Die Volatilität an den Anleihenmärkten dürfte 2019 steigen

Vintage-Ton/Shutterstock

Unsicherheit ist das Thema bei der Prognose der US-Staatsanleihen im Jahr 2019, und die Richtung dieser supersicheren Staatsanleihen wirkt sich auf alle anderen Anleihen aus, plus eine Vielzahl von Zinssätzen von Hypotheken bis hin zu Sparkonten und CDs.

Die Strategie der Federal Reserve für 2019 zur Anhebung der Federal Funds Rate – nach vier Erhöhungen im Jahr 2018 und drei im Jahr 2017 – ist derzeit nur eine Vermutung. (Die Dezember-Prognose des Offenmarktausschusses der Federal Reserve sah zwei Zinserhöhungen der Federal Funds im Jahr 2019 vor. Dies könnte sich jedoch aufgrund der wirtschaftlichen Bedingungen und anderer Faktoren ändern.) Hinzu kommt die Schließung der Regierung, das Verhältnis zwischen den USA und China während eines Handelskriegs mit Zöllen, steigende Staatsausgaben und Schulden, sowie eine möglicherweise nachlassende Konjunktur, und Sie haben das Rezept für Turbulenzen am Rentenmarkt.

„Es hat viel Unsicherheit geschaffen, “ sagt Greg McBride, CFA, Chef-Finanzanalyst von Bankrate. „Und wenn Anleger unsicher oder besorgt sind, sie neigen dazu, sich in den sicheren Hafen der Staatsanleihen zu bewegen.“

Das 10-jährige Treasury schloss im November 2018 mit rund 3 Prozent ab. Aber die Volatilität ist hoch. Ein paar Handelstage im Jahr 2019, er sank fast 40 Basispunkte unter den Stand von Ende November – auf rund 2,59 Prozent.

„Die sinkenden Anleiherenditen, die wir im letzten Monat oder so gesehen haben, sind also teilweise auf die Besorgnis über den Handelsstreit mit China und was dies für das Wirtschaftswachstum bedeuten könnte, zurückzuführen. “, sagt McBride.

Wie sich Bindungsbewegungen auf Sie auswirken

Die Preise von Staatsanleihen können Ihren Alltag beeinflussen. Zinssätze und Anleihenkurse tendieren in entgegengesetzte Richtungen. So, wenn die Zinsen steigen, Anleihen dürften fallen. Fällt der 10-Jahres-Staatsanleihe, Dies wird wahrscheinlich dazu beitragen, dass Verbraucher auf dem Markt für eine Hypothek einen niedrigeren effektiven Jahreszins (APR) erhalten. Wenn Sie jedoch nach einer festen Annuität suchen, wenn die 10-Jahres-Staatsanleihe sinkt, Wahrscheinlichkeiten sind, dass die Preise für diese sinken und Sie eine geringere Auszahlung erhalten.

Schatzwechsel wirken sich auch auf Ihr Sparkonto und die jährlichen prozentualen Renditen (APYs) aus. Kurzfristige Treasury Bills sind ein Maßstab für liquide Barmittel, und die fünfjährigen Treasury und die fünfjährigen CDs konkurrieren um die gleichen Mittel.

Erwarten Sie eine weitere Abflachung der Zinsstrukturkurve

McBride erwartet, dass sich die Zinsstrukturkurve – der Spread zwischen dem 10-jährigen Treasury und dem 2-jährigen Treasury – in diesem Jahr weiter abflacht. Eine Abflachung der Zinsstrukturkurve liegt vor, wenn der Spread – oder die Differenz – zwischen einem längerfristigen Treasury- und einem kürzerfristigen Treasury-Kontrakt liegt. Manchmal kehrt es sich sogar um, wobei kürzerfristige Treasuries mehr Rendite bringen als längerfristige Treasuries. Eine sich abflachende oder invertierte Zinsstrukturkurve kann bedeuten, dass Anleger ein langsameres Wirtschaftswachstum und/oder eine niedrigere Inflation erwarten.

„Vielleicht nicht sofort, die Zinsstrukturkurve kann anfangs steiler werden – ein wenig im Jahr 2019, aber ich denke, sie wird die Abflachung fortsetzen, “, sagt McBride.
McBride prognostiziert eine Umkehrung der Renditekurve – zwischen dem 10-jährigen Treasury und dem 2-jährigen Treasury – bevor 2019 endet.
Eine invertierte Zinsstrukturkurve liegt vor, wenn ein kurzfristigeres Treasury eine höhere Rendite hat als ein längerfristiges Treasury.

McBride sagt, er erwarte, dass das 10-jährige Treasury 2019 bei 2,45 Prozent endet, und er prognostiziert, dass das 2-jährige Treasury das Jahr bei 2,55 Prozent beenden wird.
„Aber in der Zwischenzeit es wird deutlich über die 3-Prozent-Marke steigen, “, sagt McBride. "Nur um dann gegen Ende des Jahres scharf zurückfliegen zu können, wenn sich die Anzeichen für die tatsächliche Konjunkturabschwächung materialisieren."

Da die 10-jährigen Treasury- und Hypothekenzinsen in der Regel aufeinander folgen, McBride erwartet, dass die Hypothekenzinsen bis Ende des Jahres sinken werden.

Erwarten Sie, dass die Volatilität Ende 2018 anhält

Die Marktvolatilität von November und Dezember könnte ein Ausblick auf das Jahr 2019 gewesen sein. Auch wenn Kennzahlen wie die Inflation (die weiterhin nahe 2 Prozent liegt) und die Arbeitslosenquote (die bei 3,9 Prozent liegt) gut aussehen, der Aktienmarkt geht in das Jahr 2019 ein, nachdem er alle seine Gewinne für das Jahr verloren hat, und dann einige, im vierten Quartal.

„Wenn die Konjunkturaussichten gut sind und die Zinsen steigen, Anleiheinvestoren werden Verluste hinnehmen, “, sagt McBride. „Bei Unsicherheit oder Anzeichen einer Konjunkturabschwächung, dann steigen die Anleihekurse und die Anleger werden diese früheren Verluste zurückbekommen.“

Wenn die Arbeitslosigkeit steigt, das könnte die Volatilität beeinflussen. In der Ökonomenumfrage von Bankrate vom Dezember die durchschnittliche Arbeitslosenprognose für Dezember 2019 lag bei 3,62 Prozent und die durchschnittliche Zahl der monatlich neu hinzugekommenen Stellen im Jahr 2019 wird auf 169 prognostiziert. 042.