Was bedeutet Leerverkauf einer Aktie?

Vor etwa einem Jahr begann ein Unternehmen, das die meisten von uns völlig vergessen hatten, auf Twitter zu trenden und Schlagzeilen zu machen. GameStop, das Videospiele, Videospielkonsolen und -zubehör, Videospielwaren und Unterhaltungselektronik verkaufte, war einst ein äußerst erfolgreicher Einzelhändler. Um 2016 herum begannen die Verkäufe jedoch zu sinken und brachen dann ein. Die Popularität von Online-Shopping und Online-Gaming führte dazu, dass Kunden die stationären GameStop-Läden in Scharen verließen. (Man könnte sagen, sie haben das „Stopp“ in GameStop eingefügt.)

Warum also hat diese fast veraltete Kette Anfang 2021 plötzlich die Aufmerksamkeit der Öffentlichkeit zurückerobert? Es hat viel mit dem Online-Diskussionsforum Reddit und einer Anlagestrategie namens Leerverkauf einer Aktie zu tun.

Worauf bezieht sich das Leerverkaufen einer Aktie?

Das Leerverkaufen einer Aktie, auch als Leerverkauf bezeichnet, ist eine komplizierte Strategie. Vereinfacht ausgedrückt bezeichnet es die Praxis, Aktien oder Wertpapiere zu leihen, sie dann sofort umzukehren und zu verkaufen. Der Anleger, der eine Aktie leerverkauft, spekuliert auf deren Preis und geht ein kalkuliertes Risiko ein, dass der Wert der Aktie sinkt. Nachdem er die Aktien geliehen und dann an einen anderen Investor verkauft hat, der bereit ist, den Marktwert für sie zu zahlen, wartet der Möchtegern-Leerverkäufer darauf, dass der Preis pro Aktie fällt. Dann schnappen sie die Aktie wieder zurück und geben sie an den ursprünglichen Besitzer zurück, von dem sie sie zuerst geliehen haben – und machen dabei einen ordentlichen Gewinn.

Mit anderen Worten, Leerverkäufe sind genau das Gegenteil des traditionellen Wall-Street-Mantras „Kaufe niedrig, verkaufe hoch“. Das tun Anleger, die sich für einen „Long“-Ansatz entscheiden, und ein Schlüsselelement dieser Taktik ist der Wunsch und die Fähigkeit, die Aktie sowohl zu kaufen als auch dann daran festzuhalten, um die Höhen und Tiefen des Marktes zu überstehen.

Der Leerverkauf einer Aktie ist riskant, aber potenziell lohnend

Natürlich gibt es bei jeder Anlagestrategie Vor- und Nachteile. Welche potenziellen Fallstricke gibt es beim Leerverkauf einer Aktie?

Leerverkäufe hängen von der Möglichkeit ab, Aktien zu leihen, sowie von der Wette, dass der Wert der Aktie sinkt. Da der Anleger die Aktie im Wesentlichen verkauft, bevor er sie kauft, besteht ein angemessenes Risiko. Das Gewinnpotenzial ist begrenzt, da eine Aktie nur bis auf 0 USD fallen kann. Andererseits könnte ein Anleger eine schlechte Vorhersage über die Wertentwicklung der Aktie treffen. Manchmal überrascht eine Aktie selbst den versiertesten Trader und ihr Wert beginnt zu steigen. Theoretisch gibt es keine Obergrenze für den Preis – und daher auch keine Obergrenze für den Verlust des Leerverkäufers. Sollten die Kosten den Betrag übersteigen, für den der Investor seine geliehenen Aktien verkauft hat, hat er nur zwei Möglichkeiten:den Markt abwarten oder das Wertpapier zurückkaufen und an den Verleiher zurückgeben.

Bei letzterer Option müssen Sie die Preisdifferenz ausgleichen, da die Aktien zum Zeitpunkt der Ausleihe weniger wert waren als bei der Rückgabe. Den Markt abzuwarten ist auch keine gute Option; Schließlich hängt der gesamte Prozess von einer relativ schnellen Abwicklung ab, was Ihr Risiko minimiert. Wenn das Unternehmen Dividenden zahlt, während Sie die Aktie leerverkaufen, schulden Sie diese Dividende Ihrem Kreditgeber. Die Tatsache, dass Sie die Aktie, mit der Sie spekulieren, nicht besitzen, kann Sie zwischen den sprichwörtlichen Stein und den harten Platz bringen.

Ein Beispiel betrachten

Nehmen wir an, Sie haben ein Widget-Unternehmen im Auge behalten. Nennen wir es Widgetopia. Sie haben Gerüchte über ein unappetitliches Verhalten des CEO von Widgetopia gehört, und die Mitarbeiter scheinen auf Schritt und Tritt abzuspringen. Darüber hinaus sind die Verkäufe in den Geschäften des großen Einzelhändlers zurückgegangen, zumal sein Hauptkonkurrent Widgets Online die Art und Weise, wie Widgets hergestellt und versendet werden, praktisch revolutioniert hat. Widgetopia kann einfach nicht mit den Tiefstpreisen von Widgets Online mithalten und schließt daher immer mehr seiner Standorte.

Also rufst du eines Tages deinen Broker an und besprichst den Leerverkauf einiger Widgetopia-Aktien. Sie findet 100 Aktien, leiht sie Ihnen und findet dann einen Käufer für sie zu einem Marktwert von 20 $ pro Aktie für insgesamt 2.000 $. Und genau wie Sie vermutet haben, dauert es nicht lange, bis Widgetopia den Bach runter geht. Die Aktienkurse fallen auf nur noch 5 US-Dollar pro Aktie. Sie kaufen diese 100 geliehenen Aktien sofort für nur ein Viertel ihres Verkaufspreises zurück. Nachdem Sie die Aktien zurückgegeben haben (und ein paar relativ geringe Gebühren für das Privileg bezahlt haben, sie zu leihen), verlassen Sie das Geschäft mit einem ordentlichen Gewinn von 1.500 $.

Aber was passiert, wenn Sie falsch liegen? Vielleicht veröffentlicht Widgetopia ein revolutionäres neues Produkt:das Widgetron 3.000, ein Widget, das alle Widgets beendet. Über Nacht steigt die Aktie. Während Sie schlafen, kuscheln Sie sich in Ihr Bett, der Aktienkurs von Widgetopia schießt direkt über die Benchmark von 20 $ hinaus und landet bei 50 $ pro Aktie. Wenn Sie am nächsten Tag aufwachen, sind diese 100 Aktien, die Sie für 2.000 $ verkauft haben, jetzt 5.000 $ wert. Jetzt fehlen Ihnen nicht nur die ursprünglichen 2.000 $, sondern Sie müssen auch weitere 3.000 $ zahlen, um diese Aktien zurückzukaufen und zurückzugeben.

Reddits Rolle im GameStop-Debakel

GameStop-Aktien gerieten in den Fokus einiger Leerverkäufer, nachdem das angeschlagene Unternehmen drei Führungskräfte des Tierabonnement-Molochs Chewy an Bord geholt hatte. Tatsächlich hatte sich der Kurs der GameStop-Aktie bereits verdoppelt, als er die Aufmerksamkeit der Redditors auf sich zog, die Mitglieder einer Gruppe namens r/WallStreetBets waren. Sie stellten fest, dass eine Reihe großer Hedgefonds-Investmentfirmen, darunter insbesondere eine namens Melvin Capital, eine beträchtliche Short-Position bei GameStop-Wertpapieren eingegangen waren.

In einem Schritt, der an einen neuzeitlichen Robin Hood erinnert, verschworen sich die Redditoren, um den Wert von GameStop an der Wall Street in die Höhe zu treiben – um die Verluste der institutionellen Anleger zu erhöhen, der Hedgefonds-Manager, die sie als gierige, unmoralische, korporative „Fettkatzen“ betrachteten .“

Dies wiederum führte zu einer schädlichen Abwärts- oder eigentlich Aufwärtsspirale. Als die Hedgefonds damit begannen, die Aktien als Notlösung zurückzukaufen, um ihre Verluste zu begrenzen, stieg der Kurs als Reaktion darauf. Anstatt diese fallenden Aktien aufzukaufen, um Gewinne zu erzielen, versuchten die Hedgefonds-Investoren, die bei GameStop so pessimistisch eingestellt waren, sie zu kaufen und zurückzugeben, in einem vergeblichen Versuch, ihre Verluste zu begrenzen. Dieses Szenario wird als „Short Squeeze“ bezeichnet.

Ist Shorting schlecht?

Es stimmt sicherlich, dass der Leerverkauf einer Aktie umstritten ist. Aber ist es wirklich unmoralisch? Gefährlich? Nur eine rundum schlechte Praxis? Nun, es gibt überzeugende Argumente auf beiden Seiten.

Leerverkäufe können zu Marktrückgängen beitragen. Kritiker sagen, dass die Wette gegen ein bestimmtes Unternehmen zu einer sich selbst erfüllenden Prophezeiung werden kann. Sie sagen auch, dass es moralisch falsch ist, vom Elend eines anderen zu profitieren; diejenigen, die eine Leerverkaufsstrategie anwenden, haben schließlich nur Erfolg, wenn ein Unternehmen scheitert.

Auf der anderen Seite der Medaille argumentieren die Leute jedoch, dass Leerverkäufe kein neues Schlupfloch oder eine hinterhältige Art sind, den Markt auszunutzen. Es existiert in irgendeiner Form, seit die Märkte selbst begannen. Andere erklären, dass die komplizierte, chaotische und knifflige Welt der Investitionen nicht fair sein soll und dass der Zweck die Mittel heiligt. Leerverkäufe können auch eine Möglichkeit sein, Betrug aufzudecken – oft sind es die Anleger, die zuerst bemerken, dass ein Unternehmen in Schwierigkeiten steckt. Die Praxis hilft auch, den Markt zu regulieren, indem sie eine genaue Preisermittlung ermöglicht.

Ob Sie mit Leerverkäufen zufrieden sind oder nicht, ist eine Entscheidung, die nur Sie treffen können, indem Sie die Ressourcen nutzen, die wir Ihnen zur Verfügung stellen. Wenn Sie über die aktuellsten, unvoreingenommenen Anlagenachrichten und Bildungsinhalte auf dem Laufenden bleiben möchten, warum schließen Sie sich uns nicht an?