Was ist ein multilaterales Handelssystem (MTF)?

Ein multilaterales Handelssystem (MTF) ist ein Finanzhandelsplatz, der als Alternative zu einer traditionellen Handelsbörse dient, wie die New York Stock Exchange (NYSE)New York Stock Exchange (NYSE)Die New York Stock Exchange (NYSE) ist die größte Wertpapierbörse der Welt, Hosting von 82% des S&P 500, sowie 70 der größten. MTFs verbinden mehrere Käufer und Verkäufer durch computergestützte Systeme gemäß den Regeln der europäischen Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MiFID).

Multilaterale Handelssysteme werden von Wertpapierfirmen betrieben, wie eine Investmentbank, oder von einem unabhängigen Marktteilnehmer. Im Gegensatz zu einem geregelten Markt wie eine typische Börse, ein MTF stellt normalerweise keine Listungsanforderungen. Ein MTF übt keine direkte Kontrolle über Transaktionen aus, die von Softwareprogrammen gehandhabt werden, die nicht-diskretionäre Regeln beim Abgleichen von Käufern und Verkäufern verwenden.

MTFs wurden ursprünglich als alternative Handelsplätze für den Handel mit Aktien eröffnet. Seit damals, sie haben ihre Geschäftstätigkeit um den Handel mit zusätzlichen Anlageklassen erweitert, wie Edelmetalle, Exchange Traded Funds (ETFs)Exchange Traded Fund (ETF)Ein Exchange Traded Fund (ETF) ist ein beliebtes Anlageinstrument, bei dem Portfolios flexibler und über eine breite Palette aller verfügbaren Anlageklassen diversifiziert werden können. Erfahren Sie mehr über verschiedene Arten von ETFs, indem Sie diesen Leitfaden lesen., Zukunft, und Währungen.

Multilaterale Handelseinrichtungen sind einzigartig in der Europäischen UnionEurozoneAlle Länder der Europäischen Union, die den Euro als ihre Landeswährung eingeführt haben, bilden eine geografische und wirtschaftliche Region, die als Eurozone bekannt ist. Die Eurozone bildet eine der größten Wirtschaftsregionen der Welt. Neunzehn der 28 Länder in Europa verwenden den Euro. Die ähnlichsten Geschäfte in den Vereinigten Staaten sind Alternative Trading Systems (ATS). Jedoch, die Securities and Exchange Commission (SEC) legt ATS viel strengere Betriebsbeschränkungen auf als die MiFID der EU für MTFs. Daher, MTFs sind in der EU viel weiter verbreitet und werden häufiger verwendet als ATS in den Vereinigten Staaten.

Zusammenfassung

• Multilaterale Handelssysteme (MTFs) sind elektronische/computergestützte Handelsplätze für Finanzinstrumente, die eine Alternative zu traditionellen Handelsbörsen bieten.
• Während MTFs nach den von der MiFID festgelegten Regeln betrieben werden müssen, sie sind weniger restriktiv als traditionelle Börsen.
• Durch die Bereitstellung zusätzlicher Handelsplätze, MTFs ermöglichen einen wettbewerbsfähigeren Handel mit Finanztiteln, und somit, für Anleger günstiger.

Beispiel für ein multilaterales Handelssystem

Chi-X Europe ist das größte operative MTF und einer der größten Handelsplätze weltweit. Es hat seinen Hauptsitz in London und wird von der Financial Conduct Authority (FCA) reguliert. Es unterstützt den Handel mit Aktien, börsengehandelte Fonds (ETFs), Differenzkontrakte (CFDs), und International Depositary Receipts (IDRs).

Andere multilaterale Handelssysteme umfassen Liquidnet Europe, Currenex-MTF, und UBS-MTF. Fast die Hälfte der multilateralen Handelsfazilitäten der EU hat ihren Sitz im Vereinigten Königreich.

Regeln für MTFs

Die Betriebsregeln für ein MTF sind in Titel II der MiFID festgelegt, einschließlich:

• Vorhandelstransparenz – Kauf- und Verkaufspreise sind den Händlern vor der Platzierung eines Handels durch Datenfeeds klar verfügbar.
• Nachhandelstransparenz – Handelsergebnisse werden sofort in Echtzeit angezeigt.
• Klare Betriebsabläufe – Das MTF muss ein schriftliches Regelwerk enthalten, in dem detailliert beschrieben wird, wie es funktioniert.

Vorteile von MTFs

Es wird davon ausgegangen, dass multilaterale Handelssysteme Händlern mehrere Vorteile bieten. Zu den bekanntesten zählen die folgenden:

• MTFs ermöglichen den Hochgeschwindigkeitshandel, als Ergebnis der Verwendung von Computersystemen, um Käufer und Verkäufer zusammenzubringen.
• Sie zeichnen sich durch erhöhte Liquidität, was zu niedrigeren Geld-Brief-Spreads führt und daher, niedrigere Handelskosten für Anleger.
• MTFs unterliegen weniger Einschränkungen als herkömmliche Börsen. wodurch der Zugang zu zusätzlichen Finanzinstrumenten ermöglicht wird, wie Over-the-Counter (OTC)Over-the-Counter (OTC)Over-the-Counter (OTC) ist der Handel von Wertpapieren zwischen zwei Gegenparteien, der außerhalb formeller Börsen und ohne Aufsicht einer Börsenaufsichtsbehörde durchgeführt wird. Der OTC-Handel erfolgt in OTC-Märkten (ein dezentraler Ort ohne physischen Standort), über Händlernetze. Produkte.
• Sie verdienen ihr Geld ausschließlich durch Provisionen; deshalb, es besteht kein Interessenkonflikt mit einzelnen Händlern.
• Gesamt, MTFs bieten wettbewerbsfähigere Preise für Finanztitel, indem sie zusätzliche Handelsmärkte bereitstellen.

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