T. Rowe Price Value hat ein Auge für hochwertige Schnäppchen

Don Bayley

Wertorientierte Fonds haben es schwer. Für den größten Teil des letzten Jahrzehnts Aktien zu Schnäppchenpreisen hinken dem breiten Markt hinterher. Das ist das Bemerkenswerte an der jüngsten Leistung von T. Rowe Preiswert (Symbol TRVLX ), ein Mitglied der Kiplinger 25, unsere beliebtesten Investmentfonds mit niedrigen Gebühren. In den letzten 12 Monaten bis 9. August Price Value hat den 500-Aktienindex von Standard &Poor’s und 90% seiner Mitbewerber – Fonds, die sich auf den Handel mit Aktien großer Unternehmen mit einem Abschlag konzentrieren – mit einer Rendite von 6,0% übertroffen. „Alles läuft sehr gut, “, sagt Manager Mark Finn. "Ich habe das Gefühl, das ist meine Zeit."

Nach der Korrektur Ende 2018 Finn begann, sein Portfolio aufzustocken, sich auf Sektoren zu konzentrieren, von denen er dachte, dass sie „wirklich sicher sein würden“, und bei hochwertigen Firmen zu bleiben, er sagt. Er bevorzugt große, preislich attraktive Unternehmen mit starken Bilanzen, intelligente Führungskräfte und solide Strategien zur Verbesserung ihrer Geschäfte. Er verlor einige Anteile an Telekommunikationsunternehmen, teilweise wegen Bedenken hinsichtlich einer sich verändernden Wettbewerbslandschaft. Und er verstärkte seine Bestände im Gesundheitswesen, Immobilienfonds und Versorgungsunternehmen. „Ich bin wählerisch und vorsichtig mit dem, was ich kaufe, " er sagt. "Mein Härtetest ist, dass ich nichts kaufen oder besitzen möchte, es sei denn, ich werde es durch eine Rezession hindurch besitzen."

Einen Schub für die jüngste Performance des Fonds gaben Ende 2018 geschickte Käufe angeschlagener Aktien. Air Products &Chemicals (ein Mitglied der Kiplinger 15-Liste unserer bevorzugten Dividendenwerte), Ball Corp. und Public Storage wurden alle Ende 2018 gekauft. Jede dieser Aktien verzeichnet seit Anfang 2019 zweistellige Zuwächse von mehr als 29 %. der S&P 500 hat 17,8% zugelegt.

Vergangenen Sommer, als die Aktien wegen Handelssorgen (wieder) fielen, Finn hat noch ein paar Schnäppchen gefunden. „Energievorräte wurden vernichtet, " er sagt. Er erwarb Aktien des riesigen Energieunternehmens Chevron und stockte Anteile an ConocoPhillips und dem Explorations- und Produktionsunternehmen Concho Resources auf.

Finns etwas konträre Aufrufe haben manchmal gegen ihn gearbeitet. Der Fonds hatte 2016 und 2018 glanzlose Jahre. Aber seit er Ende 2009 übernahm, der Fonds hat eine annualisierte Rendite von 11,8 % erzielt, das seine Benchmark übertrifft, der Russell 1000 Value-Index, um durchschnittlich 0,7 Prozentpunkte pro Jahr.