So spielen Sie die High-Yield-Rallye

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High-Yield-Anleihen sind im Kommen. In den letzten 12 Monaten, Fonds, die in Schuldtitel mit Junk-Rating investieren – Kreditrating mit Doppel-B bis Triple-C – haben 14% zugelegt, im Durchschnitt, mehr als jede andere Kategorie von Rentenfonds. Als Ergebnis, Anleger haben im ersten Halbjahr 2021 mehr Geld in Hochzinsanleihenfonds investiert als im gesamten Jahr 2020.

Das könnte Sie vorsichtig machen. Anleger mit einer langfristigen Perspektive sollten jedoch berücksichtigen Metropolitan West Hochzinsanleihe (MWHYX). Die Manager des Fonds führen ihn mit Blick auf einen vollständigen Marktzyklus. Sie sind konservativ, Sie mögen ein Schnäppchen, und sie lassen die Anleihekurse und die Differenz zwischen den Renditen von Junk Bonds und Treasuries – bekannt als Spread – beeinflussen, wann sie das Risiko erhöhen oder reduzieren.

Wenn die Preise niedrig und die Spreads hoch sind, die Manager gehen mehr Risiko ein. Wenn das Gegenteil der Fall ist, sie reduzieren das Risiko.

„Wir versuchen, den Fonds vor Abwärtstrends zu schützen, indem wir konservativer sind“, wenn die Preise hoch sind, sagt Co-Manager Laird Landmann. Auf lange Sicht, Dieser Ansatz hat überdurchschnittliche Renditen bei unterdurchschnittlicher Volatilität geliefert.

Heutzutage liegt der Anteil der Junk Bonds, die günstig gehandelt werden (unter 90 Cent pro Dollar), unter 1,5%. der niedrigste Wert der letzten 20 Jahre. Aktuelle Spreads zwischen Junk Bonds und Treasuries, etwa drei Prozentpunkte, sind nahe Dekadentiefs, auch.

Zeit für Vorsicht

Das bringt die Fondsmanager in die Defensive. Bankdarlehen machen jetzt etwa 18 % des Fondsvermögens aus – eine „maximale Positionierung“ für den Fonds. sagt Co-Manager Jerry Cudzil. Diese Wertpapiere haben Vorrang in der Kapitalstruktur – sie werden zuerst bezahlt – und Zinssätze, die sich an eine kurzfristige Benchmark anpassen.

Die Manager haben sich auch in defensivere Branchen verlagert, wie Kabel, Nahrungsmittel und Getränke, und verwaltete Gesundheitsversorgung. "Heute, Sie werden nicht dafür entschädigt, mehr Risiko einzugehen, ", sagt Cudzil. "Diese Sektoren werden aus Ertragssicht weniger Volatilität erfahren."

Die annualisierte 3-Jahres-Rendite des Fonds von 8,3% gehört zu den besten 8% aller Hochzinsanleihenfonds. Es war über diesen Zeitraum ein Drittel weniger volatil als seine Konkurrenten. auch.

Ab 9. Juli 2021. QUELLEN:ICE-Datendienste, Morgen Stern, Vorhut.