prämie erhält, während der Käufer die Optionsrechte erhält. Wenn die Zeit richtig ist, eine Put-Writing-Strategie kann dem Verkäufer Gewinne bringen, solange sie nicht gezwungen sind, Aktien der zugrunde liegenden Aktie zu kaufen. Daher, Eines der größten Risiken für den Put-Verkäufer ist die Möglichkeit, dass der Aktienkurs unter den Ausübungspreis fällt, den Put-Verkäufer zu zwingen, Aktien zu diesem Ausübungspreis zu kaufen. Wenn Sie Optionen für Einkommen schreiben, Die Analyse des Autors sollte darauf hindeuten, dass der zugrunde liegende Aktienkurs bis zum Verfall stabil bleibt oder steigt.

Zum Beispiel, Nehmen wir an, XYZ-Aktien werden für 75 US-Dollar gehandelt. Put-Optionen mit einem Ausübungspreis von 70 US-Dollar werden für 3 US-Dollar gehandelt. Jeder Put-Kontrakt gilt für 100 Aktien. Ein Put-Writer könnte einen Ausübungspreis von 70 US-Dollar verkaufen und die Prämie von 300 US-Dollar (3 x 100 US-Dollar) kassieren. In diesem Handel, der Autor hofft, dass der Kurs der XYZ-Aktie bis zum Ablauf über 70 USD bleibt. und im schlimmsten Fall mindestens über 67 $ bleibt, Dies ist der Break-Even-Punkt für den Handel.

Bild von Julie Bang © Investopedia 2020

Wir sehen, dass der Trader zunehmenden Verlusten ausgesetzt ist, wenn der Aktienkurs unter 67 USD fällt. Zum Beispiel, bei einem Aktienkurs von 65 US-Dollar, der Put-Verkäufer ist weiterhin verpflichtet, XYZ-Aktien zum Ausübungspreis von 70 USD zu kaufen. Sie, deshalb, würde einen Verlust von 200 Dollar hinnehmen, berechnet sich wie folgt:

  • $6, 500 Marktwert - $7, 000 bezahlter Preis + 300 $ Prämie gesammelt =-200
  • Je mehr der Preis sinkt, desto größer ist der Verlust für den Put-Schreiber.
  • Wenn der Preis von XYZ bei Ablauf 67 $ beträgt, der Händler bricht sogar aus. $6, 700 Marktwert - $7, 000 gezahlter Preis + 300 $ gesammelte Prämie =0 $

Wenn XYZ bei Verfall über 70 USD liegt, behält der Händler die 300 USD und muss die Aktien nicht kaufen. Die Käufer der Put-Option wollte XYZ-Aktien für 70 US-Dollar verkaufen, Da der Preis von XYZ jedoch über 70 US-Dollar liegt, ist es besser, sie zum aktuellen höheren Marktpreis zu verkaufen. Deswegen, die Option wird nicht ausgeübt. Dies ist das ideale Szenario für einen Put-Optionsschreiber.

Puts schreiben, um Aktien zu kaufen

Die nächste Verwendung für das Schreiben von Put-Optionen, um eine Aktie zu einem ermäßigten Preis zu kaufen.

Anstatt die Premium-Collection-Strategie zu verwenden, ein Put-Schreiber möchte möglicherweise Aktien zu einem vorher festgelegten Preis kaufen, der unter dem aktuellen Marktpreis liegt. In diesem Fall, der Put-Schreiber könnte einen Put mit einem Ausübungspreis verkaufen, zu dem er Aktien kaufen möchte.

Angenommen, die YYZZ-Aktie wird bei 40 US-Dollar gehandelt. Ein Investor möchte es für 35 Dollar kaufen. Anstatt abzuwarten, ob es auf 35 US-Dollar fällt, der Investor könnte Put-Optionen mit einem Preis von 35 USD schreiben.

  • Wenn die Aktie unter 35 USD fällt, Der Verkauf der Option verpflichtet den Schreiber, die Aktien vom Put-Käufer für 35 USD zu kaufen, Das wollte der Put-Verkäufer sowieso. Wir können davon ausgehen, dass der Verkäufer durch das Schreiben der Put-Optionen eine Prämie von 1 USD erhalten hat, Das ist ein Einkommen von 100 US-Dollar, wenn sie einen Vertrag verkauft haben.
  • Wenn der Preis unter 35 USD fällt, der Autor muss 100 Aktien zu 35 US-Dollar kaufen, kostet insgesamt 3 $, 500, aber sie haben schon 100 Dollar bekommen, die Nettokosten betragen also tatsächlich 3 US-Dollar, 400. Der Händler kann eine Position zu einem Durchschnittspreis von 34 USD aufbauen; wenn sie die Aktien einfach für 35 Dollar gekauft haben, Die durchschnittlichen Kosten betragen 35 US-Dollar. Durch den Verkauf der Option der Schreiber reduziert die Kosten für den Kauf von Aktien.
  • Wenn der Kurs der Aktie über 35 USD bleibt, der Schreiber wird nicht die Möglichkeit haben, die Aktien zu kaufen, behält aber immer noch die erhaltenen 100 $ Prämie. Dies könnte möglicherweise mehrmals erfolgen, bevor der Kurs der Aktie schließlich so weit fällt, dass die Ausübung der Option ausgelöst wird.

Schließen eines Put-Trades

Die vorgenannten Szenarien gehen davon aus, dass die Option ausgeübt wird oder wertlos verfällt. Jedoch, es gibt eine ganz andere Möglichkeit. Ein Put Writer kann seine Position jederzeit schließen, durch den Kauf eines Puts. Zum Beispiel, wenn ein Händler einen Put verkauft und der Preis der zugrunde liegenden Aktie zu fallen beginnt, der Put-Wert steigt. Wenn sie eine Prämie von 1 USD erhalten haben, Da die Aktie sinkt, die Put-Prämie wird wahrscheinlich auf 2 USD steigen, $3, oder mehr Dollar. Der Put-Verkäufer ist nicht verpflichtet, bis zum Ablauf zu warten. Sie können deutlich sehen, dass sie sich in einer Verlustposition befinden und können jederzeit aussteigen. Wenn die Optionsprämie jetzt 3 USD beträgt, das ist es, was sie brauchen, um eine Put-Option zu kaufen, um den Handel zu verlassen. Dies führt zu einem Verlust von 2 USD pro Aktie, pro Vertrag.

Die Quintessenz

Der Verkauf von Puts kann bei einer stagnierenden oder steigenden Aktie eine lohnende Strategie sein, da ein Anleger Put-Prämien kassieren kann. Bei fallenden Aktien, ein Put-Verkäufer einem erheblichen Risiko ausgesetzt ist, auch wenn der Gewinn begrenzt ist. Put Writing wird häufig in Kombination mit anderen Optionskontrakten verwendet.

Möglichkeit

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