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Flucht von Unternehmensgewinnen stellt die größte Bedrohung für Südafrikas Wirtschaft dar

Das jüngste Quarterly Bulletin der South African Reserve Bank bestätigt, dass ausländische Unternehmen Südafrika melken. Sie ziehen Gewinne viel schneller ab, als sie reinvestieren oder als lokale Firmen ausgleichende Gewinne aus dem Ausland nach Hause bringen. Kann man etwas tun, um die Blutung zu stoppen?

Zuerst, die erschreckenden Zahlen. Das Leistungsbilanzdefizit des Landes sank auf gefährliche -5% des Bruttoinlandsprodukts (BIP), weil die „Zahlungsbilanz“ (hauptsächlich Gewinnabflüsse) rapide verfiel. Der andere Bestandteil des Girokontos, das Handelsbilanzdefizit (Importe minus Exporte) ist im Vergleich trivial.

Der Nettoabfluss an Eigentümer von ausländischem Kapital belief sich im ersten Quartal 2016 auf 174 Mrd. R (rund 11,9 Mrd. USD zu aktuellen Kursen) (auf Jahresbasis gemessen). 30% über dem entsprechenden Niveau von 2015. Das Handelsbilanzdefizit des Quartals betrug nur R38 Milliarden.

Ein Leistungsbilanzdefizit von 5 % ist oft ein Signal dafür, dass spekulative Anleger einen Währungsrun starten werden. wie 1998 sogar bei starken ostasiatischen Exporteuren. Heute weist nur ein weiteres Land (Kolumbien) unter den 60 größten Volkswirtschaften ein Leistungsbilanzdefizit von mehr als 5 % auf.

Ein weiteres destruktives Signal sind die Auslandsschulden. Da die Rückführung von Gewinnen mit harter Währung (nicht Rand) erfolgen muss, Die Auslandsverschuldung Südafrikas ist auf etwa 2 Billionen Rand (39% des BIP) gestiegen. von weniger als R100 Mrd. (16 % des BIP) im Jahr 1994.

Wer ist schuld?

Der Stoffwechsel der destruktiven Ökonomie beschleunigt sich. Seit Beginn der Rohstoffkrise im Jahr 2011 Südafrikas Einkommen wurden immer schneller verdrängt, insbesondere von transnationalen Bergbau- und Hüttenkonzernen, einschließlich Lonmin, Anglo-Amerikaner und Glencore. Anglo American und Glencore verloren allein 2015 drei Viertel ihres Aktienwertes, und Lonmin verlor 99 % im Wert von seinem Höchststand von 2011 bis zum Tiefpunkt von 2015.

So verzweifelt, ihre wütenden ausländischen Aktionäre zufrieden zu stellen, Solche Firmen haben in letzter Zeit ihre Gewinne im Vergleich zu den im Ausland erwirtschafteten Gewinnen, die lokale Unternehmen an lokale Aktionäre zahlen, schneller exportiert. (Das Verhältnis beträgt etwa zwei zu eins.)

Der politische Kommentator Moeletsi Mbeki scherzte einmal, dass „große Unternehmen, die ihr Kapital aus Südafrika abziehen, eine größere Bedrohung für die wirtschaftliche Freiheit darstellen als [Economic Freedom Fighters-Führer] Julius Malema“.

Wer hat die Hauptstadt rausgelassen? Die Generalsekretärin des Afrikanischen Nationalkongresses, Gwede Mantashe, gab letztes Jahr zu:

Die Liberalisierung der Devisenkontrolle begann 1995 mit der Abschaffung des Financial Rand. Der Prozess wurde dank der Erlaubnis von Finanzminister Trevor Manuel und dem Gouverneur der Reserve Bank, Tito Mboweni, die 1999-2000 erteilt wurde, beschleunigt. Dies ermöglicht den größten Unternehmen des Landes, von der Johannesburg Stock Exchange zu dekotieren. Dadurch konnten sie Gewinn- und Dividendenströme ins Ausland verlagern.

Seit 1994 wurden die Devisenkontrollen Dutzende Male gelockert. Anfang 2015, zum Beispiel, dann erlaubte Finanzministerin Nhlanhla Nene den Reichen, jährlich 10 Millionen Rand ins Ausland zu bringen. ein 2,5-facher Anstieg gegenüber den Vorjahren.

Inzwischen, institutionelle Anleger – Vertretung der Ersparnisse, Pensionskassen und Versicherungskonten der Masse der Kleinanleger – sind gezwungen, 75 % ihres Vermögens in lokalen Anlagen zu halten. Gott sei Dank. Nach allem, solche Kontrollen verhinderten, dass die Weltkrise von 2008 die Finanzen Südafrikas schmelzen ließ. Aber die großen Institute haben hier Reinvestitionen vermieden.

Lokale Unternehmen im „Kapitalstreik“

Umso frustrierender ist der Konzernabfluss durch einen lokalen „Kapitalstreik“. Nach Angaben der Reservebank Die Anlageinvestitionen der Unternehmen sind in den letzten Monaten um fast 7 % zurückgegangen, Gleichzeitig sind auch die staatlichen Investitionen um 12% gesunken.

Dieser Trend ist nicht spezifisch für Südafrika. Die sich verschärfende Weltwirtschaftskrise hat vielerorts neue „Greenfield-Investitionen“ begrenzt, nach den Vereinten Nationen.

Die einzige größere neue Anlageinvestition in Südafrika kommt von halbstaatlichen Unternehmen:Eskoms überteuerte und ökologisch zerstörerische Kohlekraftwerke Medupi und Kusile. Noch zweifelhaftere Transnet-Großprojekte stehen bevor:der Export von 18 Milliarden Tonnen Kohle durch Richards Bay und die Verachtfachung der petrochemischen Hafenkapazitäten in South Durban.

Illegale Finanzströme

Aber noch schlimmer, einige der gleichen Firmen haben von 2004 bis 2013 durch Steuerhinterziehungstechniken jährlich zusätzliche 330 Mrd. nach Angaben der Washingtoner NGO Global Financial Integrity.

Diese Abflüsse übersteigen auf dem gesamten Kontinent jährlich 80 Milliarden US-Dollar, berichtet das Gremium der Afrikanischen Union von Thabo Mbeki.

In den letzten Jahren wurden mehrere spektakuläre lokale Fälle dokumentiert:Falschabrechnungen der größten Platinunternehmen, insbesondere Lonmin mit seinem Bermuda-„Marketing“-Arm, De Beers mit seinen 45 Milliarden Ren in Fakturen über sieben Jahre, und MTN Mauritius profitieren von Umleitungen aus mehreren afrikanischen Ländern.

Informationen aus den Panama Papers enthüllten kürzlich, wie der Fidentia-Betrüger J Arthur Brown und Khulubuse Zuma von Foxwhelp vor der Küste Gewinnverstecke errichteten. zusammen mit 1, 700 weitere Südafrikaner.

Ungeachtet einer kürzlichen hartnäckigen Ankündigung des südafrikanischen Finanzamts nach dem Aufruhr der Panama Papers, die Unfähigkeit der Behörden, ein solches Verbrechen aufzudecken, es strafrechtlich zu verfolgen und Kriminelle ins Gefängnis zu stecken, ist kein Geheimnis.

Mehr als zwei Drittel von 232 südafrikanischen Befragten in einer globalen Wirtschaftskriminalitätsumfrage von PricewaterhouseCoopers 2016 glauben, dass Pretoria nicht der regulatorische Wille oder die Fähigkeit fehlt, mit den Schurken umzugehen. in dem Land, das weiterhin weltweit führend in der Unternehmenskorruption ist.

Lösungen

Die einzige kurzfristige Lösung ist eine radikale Verschärfung der Devisenkontrollen gegen Konzerne und wohlhabende Privatpersonen, so wie es John Maynard Keynes vor mehr als 80 Jahren geraten hat.

Verschärfte Devisenkontrollen würden lokal erzielte Gewinne zwingen, lokal zu zirkulieren. Dies würde die Zahlungsbilanzkrise lösen und gleichzeitig niedrigere lokale Zinssätze ermöglichen, indem die daraus resultierende Kapitalflucht gestoppt wird. Devisenkontrollen wurden von Malemas Economic Freedom Fighters befürwortet, die Metallarbeitergewerkschaft und einige Akademiker. Aber ein äußerst ungünstiges Kräfteverhältnis hat es unmöglich gemacht, die politische Forderung in der Praxis durchzusetzen.

Jedoch, Die Nachricht von der extrem ungünstigen Zahlungsbilanz von letzter Woche könnte das Problem in Kürze erzwingen, es sei denn, Unternehmen und Rating-Agenturen üben weiterhin ihre zerstörerische Macht über den zurückliegenden südafrikanischen Staat aus.

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