Bezugsrechtsangebot (Ausgabe)

Was ist ein Bezugsrechtsangebot (Ausgabe)?

Ein Bezugsangebot (Bezugsausgabe) ist eine Gruppe von Rechten, die bestehenden Aktionären zum Erwerb zusätzlicher Aktien angeboten werden, sogenannte Bezugsscheine, im Verhältnis zu ihren bestehenden Beständen. Diese werden als eine Art Option angesehen, da sie den Aktionären eines Unternehmens das Recht geben, aber nicht die Verpflichtung, weitere Anteile an der Gesellschaft zu erwerben.

Bei einem Bezugsrechtsangebot Der Bezugspreis, zu dem jede Aktie erworben werden kann, wird im Allgemeinen gegenüber dem aktuellen Marktpreis abgezinst. Rechte sind oft übertragbar, dem Inhaber zu ermöglichen, sie auf dem freien Markt zu verkaufen.

Bezugsrechtsangebot

Wie ein Bezugsrechtsangebot (Emission) funktioniert

Bei einem Bezugsrechtsangebot Jeder Aktionär erhält das Recht, eine anteilige Zuteilung weiterer Aktien zu einem bestimmten Preis und innerhalb einer bestimmten Frist (in der Regel 16 bis 30 Tage) zu erwerben. Aktionäre, vor allem, sind nicht verpflichtet, dieses Recht auszuüben.

Ein Bezugsangebot ist eine Aufforderung an bestehende Aktionäre, zusätzliche neue Aktien der Gesellschaft zu erwerben. Genauer, diese Art der Emission gibt bestehenden Aktionären Wertpapiere, die als "Rechte, " welcher, Gut, geben den Aktionären das Recht, zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt neue Aktien mit einem Abschlag zum Börsenkurs zu erwerben. Das Unternehmen gibt den Aktionären die Möglichkeit, ihr Engagement in der Aktie zu einem reduzierten Preis zu erhöhen. (Für mehr, beobachten Sie die Ausgabe von Aktienrechten Video.)

Aber bis zum Zeitpunkt, an dem die neuen Aktien erworben werden können, Aktionäre können die Rechte auf dem Markt auf die gleiche Weise handeln, wie sie Stammaktien handeln würden. Die an einen Aktionär ausgegebenen Rechte haben einen Wert, und entschädigt damit die derzeitigen Aktionäre für die zukünftige Verwässerung des Wertes ihrer bestehenden Aktien. Eine Verwässerung tritt auf, weil ein Bezugsrechtsangebot den Nettogewinn eines Unternehmens auf eine größere Anzahl von Aktien verteilt. Daher, das Ergebnis je Aktie des Unternehmens, oder EPS, sinkt, da das zugeordnete Ergebnis zu einer Verwässerung der Aktie führt.

Die zentralen Thesen

• Eine Bezugsrechtsemission ist eine Aufforderung an bestehende Aktionäre, zusätzliche neue Aktien der Gesellschaft zu erwerben.
• Bei einem Bezugsrechtsangebot Jeder Aktionär erhält das Recht, eine anteilige Zuteilung weiterer Aktien zu einem bestimmten Preis und innerhalb einer bestimmten Frist (in der Regel 16 bis 30 Tage) zu erwerben.
• Aktionäre sind nicht verpflichtet, dieses Recht auszuüben.
• Unternehmen mit Liquiditätsengpässen können sich an Rechteausgaben wenden, um Geld zu beschaffen, wenn sie es wirklich brauchen.

Arten von Bezugsrechtsangeboten

Es gibt zwei allgemeine Arten von Bezugsrechtsangeboten:direkte Bezugsrechtsangebote und versicherte/Standby-Bezugsrechtsangebote.

• Bei direkten Bezugsrechtsangeboten es gibt keine Standby-/Backstop-Käufer (Käufer, die bereit sind, nicht ausgeübte Rechte zu erwerben), da der Emittent nur die Anzahl der ausgeübten Aktien verkauft. Wenn Sie nicht richtig abonniert haben, der Emittent kann unterkapitalisiert sein.
• Versicherte/Standby-Rechte-Angebote, meist die teurere Variante, Dritten/Backstop-Käufern (z. B. Investmentbanken) den Erwerb nicht ausgeübter Rechte ermöglichen. Die Backstop-Käufer stimmen dem Kauf vor dem Bezugsrechtsangebot zu. Durch diese Art der Vereinbarung wird dem emittierenden Unternehmen die Erfüllung seiner Kapitalanforderungen gewährleistet.

In manchen Fällen, ausgegebene Rechte sind nicht übertragbar. Diese werden als "unaufgebbare Rechte" bezeichnet. In anderen Fällen, der Begünstigte einer Bezugsrechtsemission kann diese an eine andere Partei verkaufen.

Vorteile des Rechteangebots

Unternehmen bieten in der Regel Rechte an, wenn sie Geld beschaffen müssen. Beispiele sind, wenn Schulden abbezahlt werden müssen, Ausrüstung kaufen, oder ein anderes Unternehmen erwerben. In manchen Fällen, ein Unternehmen kann ein Bezugsrechtsangebot nutzen, um Geld zu beschaffen, wenn es keine anderen tragfähigen Finanzierungsalternativen gibt. Weitere wesentliche Vorteile eines Bezugsrechtsangebots sind, dass das emittierende Unternehmen die Zeichnungsgebühren umgehen kann, es ist keine Zustimmung der Aktionäre erforderlich, und das Marktinteresse an den Stammaktien des Emittenten im Allgemeinen seinen Höhepunkt erreicht. Für bestehende Aktionäre, Bezugsrechtsangebote bieten die Möglichkeit, zusätzliche Aktien mit einem Abschlag zu erwerben.

Nachteile des Rechteangebots

Manchmal, Bezugsrechtsangebote bringen Nachteile für die emittierende Gesellschaft und die bestehenden Aktionäre mit sich. Aktionäre können dies aufgrund ihrer Bedenken hinsichtlich einer Verwässerung ablehnen. Das Angebot kann zu konzentrierteren Anlegerpositionen führen. Das ausstellende Unternehmen, um Kapital zu beschaffen, kann feststellen, dass zusätzliche erforderliche Einreichungen und Verfahren im Zusammenhang mit dem Bezugsrechtsangebot zu kostspielig und zeitaufwändig sind; die Kosten des Bezugsrechtsangebots können den Nutzen überwiegen (Kosten-Nutzen-Prinzip).