Kaufen Sie diese Free-Range-Anleihenfonds

Letzten Monat habe ich versprochen, Anleihenfonds zu diskutieren, deren Manager nicht durch die Treue zu einem Index oder die ultrakonservative Sichtweise, dass Staatsanleihen und Schuldverschreibungen das Zentrum des Universums sind, eingeschränkt sind. Wie ich geschrieben habe, Ich mag solche sturen Bestände wie börsengehandelte Gesamtfonds am Rentenmarkt und Fonds, die den Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index nachbilden sollen – der 42 % Treasuries umfasst und keine Kommunalobligationen umfasst, Hochzinsanleihen, Bankdarlehen oder Kreditkartenforderungen. Mir, Dieser Ansatz behandelt Schuldtitel in erster Linie als „Zeug, das keine Aktien sind“ und nicht als dynamische, investierbares Universum für sich.

Ich gebe zu, dass der Vanguard Total Bond Market ETF (Symbol BND) eine praktisch unsichtbare Kostenquote von 0,05% hat und dass in Zeiten des Unbehagens über Unternehmensanleihen mit geringerer Bonität, steuerbefreit oder ausländische I.O.U.s, es kann viele seiner aktiv geführten und kreativeren Konkurrenten schlagen. Im vierten Quartal 2018 wurde BND rentierte 1,65%, während Dodge &Cox-Einkommen (DODIX, Rendite 3,36%) machten nur 0,27% aus. Aber im Laufe der Jahre Die große Reichweite und die kluge Entscheidungsfindung von Dodge &Cox haben geduldigen Aktionären einen enormen Vorteil gegenüber den Index-Trackern verschafft. trotz seiner enormen Größe. Das Unternehmen hat mit einigen der größten Investmentfonds, die die Welt je gesehen hat, hervorragende Erfolge erzielt.

Die besten Wetten für 2019. Im Augenblick, Ich werde Dodge &Cox Income eindeutig als Keeper für 2019 unterstützen. Ich sage dasselbe über Thornburg Strategisches Einkommen (TSIIX, 5,45 %), und, wenn Sie sie über Ihren Makler oder Berater ohne Belastung kaufen können, PGIM Uneingeschränkte Bindung (PUCAX, 3,50%) und Pimco-Einkommen (PONAX, 3,70%). Der rote Faden ist eine kurze Duration (d. h. eine geringe Zinssensitivität), High Yield und eine abenteuerliche, aber nicht rücksichtslose Liste von Anleiheemittenten und Kreditratings. Einige dieser Fondsarten litten am Ende des Jahres, offenbar, weil sich die Liquidität auf den Kredit- und Kreditmärkten verknappte – so sagt ein Insider Fonds, die Kreditpools verkaufen mussten, Kurzfristige „Junk“-Anleihen und dergleichen mit niedrigem Rating taten dies zu schrecklichen Preisen. Aber der Markt hat sich inzwischen gelockert, und dieser zyklus hat sich gelegt.

Wenn Sie nach einem Satellitenfonds suchen, um Ihre Kernbestände zu erweitern, Erwägen RiverNorth DoubleLine Strategisches Einkommen (RNDLX, 5,9%. Letztes Jahr, der Fonds verlor 1,53%. Aber in den ersten beiden Wochen des Jahres 2019 diese Kombination aus Jeffrey Gundlachs Hypothekenstrategien bei DoubleLine und RiverNorths Talent, unterbewertete zu finden, renditestarke Vermögenswerte, wie stark verbilligte geschlossene Fonds, gab fette 2,25% zurück.

Die Herausforderung für die Manager von Anleihenfonds im kommenden Jahr ist nicht mehr, was die Fed tun könnte, sondern die Folgen ihrer bisherigen Zinserhöhungskampagne:die jetzt konkurrenzfähigen Renditen auf Bankeinlagen und Schatzwechsel. Jeffery Elswick, Director of Fixed Income für die Frost-Fonds, sagt Kunden, warum sie nicht ihr ganzes Geld in Bargeld – wie in Greenbacks – oder in T-Rechnungen anlegen sollten. Seine Antwort ist, dass es bei überverkauften Vermögenswerten viele Schnäppchen gibt, die Fonds jetzt auftreiben können. „Der größte Wert liegt in [kurz- und mittelfristigen] Investment-Grade-Unternehmensanleihen und Hochzinsanleihen, " er sagt, zusammen mit variabel verzinsten Schulden. Frost-Gesamtrendite (FATRX, 4,79%) hat eine lange Geschichte, den Bloomberg Barclays Agg Index und den Gesamtanleihen-ETF von Vanguard zu schlagen. mit Ausnahme der letzten drei Monate des Jahres 2018.

Ich habe die Managementteams der meisten dieser Fonds jahrzehntelang begleitet, und ich bin von allen sehr überzeugt. Dass so viele vertrauenswürdige Rentenfonds 2018 nicht mehr Geld verloren haben, ist positiv. Wenn die Fed das tut, was ich erwarte, und die Zinserhöhungen entweder pausiert oder seltener anhebt als bisher, viele andere aktive Rentenfonds werden nach den Prüfungen von 2018 eine gute Wende bringen.