Der Turnaround von AMG TimesSquare International Small Caps

Für Aktienfonds AMG TimesSquare International Small Cap (Symbol TCMIX), das vergangene jahr begann mit a jaulen und endete mit a Hurra. In den letzten 12 Monaten, dieses Mitglied von The Kiplinger 25, unsere bevorzugten Low-Feed-Fonds, 15,9 % zurückgegeben, seine Benchmark übertreffen, der MSCI EAFE Small-Cap-Index, um 3,9 Prozentpunkte.

Die Aktien ausländischer Kleinunternehmen rutschten Ende 2018 in Richtung Baisse-Territorium, als Handels- und Rezessionssorgen die Anleger überwältigten und den Rest der Weltbörsen zum Absturz brachten. Die Korrektur „hat uns hart getroffen, überall, überallhin, allerorts, “ sagt der Lead Manager des Fonds, Magnus Larsson.

Um sicherzustellen, dass die Argumente für ihre Aktienbestände weiterhin solide sind, Larsson und seine Analysten reisten um den Globus, um sich mit Führungskräften des Unternehmens zu treffen, um herauszufinden, ob es legitime geschäftliche Gründe für den Ausverkauf gab. „Die Antwort war nein. Der Markt handelte eher nach Schlagzeilen als nach Fundamentaldaten, " er sagt.

2019 kam eine schnelle Wende, jedoch, und die größten Verlierer des Fonds wurden zu seinen größten Gewinnern. Anteile am Tag der offenen Tür, ein japanischer Bauherr von erschwinglichen Häusern, und in Japan ansässige Horiba, führend bei Instrumenten zur Messung von Autoemissionen, verzeichneten 2018 zweistellige Verluste. Aber beide Aktien stiegen in den ersten 11 Monaten des Jahres 2019 um 62 %. „Wir können nicht abschätzen, was der Markt morgen tun wird. aber wir können uns darauf konzentrieren, in herausragende Unternehmen zu investieren, von denen wir glauben, dass sie weiter wachsen können, “, sagt Larsson.

Larsson und sein Team konzentrieren sich hauptsächlich auf Unternehmen mit einem Marktwert von 5 Milliarden US-Dollar oder weniger in entwickelten Ländern. Sie begünstigen Best-in-Class-Unternehmen mit nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen. Seit seiner Gründung im Januar 2013 hat der Fonds hat eine annualisierte Rendite von 9,4 % erzielt, was die Rendite von 8,6% des MSCI EAFE Small Cap Index übertrifft. Das französische Beratungsunternehmen Altran und das Medienunternehmen Nordic Entertainment Group gehören zu den Top-Positionen des Fonds.

Das Team entwickelt sich weiter. Co-Manager Robert Madsen geht in den Ruhestand. Neue Mitglieder Rob Purcell, der sich auf Japan und entwickeltes Asien konzentriert, Daniel De Jesus, ein Lateinamerika-Spezialist, und David Oh, ein aufstrebender Asien-Experte, schließen sich Analysten aus der Türkei und Frankreich an. „Wir kommen aus den Märkten, in die wir investieren, “ sagt Larsson, wer ist schwedisch.