Impliziter Preis

Was ist der implizite Zinssatz?

Der implizite Zinssatz ist die Differenz zwischen dem Kassazinssatz und dem Zinssatz für den Termin- oder Terminliefertermin.

Die zentralen Thesen

• Der implizite Zinssatz ist ein Zinssatz, der der Differenz zwischen dem Kassakurs und dem Termin- oder Futures-Satz entspricht.
• Der implizite Zinssatz bietet Anlegern die Möglichkeit, die Renditen verschiedener Anlagen zu vergleichen.
• Ein impliziter Kurs kann für jede Wertpapierart berechnet werden, die auch einen Options- oder Futures-Kontrakt hat.

Den impliziten Zins verstehen

Der implizite Zinssatz bietet Anlegern die Möglichkeit, die Renditen verschiedener Anlagen zu vergleichen und die Risiko- und Renditemerkmale dieses bestimmten Wertpapiers zu bewerten. Ein impliziter Zinssatz kann für jede Wertpapierart berechnet werden, die auch über einen Options- oder Terminkontrakt verfügt.

Zum Beispiel, wenn der aktuelle US-Dollar-Einlagensatz 1 % für Kassa und 1,5 % in einem Jahr beträgt, der implizite Satz ist die Differenz von 0,5%. Alternative, wenn der Kassapreis für eine Währung 1,050 beträgt und der Terminkontraktpreis 1,110 beträgt, die Differenz von 5,71 % ist der implizite Zinssatz. In diesen beiden Beispielen die implizite Rate ist positiv, Dies deutet darauf hin, dass der Markt erwartet, dass die zukünftigen Kreditzinsen höher sein werden als jetzt.

Um die implizite Rate zu berechnen, Nehmen Sie das Verhältnis des Terminpreises zum Kassapreis. Erhöhen Sie dieses Verhältnis mit 1 geteilt durch die Zeitdauer bis zum Ablauf des Terminkontrakts. Dann subtrahiere 1.

• Implizite Rate =(Forward / Spot) hoch (1 / Zeit) - 1

wobei Zeit =Länge des Terminkontrakts in Jahren

Beispiele für implizite Preise

Rohstoffe

Wenn der Spotpreis für ein Barrel Öl 68 US-Dollar beträgt und ein einjähriger Futures-Kontrakt für ein Barrel Öl 71 US-Dollar beträgt, Der implizite Zinssatz beträgt:

Implizite Rate =(71/68) ^(1/1) -1 =4,41%

Teilen Sie den Futures-Preis von 71 USD durch den Kassakurs von 68 USD. Da es sich um einen Einjahresvertrag handelt, das Verhältnis wird einfach mit 1 potenziert (1 / Zeit). Ziehen Sie 1 vom Verhältnis ab und ermitteln Sie den impliziten Zinssatz von 4,41 %.

Aktien

Wenn eine Aktie derzeit zu 30 US-Dollar gehandelt wird und ein zweijähriger Terminkontrakt zu 39 US-Dollar gehandelt wird, Der implizite Zinssatz beträgt:

Implizite Rate =(39/30) ^(1/2) - 1 =14,02%

Teilen Sie den Terminkurs von 39 USD durch den Kassakurs von 30 USD. Da es sich um einen zweijährigen Futures-Kontrakt handelt, erhöhe das Verhältnis auf die Potenz 1/2. Ziehen Sie 1 von der Antwort ab, um den impliziten Zinssatz von 14,02 % zu ermitteln.

Währungen

Wenn der Kassakurs für den Euro 1,2291 US-Dollar beträgt und der Einjahres-Futures-Preis für den Euro 1,2655 US-Dollar beträgt, Der implizite Zinssatz beträgt:

Implizite Rate =(1,2655 / 1,2291) ^(1/1) - 1 =2,96%

Berechnen Sie das Verhältnis des Terminpreises zum Kassapreis, indem Sie 1,2655 durch 1,2291 teilen. Da es sich um einen einjährigen Terminkontrakt handelt, das Verhältnis wird einfach mit 1 potenziert. Subtrahiert man 1 vom Verhältnis des Terminpreises zum Kassapreis, ergibt sich ein impliziter Zinssatz von 2,96 %.