Am Geld (Geldautomat)

Was ist am Geld (Geldautomat)?

Am Geld (ATM) ist eine Situation, in der der Ausübungspreis einer Option mit dem aktuellen Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers identisch ist. Eine ATM-Option hat ein Delta von ±0,50, positiv, wenn es ein Anruf ist, negativ für einen Put.

Sowohl Call- als auch Put-Optionen können gleichzeitig ATM sein. Zum Beispiel, wenn die XYZ-Aktie bei 75 USD gehandelt wird, dann ist die Call-Option XYZ 75 ATM und die Put-Option XYZ 75 ebenfalls. Geldautomatenoptionen haben keinen inneren Wert, aber vor dem Ablauf immer noch einen extrinsischen oder zeitlichen Wert haben, und können entweder mit In-the-Money- (ITM) oder Out-of-the-Money-Optionen (OTM) verglichen werden.

Die zentralen Thesen

• Am Geld (ATM) befinden sich Calls und Puts, deren Ausübungspreis dem aktuellen Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers entspricht oder sehr nahe daran liegt.
• Geldautomatenoptionen reagieren am empfindlichsten auf Änderungen verschiedener Risikofaktoren, einschließlich Zeitverfall und Änderungen der impliziten Volatilität oder der Zinssätze.
• ATM-Optionen sind am attraktivsten, wenn ein Händler eine große Bewegung in einer Aktie erwartet.

Am Geld

Verständnis am Geld (ATM)

Am Geld (Geldautomat), manchmal als "auf dem Geld" bezeichnet, ist einer von drei Begriffen, die verwendet werden, um die Beziehung zwischen dem Ausübungspreis einer Option und dem Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers zu beschreiben, auch als Geldwert der Option bezeichnet.

Optionen können im Geld (ITM) sein, aus dem Geld (OTM), oder Geldautomat. ITM bedeutet, dass die Option einen inneren Wert hat und OTM bedeutet, dass dies nicht der Fall ist. Einfach gesagt, Geldautomatenoptionen können bei Ausübung keinen Gewinn erzielen, aber immer noch einen Wert haben – es ist noch Zeit, bis sie ablaufen, sodass sie möglicherweise noch in ITM enden.

Der innere Wert einer Call-Option wird berechnet, indem der Ausübungspreis vom aktuellen Preis des Basiswerts abgezogen wird. Der innere Wert einer Put-Option, auf der anderen Seite, wird berechnet, indem der aktuelle Preis des Basiswerts von seinem Ausübungspreis abgezogen wird.

Eine Call-Option ist ITM, wenn der Ausübungspreis der Option unter dem aktuellen Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers liegt. Umgekehrt, eine Put-Option ist ITM, wenn der Ausübungspreis der Option höher ist als der Aktienkurs des zugrunde liegenden Wertpapiers. Inzwischen, eine Call-Option ist OTM, wenn ihr Ausübungspreis höher als der aktuelle Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers ist, und eine Put-Option ist OTM, wenn ihr Ausübungspreis niedriger ist als der aktuelle Preis des Basiswerts.

Besondere Überlegungen

Optionen, die ATM sind, werden häufig von Händlern verwendet, um Spreads und Kombinationen zu erstellen. Straddles, zum Beispiel, beinhaltet in der Regel den Kauf (oder Verkauf) eines Geldautomaten-Calls und -Puts.

Geldautomatenoptionen reagieren am empfindlichsten auf verschiedene Risikofaktoren, bekannt als "Griechen" einer Option. ATM-Optionen haben ein Delta von ±0,50, aber die größte Menge an Gamma haben, Dies bedeutet, dass sich sein Delta bei der Bewegung des Basiswerts schnell von ±0,50 entfernt, und am schnellsten, wenn sich die Zeit bis zum Ablauf nähert.

Die Handelsaktivität von Optionen ist in der Regel hoch, wenn es sich bei den Optionen um Geldautomaten handelt.

ATM-Optionen reagieren am empfindlichsten auf Zeitverfall, wie durch das Theta einer Option dargestellt. Außerdem, ihre Preise reagieren am stärksten auf Änderungen der Volatilität, insbesondere für weitere Laufzeiten, und wird durch das Vega einer Option ausgedrückt. Schließlich, Geldautomatenoptionen reagieren auch am empfindlichsten auf Änderungen der Zinssätze, gemessen an der Rho.

Am Geld (ATM) und in der Nähe des Geldes

Der Begriff "in der Nähe des Geldes" wird manchmal verwendet, um eine Option zu beschreiben, die innerhalb von 50 Cent vom Geldautomaten entfernt ist. Zum Beispiel, Angenommen, ein Anleger kauft eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 50,50 USD und der zugrunde liegende Aktienkurs wird bei 50 USD gehandelt. In diesem Fall, die Call-Option soll in der Nähe des Geldes liegen.

Im obigen Beispiel ist die Option würde nahe am Geld liegen, wenn der zugrunde liegende Aktienkurs zwischen etwa 49,50 $ und 50,50 $ gehandelt würde. In der Nähe von Geld und Geldautomaten sind Optionen attraktiv, wenn Händler eine große Bewegung erwarten. Optionen, die noch weiter OTM sind, können auch einen Sprung sehen, wenn ein Schwung erwartet wird.

Optionspreise für Optionen am Geld (ATM)

Der Preis einer Option setzt sich aus dem inneren und äußeren Wert zusammen. Der extrinsische Wert wird manchmal als Zeitwert bezeichnet. Zeit ist jedoch nicht der einzige Faktor, der beim Handel mit Optionen zu berücksichtigen ist. Auch die implizite Volatilität spielt eine wichtige Rolle bei der Optionspreisgestaltung.

Ähnlich wie bei OTM-Optionen, ATM-Optionen haben nur einen äußeren Wert, weil sie keinen inneren Wert besitzen. Zum Beispiel, Nehmen wir an, ein Investor kauft eine ATM-Call-Option mit einem Ausübungspreis von 25 US-Dollar zu einem Preis von 50 Cent. Der extrinsische Wert entspricht 50 Cent und wird weitgehend durch den Zeitablauf und Änderungen der impliziten Volatilität beeinflusst.

Unter der Annahme, dass die Volatilität und der Preis stabil bleiben, Je näher die Option dem Verfall rückt, desto geringer ist ihr äußerer Wert. Steigt der Kurs des Basiswerts über den Ausübungspreis auf 27 USD, die Option hat jetzt einen inneren Wert von 2 $, plus jeglicher äußerer Wert, der übrig bleibt.