Was ist eine verlängerbare Note mit variablem Coupon (VCR)?

Eine erneuerbare Anleihe mit variablem Coupon (VCR) ist eine Art festverzinslicher Wertpapiere, die erneuerbar ist. Ihr besonderes Merkmal ist, dass die Rendite, der als variabler Couponsatz bekannt ist, unterliegt regelmäßigen Überarbeitungen. Zu den weiteren Merkmalen von Videorecordern gehören eingebettete Put-OptionenPut-OptionEine Put-Option ist ein Optionsvertrag, der dem Käufer das Recht gibt, aber nicht die Verpflichtung, das zugrunde liegende Wertpapier zu einem bestimmten Preis (auch als Ausübungspreis bekannt) vor oder zu einem vorher festgelegten Verfallsdatum zu verkaufen. Es ist eine der beiden Hauptarten von Optionen, der andere Typ ist eine Call-Option..

Was ist Coupon-Rate?

Eine erneuerbare Note ist eine Schuldverschreibung, die zu einem wöchentlichen Zinssatz fällig wird. Die jährliche Verzinsung einer solchen Anleihe wird als Couponzahlung bezeichnet. Coupons werden in Form eines Prozentsatzes des Nennwertes ausgedrückt und werden für die Laufzeit der Anleihe ausgezahlt, das ist vom Ausgabedatum bis zum Fälligkeitsdatum.

Die Summe aller an den Anleger über ein Jahr gezahlten Coupons, geteilt durch den Nennwert der Anleihe, gibt den Couponsatz an. Der Coupon ist die effektive Rendite des Anlegers.

Wie wird der variable Couponsatz berechnet?

Bei einer verlängerbaren Note mit wöchentlicher Laufzeit, der Kapitalbetrag des Wertpapiers wird an jedem Fälligkeitstag automatisch zu geänderten Zinssätzen reinvestiert. Der neue Zinssatz wird effektiv auf einen festen Spread gegenüber einem Referenzzinssatz angepasst.

Der feste Spread bezeichnet die Differenz zwischen Brief- und Geldkurs eines Wertpapiers. Der Spread bleibt auch bei Marktpreisänderungen gleich, und somit nicht aufgrund der Marktbedingungen schwanken. Der Referenzzinssatz ist hier eine Benchmark, die verwendet wird, um andere Zinssätze festzulegen. Gängige Beispiele sind der London Interbank Offered Rate (LIBOR)LIBORLIBOR, was ein Akronym für London Interbank Offer Rate ist, bezieht sich auf den Zinssatz, den britische Banken anderen Finanzinstituten berechnen, und auf die Repo-Sätze der Zentralbanken.

Wie werden Gutscheine verlängert?

Bei verlängerbaren Anleihen mit variablem Coupon, der Referenzzinssatz ist der Schatzwechselkurs. Treasury Bills (T-Bills)Treasury Bills (T-Bills)Treasury Bills (kurz T-Bills) sind ein kurzfristiges Finanzinstrument des US-Finanzministeriums mit Laufzeiten von wenigen Tagen bis zu 52 Wochen. sind kurzfristige staatliche Schuldtitel, die durch die Kreditwürdigkeit und das volle Vertrauen der Staatskasse einer souveränen Regierung gedeckt sind. Da T-Rechnungen unterschiedliche Laufzeiten haben können, Als Referenzzinssatz wird die Rendite eines 91-Tage-Schatzwechsels verwendet.

Daher, der Coupon wird in 91-tägigen Intervallen erneuert, oder vierteljährlich. Das bedeutet, dass nach jedem 91-Tage-Zeitraum die Laufzeit des Coupons verlängert sich um weitere 91 Tage. Es passiert ständig, und somit, der Nennbetrag des Wertpapiers wird reinvestiert. Der Vorgang ist automatisch, Dies bedeutet, dass es so lange andauert, bis der Anleger ausdrücklich auffordert, das Wertpapier nicht mehr zu reinvestieren.

Eine erneuerbare Note mit variablem Coupon unterscheidet sich von einer erneuerbaren Note mit variablem Zinssatz. Obwohl beide Wertpapiere die Eigenschaft haben, dass das Wertpapier in regelmäßigen Abständen automatisch reinvestiert wird, die Zinssätze für verlängerbare Banknoten mit variablem Zinssatz variieren monatlich statt wöchentlich. Dies liegt daran, dass der Referenzsatz eher der eines Commercial Paper als einer Staatsanleihe ist.

Was sind eingebettete Put-Optionen?

Die Coupons auf erneuerbaren Anleihen mit variablem Coupon beinhalten eingebettete Out-Optionen. Eine Put-Option ist ein Börseninstrument, das es seinem Inhaber ermöglicht, eine Vereinbarung über den Verkauf eines Wertpapiers zu einem festgelegten Datum und zu einem festgelegten Preis abzuschließen.

Daher, die eingebettete Put-Option ermöglicht es der Inhaberin der Schuldverschreibung, ihr Recht auszuüben, die Schuldverschreibung am Fälligkeitstag des Kupons zum Nennwert an die Emittentin zurückzuverkaufenLaufzeit bis FälligkeitLaufzeit ist die Restlaufzeit einer Anleihe oder eines anderen Schuldtitels. Die Duration reicht vom Zeitpunkt der Emission der Anleihe bis zur was vierteljährlich geschieht.

Der Emittent der Schuldverschreibung ist vertraglich verpflichtet, die Schuldverschreibung von ihrem Inhaber zurückzukaufen, aber nicht unbedingt zum festen Spread zum Referenzzinssatz. Der Emittent kann die Note zu einem niedrigeren Spread zurückkaufen.

Zusätzliche Ressourcen

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• Discount BondDiscount BondEin Discount Bond ist eine Anleihe, die zu einem niedrigeren Preis als ihr Nennwert ausgegeben wird oder eine Anleihe, die auf dem Sekundärmarkt zu einem Preis unterhalb des Nennwerts gehandelt wird. Es ist vergleichbar mit einer Nullkuponanleihe, nur, dass letztere keine Zinsen zahlt. Eine Anleihe gilt als mit einem Abschlag gehandelt
• Floating Rate NoteFloating Rate NoteEine Floating Rate Note (FRN) ist ein Schuldtitel, dessen Kupon an einen Referenzzinssatz wie den LIBOR oder den US-Treasury Bill-Satz gebunden ist. Daher, der Kuponsatz einer variabel verzinslichen Note ist variabel. Er setzt sich typischerweise aus einem variablen Referenzzinssatz + einem festen Spread zusammen.
• ZinsrisikoZinsrisikoZinsrisiko ist die Wahrscheinlichkeit einer Wertminderung eines Vermögenswerts aufgrund unerwarteter Zinsschwankungen. Das Zinsänderungsrisiko ist meist mit festverzinslichen Vermögenswerten verbunden (z. B. Anleihen) statt mit Aktienanlagen.
• Optionen:Calls und PutsOptionen:Calls und PutsEine Option ist ein Derivatkontrakt, der dem Inhaber das Recht gibt, aber nicht die Verpflichtung, einen Vermögenswert bis zu einem bestimmten Datum zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen.