9 Kommunale Rentenfonds für steuerfreies Einkommen

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Wer seine Steuerrechnung für das nächste Jahr kürzen möchte, ist bei Kommunalobligationen genau richtig. Sie sind seit Jahrzehnten dabei, aber viele Leute sind mit dieser speziellen Schuldverschreibung noch nicht vertraut – ebenso wie mit den kommunalen Rentenfonds, die sie halten.

Kommunalanleihen liefern Anlegern in regelmäßigen Abständen steuerbegünstigte Erträge. Zumindest Einkünfte aus muni-Bonds sind von der Bundessteuer befreit. Je nachdem, wo Sie wohnen und wo die Anleihen ausgegeben werden, dieses Einkommen könnte auch von staatlichen und sogar lokalen Steuern befreit sein.

Wenn Sie ein Gutverdiener sind, munis sind für dich, sagt Jim Barnes, Director of Fixed Income bei Bryn Mawr Trust. „Der wichtigste Weg, um festzustellen, ob Muni-Anleihen für einen Anleger eine gute oder eine schlechte Anlage sind, läuft auf den Grenzsteuersatz des Anlegers hinaus. Ein hoher Grenzsteuersatz entspricht beim Vergleich verschiedener Anlagemöglichkeiten einer höheren steuerpflichtigen Äquivalenzrendite, " er sagt. „Je höher der Grenzsteuersatz, desto attraktiver und vorteilhafter werden die steuerfreien Einkünfte für den Anleger.“

Wie stark ist diese Steuerbefreiung? Für einen Haushalt, der 200 US-Dollar verdient, 000 pro Jahr (verheiratet, gemeinsam einreichen, besteuert mit 24 %), eine Kommunalanleihe mit einer Rendite von 4% hat eine steueräquivalente Rendite von 5,26%. Das bedeutet 100 $, 000 Investitionen in Munis werden ungefähr 1 US-Dollar einbringen, 260 mehr jährlich an passivem Einkommen, als sie mit einer Rendite von 4% erzielen würden, sagen, Unternehmensanleihen oder Aktien.

Hier sind neun Kommunalanleihenfonds, die ein Engagement in diesem steuerfreien Einkommen ermöglichen. Für jede Art von Fondspräferenz ist etwas dabei:Investmentfonds, börsengehandelte Fonds (ETFs) und geschlossene Fonds (CEFs).

Daten vom 8. April. Renditen sind SEC-Renditen, die die Zinserträge nach Abzug der Fondskosten für die letzten 30 Tage widerspiegeln und ein Standardmaß für Renten- und Vorzugsaktienfonds sind. Marktwert, von Morningstar bereitgestellte Erträge und Aufwendungen.

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iShares National Muni Bond ETF

iShares

• Marktwert: 12,1 Milliarden US-Dollar
• SEC-Ertrag: 2,2 %
• Kostenquote: 0,07 %

Die iShares National Muni Bond ETF (MUB, 110,67 US-Dollar) ist mit einem Vermögen von mehr als 12 Milliarden US-Dollar der größte ETF für Kommunalanleihen. und es ist auch das billigste mit nur 0,07 % der jährlichen Kosten. Er ist auch einer der liquidesten Rentenfonds der Welt. mit einem durchschnittlichen Volumen von fast einer Million Aktien pro Tag.

Dieser Indexfonds bietet einen kostengünstigen Zugang zu einer Welt von mehr als 3, 700 Kommunalanleihen mit unterschiedlichsten Laufzeiten – von null über drei Jahre bis hin zu über 25 Jahren. Kreditqualität ist stark, auch, mit Ausnahme von etwa 6% des Fonds investierten alle in Anleihen mit einem Rating von A oder höher.

Die Kehrseite eines Indexfonds, selbstverständlich, besteht darin, dass es keinen Manager gibt, der den Markt für Kommunalanleihen aktiv betrachtet, um Werttaschen auszunutzen und Probleme zu identifizieren, die der Index möglicherweise nicht aussortiert. Aber die starke Diversifikation von MUB trägt dazu bei, einige Risiken abzufedern, und die niedrigen Gebühren ermöglichen es Ihnen, mehr von Ihren Renditen zu behalten.

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Pimco Intermediate Municipal Bond Active Exchange Traded Fund

Pimco

• Marktwert: 282,8 Millionen US-Dollar
• SEC-Ertrag: 2,0%
• Kostenquote: 0,35%

Die Pimco Intermediate Municipal Bond Active Exchange Traded Fund (MUNI, 53,83 $) ist ein One-Stop-Shop für Muni-Bonds, der einen guten Kompromiss zwischen Rendite- und Zinsrisiko bietet. Dieser ETF bietet Ihnen auch Zugang zu den großartigen Köpfen und der Größe von Pimco, und das ist ein beachtlicher Vorteil.

Pimco, mit einem verwalteten Vermögen von fast 1,7 Billionen US-Dollar Ende 2018, ist einer der größten Bond-Player der Welt. Warum spielt das eine Rolle? Betreten. Pimco wird mit Anleihenemissionen oft vor anderen Marktteilnehmern angesprochen.

Was MUNI selbst betrifft, dieses Portfolio mit rund 150 Beständen ist am stärksten in mittelfristigen Anleihen (62% in Laufzeiten von fünf bis 10 Jahren) mit fast dem ganzen Rest in kürzerfristigen Anleihen. Daraus ergibt sich eine effektive Duration – ein Maß für die Zinssensitivität – von rund fünf Jahren. Das bedeutet, dass MUNI um etwa 5 Prozentpunkte sinken sollte, wenn die Zinssätze um 1 Prozentpunkt steigen.

Diese Dauer ist etwas mehr als ein Jahr kürzer als die von MUB. Das Opfer:Nur 20 Basispunkte (ein Basispunkt ist ein Hundertstel Prozent) Rendite.

Der Clou ist, dass MUNI, bei 0,35 % der jährlichen Ausgaben, ist viel billiger als die meisten Pimco-Produkte.

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VanEck Vectors Short High-Yield Municipal ETF

VanEck

• Marktwert: 190,8 Millionen US-Dollar
• SEC-Ertrag: 3,1%
• Kostenquote: 0,35%

Der VanEck Vectors Short High Yield Municipal ETF (SCHÜTZEN, 24,66 $ ist ein Indexfonds, der versucht, höhere Erträge ohne deutlich höheres Risiko zu erzielen. MUNI ausgleicht durch die Aufnahme von Anleihen mit längerer Laufzeit, aber von höherer Qualität. SHYD ist das Gegenteil:Es konzentriert sich auf minderwertige Muni Bonds, aber von kürzerer Dauer.

Bedenken Sie, dass 94 % des MUB-Portfolios mit A oder höher bewertet sind, nur 16% der rund 550 Beteiligungen von SHYD befinden sich im A-Tier – keiner ist AA oder AAA. Inzwischen, 32 % der Anleihen haben ein BBB-Rating, Dies ist die niedrigste Kategorie von Schuldtiteln mit Investment-Grade-Rating. Alles andere ist entweder kein Investment Grade BB, B oder CCC (sprich:„Junk“), oder gar nicht bewertet. Der Silberstreifen? Die überwiegende Mehrheit der CCC-bewerteten Munis fällt nicht wirklich aus, Also während sie riskant sind, sie sind vielleicht nicht so riskant, wie sie klingen.

SHYD mindert dieses Risiko etwas, indem es überwiegend mittel- und kürzerfristige Anleihen hält – die effektive Duration beträgt 4,4 Jahre. Aber es ist immer noch ein riskantes Produkt, Deshalb werden die Anleger mit einer schönen Rendite von über 3% entschädigt.

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Invesco Kommunalfonds mit hoher Rendite

Invesco

• Marktwert: 9,7 Milliarden US-Dollar
• SEC-Ertrag: 3,3 %
• Kostenquote: 1,06%*
• Mindesterstinvestition: 1 $, 000

Viele Anleger sind günstigen Indexfonds treu, und das aus gutem grund. Aber erfahrene Manager können den Markt für Kommunalanleihen optimal nutzen. nach Gewinnern zu graben und leistungsschwache Munis zu vertreiben.

„Die Kreditqualität am Markt für Kommunalanleihen ist im Allgemeinen recht gut, aber eine Bonitätsanalyse vor einem Kauf ist dennoch sehr wichtig, “, sagt Jim Barnes von Bryn Mawr Trust.

Invesco Kommunalfonds mit hoher Rendite (ACTHX, 10,05 USD) investiert in Kommunalanleihen mittlerer und niedrigerer Bonität, mit einer etwas langen Laufzeit von fast neun Jahren. Nur 18% des Portfolios sind in Anleihen mit einem Rating von A oder besser investiert. 16% sind im Investment-Grade-Bereich BBB, 20% sind Junk-bewertet und der Rest wird überhaupt nicht bewertet.

ACTHX hat eine atemberaubende Erfolgsgeschichte. Dieser Fonds hat den Bloomberg Barclays Municipal Bond Index in jedem bedeutenden Zeitrahmen übertroffen. einschließlich einer durchschnittlichen Jahresrendite von 8,1% in den letzten zehn Jahren, die die 4,7% des Index deutlich übertrifft. Wieder, Skala hilft. Invesco, wie Pimco, ist mit 225 Milliarden US-Dollar in seinen festverzinslichen Fonds Ende 2018 massiv. Bei so viel Kapital im Spiel, Anleiheemittenten werden Invesco suchen.

Der Kompromiss ist eine hohe Gebühr von mehr als 1%, ganz zu schweigen von möglichen Ausgabeaufschlägen, die davon abhängen, wie viel Sie investieren und welche Anteilsklasse Sie kaufen.

* Der Invesco High Yield Municipal Fund erhebt außerdem eine Verkaufsgebühr von bis zu 4,25% für seine Anteile der Klasse A. Die Verkaufsgebühren können variieren. Je nach Eignung bzw. Sie können möglicherweise auf andere Anteilsklassen zugreifen, die niedrigere Ausgabegebühren und/oder jährliche Kosten aufweisen.

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MFS Kommunaler Hocheinkommensfonds

MFS

• Marktwert: 5,1 Milliarden US-Dollar
• SEC-Ertrag: 3,1%
• Kostenquote: 0,66%*
• Mindestinvestition: 1 $, 000

Die MFS Kommunaler Hocheinkommensfonds (MMHYX, 8,26 USD ist ein weiterer hochverzinslicher Kommunalanleihenfonds, der ein ähnliches Mandat und einen ähnlichen Schwerpunkt wie ACTHX hat. ähnliche Duration (9,2 Jahre) in seinem Portfolio, sowie Verkaufsgebühren zu berücksichtigen. Es hat durchschnittlich eine etwas bessere Kreditqualität, und es hat auch wesentlich günstigere jährliche Ausgaben.

Geringere Kosten bei ähnlichen Produkten können theoretisch zu besseren Renditen führen – aber die Realität sieht etwas anders aus. MMHYX hat eine niedrigere Kostenquote (0,66 %) als ACTHX mit 1,06%. Geringere Kosten führen oft zu besseren Renditen, und das könnte langfristig zu mehr Geld für Sie führen.

Theorie, jedoch, ist nicht gleich der Realität. Auch wenn MFS Municipal High Income seine Benchmark übertroffen hat, es übertrifft das teurere ACTHX über alle wesentlichen Zeiträume – in allen Fällen um weniger als einen Prozentpunkt, aber es läuft immer noch.

MMHYX verzeichnete in den letzten zehn Jahren Nettozuflüsse von mehr als 2,6 Milliarden US-Dollar. jedoch, Damit verfügt der Fonds über ein Vermögen von mehr als 5 Milliarden US-Dollar. Je größer der Fonds wird, den besseren Zugang zu hochwertigen Muni-Bond-Emissionen haben sollte, was wiederum die Leistung verbessern soll.

* Der MFS Municipal High Income Fund erhebt außerdem eine Verkaufsgebühr von bis zu 4,25% für seine Anteile der Klasse A. Die Verkaufsgebühren können variieren. Je nach Eignung bzw. Sie können möglicherweise auf andere Anteilsklassen zugreifen, die niedrigere Ausgabegebühren und/oder jährliche Kosten aufweisen.

6 von 9

Northern High Yield Municipal Fund

Northern Trust

• Marktwert: 446,3 Millionen US-Dollar
• SEC-Ertrag: 3,7%
• Kostenquote: 0,60%
• Mindesterstinvestition: $ 2, 500

Der Northern High Yield Municipal Fund (NHYMX, 8,68 USD) ist einer der kleineren Investmentfonds für Kommunalanleihen. Wie der MFS-Fonds, es bietet eine niedrige Kostenquote, und noch besser, es berechnet keine Verkaufslast.

NHYMX hat einen anderen Fokus, jedoch – Anleihen mit langer Laufzeit (mehr als die Hälfte des Portfolios besteht aus Anleihen mit einer Laufzeit von 21 bis 30 Jahren; weitere 23% sind aus Anleihen mit einer Laufzeit von 11 bis 20 Jahren) mit angemessener Kreditqualität. Fast zwei Drittel des Fonds sind in Anleihen im unteren Bereich von Investment-Grade-Anleihen (A und BBB) investiert. Das Ergebnis ist eine angemessene Laufzeit von 4,7 Jahren.

Northern High Yield Municipal hat in den letzten zehn Jahren eine gemischte Erfolgsbilanz vorzuweisen, einschließlich Phasen mit Über- und Unterperformance. Dieser Fonds, mit seiner kürzeren Laufzeit, ist am besten geeignet, um Zeiten steigender Zinssätze zu bewältigen. Daher, NHYMX ist möglicherweise nicht ideal, während die Federal Reserve pausiert, Sollten sie jedoch ihren Aufwärtsdruck auf die Zinsen wieder aufnehmen, dieser Fonds sollte mehr begünstigt werden.

7 von 9

Western Asset Intermediate Kommunalfonds

Westliches Vermögen

• Marktwert: 123,4 Millionen US-Dollar
• Ausschüttungsquote: 3,8%
• Kostenquote: 1,76%

Western Asset Intermediate Kommunalfonds (SBI, 8,76 USD) ist ein geschlossener Fonds – der am wenigsten beliebte Fondstyp, was das Vermögen angeht. aber immer noch eine interessante Option, um sich in Kommunalanleihen zu engagieren.

Dabei handelt es sich um ein qualitativ hochwertiges Portfolio von rund 170 Kommunalanleihen, bei dem 93% seines Vermögens auf Schuldtitel mit Investment-Grade-Rating entfallen. Fast drei Viertel des Portfolios sind mit A oder höher bewertet. Die meisten Anleihen sind mittelfristig, auch, und seine effektive Laufzeit beträgt derzeit 6,4 Jahre.

Jawohl, SBI berechnet stolze 1,76 % der jährlichen Ausgaben. Jedoch, Investoren bekommen gerade einen Deal über den Fonds. Geschlossene Fonds können tatsächlich mit erheblichen Aufschlägen oder Abschlägen auf ihren Nettoinventarwert gehandelt werden, und im Moment wird SBI mit einem Abschlag von 12 % auf den NAV gehandelt. Zusamenfassend, Das bedeutet effektiv, dass Sie die Bestände von Western Asset Intermediate Municipal für 88 Cent pro Dollar kaufen.

SBI kann und tut auch „Hebel“ – im Wesentlichen Schulden aufnehmen, um sich mit bestimmten Vermögenswerten weiter auszusetzen, mit dem Ziel, Renditen zu erzielen.

Ein wichtiger Hinweis zu CEFs:Der „Ausschüttungssatz“ umfasst nicht nur die Zinserträge aus den Kommunalanleihen, aber andere Dinge wie Kapitalgewinne. Dies bedeutet, dass die monatliche Ausschüttung von SBI nicht völlig frei von Bundessteuern ist. und das Ausmaß wird variieren.

* Die Ausschüttungsrate kann eine Kombination aus Dividenden sein, Zinsertrag, realisierte Kapitalgewinne und Kapitalrückgabe, und ist eine annualisierte Darstellung der letzten Auszahlung. Die Ausschüttungsquote ist ein Standardmaß für CEFs.

8 von 9

Dreyfus Municipal Bond Infrastructure Fund

Dreyfus

• Marktwert: 238,0 Millionen US-Dollar
• Ausschüttungsquote: 4,9%
• Kostenquote: 2.02%

Dreyfus Municipal Bond Infrastructure Fund (DMB, 12,95 USD) ist ein geschlossener Fonds, der in wie Sie vielleicht vermutet haben, Anleihen zur Finanzierung von Infrastrukturprojekten. Und die Nachfrage nach Infrastruktur war ziemlich stark, da Amerika seinen Weg aus der Großen Rezession gefunden hat.

Die Renditen von DMB haben den Bloomberg Barclays muni-Index über alle wichtigen Zeiträume seit seiner Auflegung im Jahr 2013 übertroffen. einschließlich 8,8 % jährlich im Durchschnitt der letzten halben Dekade gegenüber 3,6 % für den Index. Dies ist zum Teil auf eine hohe Ausschüttungsquote zurückzuführen, die derzeit 5 % beträgt.

Ein weiterer Bonus:Dieser CEF wird derzeit mit einem Rabatt von über 7% auf den NAV gehandelt.

Der einzige Haken sind die Kosten. Bei 2,02 %, Es ist am oberen Ende der Ausgaben, die Sie für einen kommunalen Rentenfonds bezahlen. Aber angesichts seiner Erfolgsbilanz und der Nutzung von Hebelwirkung, um diese Renditen zu erzielen, Das Management verdient zumindest seinen Unterhalt.

9 von 9

Western Asset Municipal Partners Fund

Westliches Vermögen

• Marktwert: 139,9 Millionen US-Dollar
• Ausschüttungsquote: 4,8%
• Kostenquote: 2,09%

Western Asset Municipal Partners Fund (MNP, 14,39 USD) konzentriert sich auf Muni-Bonds, die an Dinge wie Transport, Ausbildung, Wasser und Abwasser, und Gesundheitsfürsorge. Dies ist ein Fonds mit extrem hoher Kreditqualität und nur 6% seiner Bestände befinden sich im Junk-Territorium oder ohne Rating.

Wie DMB, es weist eine hohe Ausschüttungsquote von fast 5 % auf. Verstehen Sie nur, dass sich die Renditen von Anleihen aufgrund von Schwankungen im Zinsumfeld ändern, Fondsausschüttungen können sich ändern, auch; Die Auszahlung von MNP ist seit Anfang 2016 dreimal zurückgegangen.

Jedoch, MNP weist immer noch eine starke Geschichte der Outperformance auf. Er hat den muni-Index in den letzten fünf-, 10- und 15-jährige Laufzeiten.

Auch wie DMB, dieser Fonds ist extrem teuer – zumindest in Bezug auf die jährlichen Gebühren.

Aber Western Asset Municipal Partners ist in einer Hinsicht günstig:Es wird mit einem Abschlag von fast 11% auf den Wert seiner Vermögenswerte gehandelt.