Nigerias Schulden sind tragfähig,

Die Weltbank hat Nigeria kürzlich auf Platz 5 der Liste der 10 Länder mit dem höchsten Schuldenengagement platziert. Nigeria schuldet der International Development Association – einem der beiden Kreditgeber der Weltbank – 11,7 Milliarden US-Dollar.

Die International Development Association vergibt Kredite an Länder auf der Grundlage ihrer relativen Armut oder ihres Pro-Kopf-Einkommens, zu niedrigen bis null Zinsen. Nigeria qualifiziert sich für eine Finanzierung basierend auf seinem Pro-Kopf-Einkommen.

Für Nicht-Ökonomen, Die Ankündigung, dass Nigeria auf der Liste der Kreditnehmer der International Development Association an fünfter Stelle steht, ist alarmierend. Es scheint ernste Gefahren für die nigerianische Wirtschaft und das Wohlergehen der Nigerianer anzuzeigen.

Eine differenziertere Analyse des Schuldenprofils Nigerias, jedoch, zeigt, dass der Bericht der Weltbank weniger Anlass zur Sorge gibt.

Stand 31. März 2021, Nigerias Auslandsschuldenbestand betrug etwa 32,9 Milliarden US-Dollar. Von diesem Betrag, Schulden bei multilateralen Institutionen wie der Weltbank machten 54,3% aus, gefolgt von kommerziellen Schulden (33%), bilaterale Schulden (12,7 %) und Schuldscheine (0,55 %). Der inländische Schuldenbestand betrug etwa 16,5 Billionen N oder 40 Milliarden US-Dollar, unter Verwendung des offiziellen Wechselkurses der Zentralbank von Nigeria vom 30. August 2021 von N410 zu 1 USD.

Die Gesamtverschuldung Nigerias betrug etwa 87 Milliarden US-Dollar. Davon entfielen zum 31. März 2021 62,3 % auf die Inlandsverschuldung. und Auslandsverschuldung 37,6%.

Wie viel Schulden sind zu viel?

Beim Schuldenrisiko geht es nicht nur darum, wie viel ein Land Kredite aufgenommen hat, sondern auch die Fähigkeit des Landes, seine Schulden zu bedienen.

Ökonomen verwenden zwei Indikatoren, um die Schuldentragfähigkeit eines Landes zu bestimmen. Die erste ist die Bruttoverschuldung als Prozentsatz der Wirtschaft eines Landes, gemessen am Bruttoinlandsprodukt (BIP). Dies wird allgemein als Schuldenquote bezeichnet. Die Auslandsverschuldung Nigerias im Verhältnis zum BIP lag 2019 bei 12,7 %. Der Internationale Währungsfonds beziffert die Gesamtverschuldung zum BIP auf 34,3 %.

Ökonomen gehen davon aus, dass die Schulden das Wirtschaftswachstum beeinträchtigen, wenn die Gesamtschuldenquote 90 % überschreitet. Ausgehend von diesem Schwellenwert Der aktuelle Schuldenstand Nigerias ist harmlos.

Die meisten der Top-10-Länder, in denen die International Development Association ein bedeutendes Engagement hat, haben viel höhere Schuldenquoten als Nigeria. Zum Beispiel, die Auslandsschulden-BIP-Quoten einiger der Top-10-Länder auf der Liste der Weltbank sind Äthiopien (29,7%). Ghana (41,1%), Kenia (36,6%), Tansania (31,8%) und Uganda (40,8%).

Ein weiterer Indikator für die Schuldentragfähigkeit ist die Schuldendienstquote, das ist der Anteil der Exporterlöse, der verwendet wird, um eine Schuld zu bedienen, einschließlich Tilgungs- und Zinszahlungen. Ein gesundes Verhältnis liegt unter 15%.

Nigerias Schuldendienstquote sank von 23% im Jahr 1990, auf ein Allzeittief von 7% im Jahr 2019, niedriger als in einigen großen afrikanischen Ländern:Angola (27%), Äthiopien (29%), Kenia (38%), Südafrika (16%) und Tansania (14,7%).

Auf der Grundlage der Schuldenstands- und Schuldendienstquoten Nigerias Schulden sind nachhaltig. Warum sollte sich dann jemand Sorgen machen, dass Nigerias Name auf der Liste der Top-10-Länder erscheint, die die Weltbank am meisten Geld geliehen hat? Ein Grund könnten Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit Nigerias sein, seinen Schuldenverpflichtungen in Zukunft nachzukommen.

Die Tilgung von Schulden erfolgt häufig aus der Erwirtschaftung von Einnahmen. Bei weniger als 5 %, Nigeria hat eines der niedrigsten Einnahmen-BIP-Verhältnisse in Afrika. Der Durchschnitt der afrikanischen Länder südlich der Sahara liegt bei fast 20 %. und 30 % für Ölexporteure.

Etwa 65 % der Staatseinnahmen und über 90 % der Deviseneinnahmen in Nigeria stammen aus dem Ölsektor. Unsicherheiten im globalen Ölmarkt und schleppendes Umsatzwachstum, sowie die negativen Auswirkungen von COVID-19 auf die Wirtschaft, bedeuten, dass das Land vor Herausforderungen steht, genügend Einnahmen zu erzielen, um seine Schulden zu bedienen.

Bis Oktober letzten Jahres, nur 64 % der erwarteten Einnahmen aus Öl wurden erwirtschaftet. Inzwischen, Staatsausgaben sind schneller gewachsen als erwartet, Das heißt, die Defizite werden durch Kredite gedeckt. Mehr Kredite bedeuten, dass ein zunehmender Anteil der erzielten Einnahmen für den Schuldendienst verwendet wird.

Ein weiterer Grund zur Sorge um Nigeria könnte mit der kontinuierlichen Verschlechterung der makroökonomischen Leistung des Landes in den letzten fünf Jahren zusammenhängen. Gläubiger sind oft besorgt über Schuldnerländer, deren Wirtschaft nicht gut geführt wird, und nehmen sie als riskante Kreditnehmer wahr. Das Wirtschaftswachstum Nigerias ging von 11,9% im Jahr 2015 auf 2,2% im Jahr 2019 zurück. und dann aufgrund von COVID-19 im Jahr 2020 auf minus 1,8 % zurückgegangen.

Die Inflationsrate stieg im gleichen Zeitraum von 9% auf 13%, während die Arbeitslosenquote von 9 % im Jahr 2015 auf 22,6 % im Jahr 2018 sprang. Der Naira hat zwischen 2015 und 2019 um satte 57 % an Wert verloren. Dies sind alles makroökonomische Herausforderungen.

Der durch das jüngste Weltbank-Ranking ausgelöste Medienrummel könnte ausländische Investoren erschüttern und die Attraktivität Nigerias als Investitionsstandort weiter schmälern. Ausländische Direktinvestitionen im Land gehen kontinuierlich zurück, von 6 % des BIP Mitte der 1990er Jahre auf etwa 0,5 % im Jahr 2019.

Es besteht auch das Risiko, dass ausländische Investoren in Nigeria in andere, weniger riskante Länder abwandern, Dadurch werden dem Land Einnahmen vorenthalten, die für den Schuldendienst erforderlich sind. Dies gilt umso mehr, da das Land mit anderen Herausforderungen wie hoher Arbeitslosigkeit, Interesse, und Inflationsraten, Unsicherheit, schlechte Infrastruktur und akuter Devisenmangel.

Um seine Wahrnehmung als Land mit Schuldenrisiko zu ändern, Nigeria muss seine Schulden sehr umsichtig verwalten und eine Rückkehr in die Ära der frühen 2000er Jahre vermeiden, als die Schuldenquote des Landes fast 60 % betrug.

Sie sollte die hohen Verwaltungskosten senken und die Korruption eindämmen. Nigerias Regierung sollte ein schnelleres Wirtschaftswachstum durch Investitionen in die Infrastruktur (insbesondere Straßen und Strom) fördern, Zugang zu Kapital für Mikro-, Kleine und mittelständische Unternehmen, und Unterstützung der landwirtschaftlichen Entwicklung.

Es ist auch dringend erforderlich, die Wirtschaft zu diversifizieren und weniger abhängig vom Öl zu machen. Die nigerianische Regierung sollte eine intensive öffentliche Aufklärungskampagne über die Tragfähigkeit der Schulden Nigerias starten. Es gab eine öffentliche Wahrnehmung, wenn auch falsch, dass Nigeria in Schuldennot ist. Obwohl Nigerias Debt Management Office versucht hat, diesem Narrativ entgegenzuwirken, mehr sollte von der Regierung getan werden.