Primecap Odyssey-Wachstum stolpert

Nachdem er seit seiner Einführung im Jahr 2004 einen nahezu fehlerfreien Rekord aufgestellt hat, Primecap Odyssey Growth (Symbol POGRX) – ein Mitglied des Kiplinger 25 – stolperte in den letzten 12 Monaten. Die Rendite von 1,2% von Primecap liegt hinter der Konkurrenz, die im gleichen Zeitraum durchschnittlich 9,8 % zulegten, und Standard &Poor’s 500-Aktienindex, was 9,4 % zurückgab. Die enttäuschende Performance des Fonds lässt ihn hinter 98% der Fonds zurück, die in große, wachsende Unternehmen. So, was ist passiert?

Odyssey Growth blieb während des jüngsten Abschwungs und des anschließenden Aufschwungs des Marktes zurück. Zwischen Mitte September und Ende Dezember 2018, der Fonds fiel um 23,8% – mehr als der Verlust von 19,4% im S&P 500. Da sich der Index in den ersten 16 Wochen des Jahres 2019 um 16,6% erholte, der Fonds erzielte nur eine Rendite von 14,8%.

Primecap Odyssey hält tendenziell eine gesunde Menge an Vermögenswerten in Go-Go-Aktien im Gesundheitswesen und in Technologieaktien, und das hat sich als herausforderung erwiesen. Bestimmtes, Der Fonds hat 32 % seines Vermögens in Gesundheitsunternehmen investiert – hauptsächlich Biotechnologieunternehmen. Aktien aus dem Gesundheitswesen und der Informationstechnologie haben die Wertentwicklung des Fonds langfristig unterstützt. Aber die Turbulenzen im Spätherbst im Jahr 2018 waren „ein eindrucksvolles Beispiel dafür, wie schnell sich Trends umkehren können. “, sagte die Firma in einem Oktober-Bericht.

Eine Belastung für den Fonds war in letzter Zeit Biogen (Symbol BIIB, eine Top-25-Holding. Das Biotech-Unternehmen verlor im März fast ein Drittel seines Wertes. nachdem es seine Alzheimer-Therapie abgebrochen hatte, das war in späten Prozessen. (Biogen verfügt immer noch über eine starke Pipeline von Behandlungen für andere neurologische Erkrankungen, und die Aktie hat sich seitdem etwas erholt.)

Fünf Manager teilen das Fondsvermögen auf und führen jeden Teil unabhängig voneinander. Sie bevorzugen Aktien von schnell wachsenden Unternehmen, die ihrer Meinung nach vom Markt unterschätzt wurden. Vorsichtig optimistisch, die Manager gehen davon aus, dass sich das Wachstum der US-Wirtschaft und der Unternehmensgewinne verlangsamen werden. Aber in beiden Fällen, „solides Wachstum soll Bestand haben, " Sie sagen.

Obwohl die Sektorkonzentration von Odyssey Growth die Renditen manchmal beeinträchtigen kann, auf lange Sicht, die Strategie liefert. Die annualisierte Rendite des Fonds von 16,7% in den letzten zehn Jahren übertrifft den S&P 500 um durchschnittlich 1,5 Prozentpunkte pro Jahr und gehört zu den Top 23% aller wachstumsstarken Fonds.