Asset-Backed Credit Default Swap (ABCDS)

Was ist ein Asset-Backed Credit Default Swap?

Ein Asset-Backed Credit Default Swap (ABCDS) ist ein Credit Default Swap (CDS), bei dem der Referenzwert das forderungsbesicherte Wertpapier und kein Unternehmenskreditinstrument ist.

Grundlegendes zu Asset-Backed Credit Default Swaps (ABCDS)

Asset-Backed-Credit-Default-Swap-Vereinbarungen (ABCDS) ähneln traditionellen Credit-Default-Swap-Vereinbarungen. ABCDS sind wie Versicherungen, wenn ein Käufer regelmäßige Prämien zahlt, um sich gegen die Möglichkeit zu schützen, dass ein Kreditnehmer einen Finanzkredit nicht vollständig zurückzahlt. Jedoch, im Fall eines ABCDS, der Käufer erhält Schutz für Ausfälle von Asset-Backed Securities oder Wertpapiertranchen, anstatt sich gegen den Ausfall eines bestimmten Emittenten zu schützen. Asset-Backed Securities sind Wertpapiere, die durch einen Pool von Krediten oder Forderungen besichert sind. wie Autokredite, Eigenheimdarlehen oder Kreditkartendarlehen.

Asset-Backed Credit Default Swap (ABCDS) im Vergleich zu Credit Default Swap (CDS)

Da ABCDS abgesichert werden kann, sie sind anders strukturiert als andere CDS-Vereinbarungen. Zum Beispiel, da sich viele Asset-Backed Securities monatlich amortisieren und auszahlen, der Asset-Backed Swap wird diesen Merkmalen besser entsprechen.

Ebenfalls, Ein ABCDS arbeitet mit einer breiteren Definition eines Kreditereignisses als ein traditioneller Credit Default Swap (CDS). Auf einer normalen CDS, ein Kreditereignis tritt typischerweise nur dann ein, wenn die kreditnehmende Organisation in Konkurs geht. Da ein Kreditereignis bei einem Unternehmenskreditinstrument in der Regel ein einmaliges Ereignis ist, unter einem CDS löst dieses Ereignis eine große, einmalige Abrechnung.

Aber mit einem ABCDS, da der Schutz Cashflows aus vielen verschiedenen Krediten effektiv abdeckt, Während der Vertragslaufzeit können mehrere Kreditereignisse eintreten. Diese verschiedenen Ereignisse können Siedlungen unterschiedlicher Dauer und Größe auslösen. Weiter, das Kreditereignis kann nicht nur bei Nichtzahlung eines zugrunde liegenden Darlehens eintreten, aber auch im Falle einer Abschreibung, d.h., die Verringerung des Buchwerts eines zugrunde liegenden Vermögenswerts, weil dieser seinen Marktwert übersteigt.

ABCDS-Vereinbarungen liefern häufig Abrechnungen auf Umlagebasis, d.h. der Verkäufer entschädigt den Käufer für allfällige Wertberichtigungen oder Nichtrückzahlungen, sobald sie eintreten. Zum Beispiel, wenn der Wert eines der zugrunde liegenden Darlehen des forderungsbesicherten Wertpapiers um 10 USD sinkt, 000, der Verkäufer des Asset-Backed Credit Default Swaps (ABCDS) wird den Käufer mit 10 USD entschädigen, 000. Aus Sicht des ABCDS-Käufers ihre forderungsbesicherten Sicherheiten funktionieren immer so, als ob jeder Kredit im Kreditpool zu seinen ursprünglichen Bedingungen und erwarteten Zinssätzen zurückgezahlt würde. Aber im Austausch für diese Sicherheit, der Käufer muss dem ABCDS-Verkäufer eine regelmäßige Prämie zahlen.