Im Mai verkaufen und weggehen:Sollten Sie im Jahr 2020?

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Die Wirtschaftslandschaft in der diesjährigen Mai-Oktober-Periode ist eine der kraterreichsten in der Geschichte der USA.

Mehr als 30 Millionen Amerikaner haben zwischen Mitte März und Ende April Arbeitslosengeld beantragt. nach Angaben des Arbeitsministeriums. Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) schrumpfte im ersten Quartal um 8,4 %, was noch schlimmer war, als Ökonomen erwartet hatten. Die US-Rohölpreise sind seit Jahresbeginn um 70 % gefallen. auf rund 15 USD pro Barrel, und sank irgendwann in den negativen Bereich.

Zur selben Zeit, jedoch, Die Leitzinsen liegen nahe Null. Und sowohl die US-Notenbank als auch der Kongress werfen Billionen Dollar an Anreizen in die Wirtschaft.

„Die globale Pandemie treibt viele wirtschaftliche Faktoren wie Wachstum, Arbeitslosigkeit, Verbrauchervertrauen und Ölpreise auf ein besorgniserregendes Niveau, " sagt Gunzberg. "Aber es gab auch beispiellose monetäre und fiskalische Anreize, beabsichtigt, den Schlag eines mindestens zweiviertel starken Wachstumseinbruchs abzumildern."

Während im zweiten Quartal ein gewisser Optimismus hinsichtlich der "Wiedereröffnung der Wirtschaft" besteht, Der Einkommensverlust für Millionen von Amerikanern und Unternehmen könnte sich auf unbestimmte Zeit auf die Gewinne im Jahr 2020 auswirken. Anleger können mit weiteren Entlassungen rechnen, niedrigere Investitionen und geringere Gewinnerwartungen (wenn überhaupt – viele Unternehmen halten Prognosen zurück) für die nächsten Quartale.

Den Amerikanern könnte eine längere und W-förmige wirtschaftliche Erholung bevorstehen, sagt Robert Johnson, Finanzprofessor an der Creighton University in Omaha, Nebraska.

„Die Wirtschaft wird sich erholen, aber dann wird es ein zweites Mal fallen, wenn viele Amerikaner die soziale Distanzierung vorzeitig beenden, " sagt er. "Dies ist im Wesentlichen eine Double-Dip-Rezession."

Es gibt noch andere kleinere Faktoren zu berücksichtigen, auch. Zum Beispiel, Geld fließt in der Regel zu Beginn des Jahres aufgrund einiger geringfügiger Käufe von IRAs, die bis zum 15. April finanziert werden müssen, in den Markt. Jedoch, Steve Sosnick, Chefstratege bei Brokerage Interactive Brokers, Die Verlängerung der Steuerfrist könnte die Märkte zusätzlich unter Druck setzen.

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Sollten Sie im Mai verkaufen und weggehen? Manche sagen 'Ja'...

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Sam Stovall, Chef-Investmentstratege bei CFRA, ein in New York ansässiges Investment-Research-Unternehmen, bezeichnet sich selbst als "großen Gläubigen" im saisonalen Trend.

Jedoch, wenn Sie in den "schwächeren" Monaten den Markt komplett aussetzen, Sie könnten die gelegentliche Sommerwelle verpassen. Anstatt im Mai auszusteigen, Stovall schlägt vor, zyklische Sektoren von November bis April anzuvisieren, dann von Mai bis Oktober zu defensiven Gruppen hingezogen.

Diese Strategie kann mit sektorbezogenen Exchange Traded Funds (ETFs) nachgeahmt werden. wie SPDR-Sektorfonds von State Street Global Advisors, Die gleichgewichteten Sektorfonds von Invesco (bei denen alle Aktien eines Sektors gleichermaßen vertreten sind) oder die globalen Sektor-ETFs von iShares zur internationalen Diversifizierung.

Es kann auch durch die Pacer CFRA-Stovall Equal Weight Seasonal Rotation ETF (SZNE, 25,88 $). SZNE nutzt die traditionelle halbjährliche Rotation zwischen zyklischen und defensiven Sektoren und rotiert zwischen zyklischen Sektoren (einschließlich zyklischer Konsumgüter, Industrie, Materialien und Technik) von November bis April, und defensive Gruppen (einschließlich Basiskonsumgüter und Gesundheitswesen) von Mai bis Oktober.

"Diese Strategie hat den Markt seit 1990 in 77 % der Kalenderjahre übertroffen und dies um durchschnittlich 600 Basispunkte. ", sagt Stovall.

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… Aber andere sagen „Nein“

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Angesichts der Tatsache, dass selbst Profis den Markt routinemäßig nicht timen, es scheint für die meisten Privatanleger eine Dummheit zu sein. Viele Experten schlagen vor, bei Ihrer ursprünglichen Strategie zu bleiben – je nachdem, wann Sie in den Ruhestand gehen möchten, wie viel Risiko und Volatilität Sie ertragen können, und Ihren Cashflow-Bedarf.

"Wir ermutigen unsere Kunden, entsprechend ihrer Richtlinien investiert zu bleiben, um ihre Ziele zu erreichen. die im Allgemeinen nicht durch das Timing-Sprichwort „Im Mai verkaufen und weggehen“ erfüllt werden, “, sondern spiegeln den Liquiditätsbedarf wider, Inflation und Rente, ", sagt Günzberg.

Rick Swope, Seniordirektor, Anlegerbildung, bei der Online-Brokerage E*Trade Financial, weist darauf hin, dass ein Weggang im Mai für einige Anleger nicht einmal eine Option ist. "Viele haben sich inmitten einer beispiellosen Marktvolatilität bereits an den Rand gedrängt, " er sagt.

Wer aber noch Kapital am Markt hat, sollte sich an den Spielplan halten.

"Während einige der Statistiken wahr sein mögen, Das Timing des Marktes basierend auf einem Schlagwort ist ein Verlustspiel für langfristige Anleger, insbesondere angesichts der unsicheren wirtschaftlichen Stabilität während der COVID-19-Krise, ", sagt Swope. Anleger, die der Performance nachjagen, sind einem hohen Risiko ausgesetzt, weil sie "immer in den Rückspiegel schauen".

Sosnick, inzwischen, sagt, dass statistische Tendenzen nicht zu Gewissheit führen. Und die Anleger sehen sich derzeit einer beispiellosen Situation gegenüber, "Geschichtliche Präzedenzfälle etwas irrelevant machen."

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Big-Picture-Beratung

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Gunzberg empfiehlt Anlegern, bei passiv verwalteten Strategien zu bleiben, indem sie Investmentfonds oder ETFs kaufen, die in breite Indizes oder Sektoren investieren. sowie durch systematische Neugewichtungen diversifiziert zu bleiben. Aber wenn Sie aktiver sein wollen, Profitieren Sie von günstigen Bewertungen, Wachstum oder in Unternehmen unterschiedlicher Größe basierend auf Zyklen und Fundamentaldaten, Sie sagt.

Erwarten Sie nicht, dass sich der Markt jedes Jahr gleich verhält – es ist nicht umsichtig, Swope sagt. Anstatt viel Geld auf einmal zu investieren, Erwägen Sie, Ihre Einkäufe zu verteilen, als Dollar-Kosten-Durchschnitt bekannt.

"Obwohl historische Daten hilfreich sein können, vergangene Wertentwicklungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse, ", sagt er. "Erwägen Sie die Wahl von Investitionen, die Ihren finanziellen Gesamtzielen entsprechen, nicht nur diejenigen, die in letzter Zeit Gewinner waren oder in Erwartung langsamerer Monate."

Anleger, die mitten in diesem Schlamassel ihr Anlageportfolio aufbauen, können mit einem breit angelegten Fonds wie dem SPDR S&P 500 ETF Trust (SPION, $293,21) oder iShares Core S&P Total US-Aktienmarkt (ITOT, 65,59 $).

"Total Market ETFs zielen darauf ab, den Preis des Marktes zu verfolgen, " sagt Swope. "Während die Investition in einen Bärenmarkt nichts für schwache Nerven ist, Eine langfristige Investition in Indexfonds kann Anlegern helfen, kostengünstig ein diversifiziertes Portfolio aufzubauen."

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Attraktive Marktbereiche

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Anstatt blind dem alten "Verkauf im Mai und geh weg" Kastanie zu folgen, Gunzberg sagt, Anleger sollten Aktien oder Fonds im Finanz- und Gesundheitssektor kaufen. "(Sie) sehen bei einem aktuellen Kurs-Gewinn-Gewinn im Vergleich zum 20-Jahres-Durchschnitt relativ günstig aus, " Sie sagt.

Und Value-Aktien bleiben im Vergleich zu Wachstumsaktien ein Kauf, die überfüllt sind, ihre Bewertungen dehnen. Aber wenn Sie darauf bestehen, Wachstum hinzuzufügen, Suchen Sie nach hochwertigen Large Caps, die gute Rentabilitätstrends intakt halten.

Small Caps haben in einem historischen Clip unterdurchschnittlich abgeschnitten, und einige sehen jetzt attraktiv aus, Günzberg sagt, zumal ein Großteil der Anreize direkt an die Verbraucher gerichtet ist, sowie kleine bis mittelständische Unternehmen.

Johnson sagt Qualitätsunternehmen mit starken Bilanzen, sowie solche, die einen breiten Wirtschaftsgraben haben und sich im Laufe der Zeit bewährt haben, sind weniger riskant.

" Berkshire Hathaway (BRK.B, 189,61 $), Apfel (AAPL, $287,73), Microsoft (MSFT, 177,43 $), Procter &Gamble (PG, $117,08) und Coca Cola (KO, $47,12) sind Unternehmen wahrscheinlich, die aus dieser Krise in einer Position der Stärke hervorgehen, " er sagt.

Michael Underhill, Chief Investment Officer von Capital Innovations in Pewaukee, Wisconsin, schlägt ein ausgewogeneres Aktienportfolio vor. Anleger könnten auf eine Mischung aus qualitativ hochwertigen Unternehmen mit moderatem Wachstum und starken Bilanzen, und zyklischere und/oder werthaltige Bereiche wie Energie und Materialien.

Der Finanzsektor könnte ein gutes Spiel sein, sagt Thomas Hayes, Vorsitzender von Great Hill Capital, eine New Yorker Investmentgesellschaft. Das letzte Mal, dass Banken so "untergewichtet" waren, war im Juli 2016, er sagt, und ihre Bestände verdoppelten sich in den nächsten 18 Monaten fast.

„Das heißt nicht, dass sich dieses Phänomen wiederholen wird, aber es heißt, wenn eine Seite des Bootes so überfüllt und sicher ist, es kann Belohnungen geben, wenn man die andere Seite des Handels einnimmt, " sagt Hayes, Wer fügt hinzu, "Wir mögen und besitzen hier Banken."

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Bereiche, die Sie meiden sollten

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Einige Sektoren beginnen möglicherweise erst 2021 oder später eine echte Erholung und sollten jetzt vermieden werden. sagt Günzberg. Dazu gehören zyklische Konsumgüter und Industriewerte, die auf der Grundlage zukünftiger Gewinnschätzungen im Vergleich zu ihren langfristigen Durchschnittswerten als relativ teuer erscheinen.

Anleger könnten Schwierigkeiten haben, Gelegenheiten in einigen Sektoren zu erkennen, die sich inmitten der Pandemie ändern (und sich nach der Pandemie weiter verändern könnten), wenn sich die Verbraucher- und Geschäftsgewohnheiten ändern.

Fußabdrücke von Immobilien, zum Beispiel, werden wahrscheinlich anders aussehen, da immer mehr Menschen von zu Hause aus arbeiten und online bestellen. Während die Ölpreise wahrscheinlich von diesen langjährigen Tiefstständen Die Nachfrage könnte weiterhin gedrückt bleiben, da Pendeln und Reisen (sowohl für Arbeit als auch für Unterhaltung) zurückgehen – was den Energiesektor zu einer schwierigen Aufgabe macht.

Underhill ist auch der Ansicht, dass Technologieaktien riskanter sind und dass Anleger hier vermeiden sollten, übergewichtet zu werden. Die Anleger waren 2000/01 davon überzeugt, dass „New Economy“-Aktien einen wirtschaftlichen Abschwung überwinden könnten, während „Old Economy“-Unternehmen dies nicht konnten. Sie belohnten diese technologieorientierten Aktien mit riesigen relativen Prämien, was am Ende viele Anleger gekostet hat.

"Die aktuellen relativen Bewertungen sind wieder bei diesen 2000-Extremen, ", sagt er. "Investoren werden irgendwann im Jahr 2020 damit beginnen, diese Änderungsrate in ihren Wachstumsraten zu diskontieren und ihr relatives Kurs-Gewinn-Verhältnis zu komprimieren."