Bankkreditfonds befinden sich in einem Sweet Spot

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Da die Zinsen in den Jahren 2019 und 2020 sanken, Anleger schenkten Bankkrediten wenig Beachtung. Aber eine wirtschaftliche Erholung und die Wahrscheinlichkeit steigender kurzfristiger Zinsen sind die besten Voraussetzungen für diese Kredite. die einen Zinssatz zahlen, der sich alle paar Monate im Gleichschritt mit einer kurzfristigen Anleihe-Benchmark anpasst. Wenn die Renditen steigen, die meisten Anleihekurse fallen. Aber Bankkredite, oft als variabel verzinste Kredite bezeichnet, behalten ihren Wert.

Die Manager bei Fidelity Floating Rate Hohes Einkommen (FFRHX), Eric Mollenhauer und Kevin Nielsen, Führen Sie eine detaillierte Analyse jedes Unternehmens durch, bevor Sie dem Fonds einen Bankkredit hinzufügen.

Bankkredite werden in der Regel an Unternehmen vergeben, die über eine Junk-Bonität (Doppel-B bis Triple-C) verfügen. Das bedeutet, dass sie ein höheres Ausfallrisiko haben, Mollenhauer und Nielsen sind also richtig wählerisch. Zusammen mit 20 Analysten, jeder ein Branchenspezialist, Die Manager bauen ein diversifiziertes Portfolio nacheinander auf, basierend auf den Aussichten eines Unternehmens in den nächsten zwei bis drei Jahren.

Floating Rate High Income hat den Ruf, konservativer zu sein als seine Konkurrenten. Neigung zu Unternehmen mit Doppel-B-Rating, das qualitativ hochwertigste Ende der High-Yield-Kreditratings. Das stimmt immer noch, In letzter Zeit hält der Fonds jedoch mehr Vermögenswerte als üblich in Krediten mit einem Rating von B.

Heutzutage, es ist ein Risiko wert.

"Mit einer entgegenkommenden Federal Reserve, Nachholbedarf und das Potenzial für ein großes Infrastrukturpaket, unsere Unternehmen sind gut aufgestellt, ", sagt Nielsen. Der Fonds hat derzeit ein angemessenes Engagement in Hotels und Freizeitunternehmen. Bass Pro Shops, ein Einzelhändler für Outdoor-Ausrüstung, ist die Top-Position.

Regionale Firmen dominierten einst den Bankkreditmarkt, aber seit 2008 hat sie sich mehr als verdoppelt, auf 1,2 Billionen US-Dollar – so groß wie der Markt für Hochzinsanleihen, sagt Mollenhauer. Unternehmen suchen nach solchen Finanzierungen, weil die Kredite Flexibilität bieten. Sie sind kurzfristig, mit einer durchschnittlichen Laufzeit von weniger als fünf Jahren, und die Kredite können nach Ermessen des Kreditnehmers getilgt werden. Jetzt, viele bekannte Namen füllen den Markt, einschließlich Caesars Resorts und Charter Communications (CHTR).

Seit der Übernahme durch Mollenhauer im Jahr 2013 (Nielsen kam 2018 hinzu), die annualisierte Rendite des Fonds von 3,5 % übertraf den typischen Bankkreditfonds, blieb aber hinter der Benchmark zurück, der S&P/LSTA Leveraged Loan-Index. Die Rendite des Fonds beträgt 3,03%.