Fest gegen Fest Swaps

Was ist ein Fixed-for-Fixed-Swap?

Ein Fixed-for-Fixed-Swap bezeichnet eine Art Fremdwährungsswap, bei dem zwei Parteien Währungen miteinander tauschen. In dieser Vereinbarung beide Parteien zahlen sich gegenseitig einen festen Zinssatz auf den Kapitalbetrag. Ein Fixed-for-Fixed-Swap kann verwendet werden, um Situationen zu nutzen, in denen die Zinsen in anderen Ländern günstiger sind.

Ein Fixed-for-Fixed-Swap kann einem Fixed-for-Floating-Swap gegenübergestellt werden, bei denen feste Zinszahlungen in einer Währung gegen variable Zinszahlungen in einer anderen getauscht werden. Bei einem Fixed-for-Floating-Swap, der Nennbetrag des zugrunde liegenden Darlehens wird nicht getauscht.

Die zentralen Thesen

• Ein Fixed-for-Fixed-Swap ist ein Fremdwährungsderivat, bei dem beide Kontrahenten vereinbaren, einander einen festen Zinssatz auf den ausgehandelten Kapitalbetrag zu zahlen.
• Bei einem Fest-zu-Fest-Swap, eine Partei verwendet ihre eigene Währung, um Gelder in der Fremdwährung zu kaufen.
• Diese Art von Swaps ermöglicht es internationalen Unternehmen, Kredite zu günstigeren Konditionen zu erhalten, als wenn sie direkt an ausländische Kapitalmärkte gehen würden.

So funktionieren Fixed-for-Fixed-Swaps

Währungsswaps finden zwischen zwei ausländischen Unternehmen statt. Die Parteien tauschen im Wesentlichen Tilgungs- und Zinszahlungen eines Darlehens in einer Währung gegen solche in einer anderen Währung aus. Eine der Parteien, die an der Vereinbarung beteiligt sind, leiht sich Währung von einer anderen, während sie dieser Partei eine andere Währung leiht. Fremdwährungsswaps gibt es in Fixed-for-Floating- und Fixed-for-Fixed-Swaps.

Die an einem Fixed-for-Fixed-Swap beteiligten Parteien – auch Kontrahenten genannt – schließen eine Vereinbarung, sich gegenseitig Zinsen zu einem festen Zinssatz zahlen. Eine Partei verpflichtet sich also, feste Zinszahlungen in einer Währung gegen Zinsen zu einem festen Satz in einer anderen Währung einzutauschen. Dies bedeutet, dass eine Partei ihre eigene Währung verwendet, um Gelder in der Fremdwährung zu kaufen.

Fremdwährungsswaps – einschließlich Fixed-to-Fixed-Swaps – ermöglichen es Unternehmen, Kredite zu günstigeren Zinssätzen zu erhalten, als wenn sie sich direkt auf den ausländischen Kapitalmärkten finanzieren würden.

Bei Fixed-to-Fixed-Swaps eine Partei verwendet ihre eigene Währung, um Gelder in der Währung der anderen Partei zu kaufen.

Vorteile von Fixed-for-Fixed-Swaps

Um zu verstehen, wie Anleger von diesen Arten von Vereinbarungen profitieren, Betrachten Sie eine Situation, in der jede Partei einen komparativen Vorteil hat, einen Kredit zu einem bestimmten Zinssatz und einer bestimmten Währung aufzunehmen. Zum Beispiel, ein amerikanisches Unternehmen kann in den USA einen Kredit zu einem Zinssatz von 7 % aufnehmen, aber ein Darlehen in Yen benötigt, um ein Expansionsprojekt in Japan zu finanzieren, wobei der Zinssatz 10 % beträgt. Zur selben Zeit, eine japanische Firma möchte ein Expansionsprojekt in den USA finanzieren, aber der Zinssatz beträgt 12%, im Vergleich zum Zinssatz von 9 % in Japan.

Jede Partei kann durch einen Fest-zu-Fest-Währungsswap vom Zinssatz der anderen profitieren. In diesem Fall, die US-Firma kann US-Dollar für 7% leihen, dann leihen Sie die Mittel zu 7% an die japanische Firma. Die japanische Firma kann japanische Yen zu 9% leihen, leihen Sie dann die Mittel in gleicher Höhe an die US-Firma.

Fixed-for-Fixed vs. Fixed-for-Floating Swaps

Wie oben beschrieben, Es gibt zwei Hauptarten von Währungsswaps – Fixed-for-Fixed- und Fixed-for-Floating-Swaps. Bei Fixed-for-Floating-Swaps sind zwei Parteien beteiligt, bei denen eine die Zinsen für ein Darlehen zu einem festen Zinssatz tauscht, während der andere variabel verzinst wird. Im Gegensatz zum Fest-zu-Fest-Swap, der Kapitalanteil des Fixed-for-Floating-Swaps wird nicht getauscht. Einer der Hauptgründe, warum die Parteien diese Vereinbarung treffen, wenn der variable Zinssatz niedriger ist als der zu zahlende Festzins.