Was ist Hochfrequenzhandel (HFT)?

Hochfrequenzhandel (HFT) ist ein algorithmischer Handel, der sich durch eine schnelle Handelsausführung auszeichnet. sehr viele Transaktionen, und einen sehr kurzfristigen Anlagehorizont. HFT nutzt spezielle Computer, um die höchstmögliche Geschwindigkeit der Handelsausführung zu erreichen. Es ist sehr komplex und deshalb, in erster Linie ein Instrument, das von großen institutionellen Anlegern wie Investmentbanken verwendet wirdListe der Top-InvestmentbankenListe der 100 größten Investmentbanken der Welt, alphabetisch sortiert. Top-Investmentbanken auf der Liste sind Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Schwarzer Stein, Rothschild, Schottland, Erythrozyten, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch und Hedgefonds.

Komplexe Algorithmen, die im Hochfrequenzhandel verwendet werden, analysieren einzelne Aktien, um aufkommende Trends in Millisekunden zu erkennen. Dies führt dazu, dass in Sekundenschnelle Hunderte von Kaufaufträgen versandt werden. wenn die Analyse einen Auslöser findet.

Vorteile des Hochfrequenzhandels

Hochfrequenzhandel, neben dem Handel mit großen Wertpapiervolumina, ermöglicht es Händlern, selbst von sehr kleinen Preisschwankungen zu profitieren. Sie ermöglicht es Instituten, signifikante Renditen auf Geld-Brief-Spreads zu erzielen.

HandelsalgorithmenAlgorithmen (Algos)Algorithmen (Algos) sind eine Reihe von Anweisungen, die eingeführt werden, um eine Aufgabe auszuführen. Sie automatisieren den Handel, um Gewinne in einer Häufigkeit zu erzielen, die für einen menschlichen Händler unmöglich ist. kann mehrere Märkte und Börsen scannen. Es ermöglicht Händlern, mehr Handelsmöglichkeiten zu finden, einschließlich der Arbitrage geringfügiger Preisunterschiede für denselben Vermögenswert, der an verschiedenen Börsen gehandelt wird.

Viele Befürworter des Hochfrequenzhandels argumentieren, dass er die Liquidität auf dem Markt erhöht. HFT erhöht deutlich den Wettbewerb auf dem Markt, da Trades schneller ausgeführt werden und das Handelsvolumen deutlich ansteigt. Die erhöhte Liquidität lässt die Geld-Brief-Spreads sinken, die Märkte preiseffizienter zu machen.

Ein liquider Markt sieht weniger Risiken damit verbunden, da es immer jemanden auf der anderen Seite einer Position geben wird. Ebenfalls, bei steigender Liquidität, der Preis, zu dem ein Verkäufer bereit ist zu verkaufen, und ein Käufer bereit ist zu zahlen, rücken näher zusammen.

Das Risiko kann mit mehreren Strategien gemindert werden – eine davon ist eine Stop-Loss-OrderStop-Loss-OrderEine Stop-Loss-Order ist ein Instrument, das von Händlern und Anlegern verwendet wird, um Verluste zu begrenzen und das Risiko zu reduzieren. Erfahren Sie mehr über Stop-Loss-Orders in diesem Artikel., wodurch sichergestellt wird, dass die Position eines Händlers zu einem bestimmten Preis geschlossen wird und weitere Verluste verhindert werden.

Risiken des Hochfrequenzhandels

Der Hochfrequenzhandel ist nach wie vor eine umstrittene Aktivität und unter den Aufsichtsbehörden besteht wenig Konsens, Finanzfachleute, und Gelehrte.

Hochfrequenzhändler halten ihre Portfolios selten über Nacht, minimales Kapital ansammeln, und halten für einen kurzen Zeitraum, bevor sie ihre Position liquidieren.

Als Ergebnis, das Risiko-Rendite-Verhältnis, oder Sharpe RatioSharpe RatioDie Sharpe Ratio ist ein Maß für die risikoadjustierte Rendite, die die Überschussrendite einer Anlage mit ihrer Standardabweichung der Renditen vergleicht. Die Sharpe Ratio wird häufig verwendet, um die Wertentwicklung einer Anlage durch Anpassung an ihr Risiko zu messen., ist außergewöhnlich hoch. Das Verhältnis ist viel größer als beim klassischen Anleger, der mit einer langfristigen Strategie investiert. Ein Hochfrequenzhändler profitiert manchmal nur einen Bruchteil eines Cents, Das ist alles, was sie brauchen, um im Laufe des Tages Gewinne zu erzielen, erhöht aber auch die Wahrscheinlichkeit eines erheblichen Verlustes.

Ein Hauptkritikpunkt an HFT ist, dass es nur „Geisterliquidität“ auf dem Markt schafft. HFT-Gegner weisen darauf hin, dass die geschaffene Liquidität nicht „echt“ sei, da die Wertpapiere nur für wenige Sekunden gehalten würden. Bevor ein regulärer Anleger das Wertpapier kaufen kann, es wurde bereits mehrfach unter Hochfrequenzhändlern gehandelt. Bis der reguläre Anleger eine Order platziert, die durch HFT geschaffene massive Liquidität ist weitgehend verebbt.

Außerdem, es wird vermutet, dass Hochfrequenzhändler (große Finanzinstitute) häufig auf Kosten kleinerer Marktteilnehmer (kleinere Finanzinstitute, Privatanleger).

Schließlich, HFT wurde mit erhöhter Marktvolatilität und sogar Marktcrashs in Verbindung gebracht. Die Aufsichtsbehörden haben einige Hochfrequenzhändler bei illegalen Marktmanipulationen wie Spoofing und Layering erwischt. Es wurde nachgewiesen, dass HFT wesentlich zu der übermäßigen Marktvolatilität während des Flash Crashs im Jahr 2010 beigetragen hat.

Ethik und Marktauswirkungen

Einige Fachleute kritisieren den Hochfrequenzhandel, da sie glauben, dass er großen Unternehmen einen unfairen Vorteil verschafft und das Spielfeld aus dem Gleichgewicht bringt. Es kann auch anderen Anlegern schaden, die eine langfristige Strategie verfolgen und in großen Mengen kaufen oder verkaufen.

Kritiker weisen auch darauf hin, dass neue Technologien und der elektronische Handel ab Anfang der 2000er Jahre eine Rolle bei der Marktvolatilität spielen. Er gibt an, wie hoch das Risiko ist, das mit den Preisänderungen eines Wertpapiers verbunden ist. Anleger und Händler berechnen die Volatilität eines Wertpapiers, um vergangene Preisschwankungen zu beurteilen. Kleine und große Crashs können durch solche Technologien verstärkt werden, die ihre Portfolios mit spezifischen Markthinweisen massenhaft liquidieren.

Einige europäische Länder wollen den Hochfrequenzhandel verbieten, um die Volatilität zu minimieren, letztendlich unerwünschte Ereignisse verhindern, wie der US-Flash-Crash 2010 und der Zusammenbruch von Knight Capital.

Es können auch Algorithmen erstellt werden, um Tausende von Bestellungen zu initiieren und Sekunden später zu stornieren. einen vorübergehenden Preisanstieg verursachen. Eine solche Täuschung auszunutzen wird weithin als unmoralisch und manchmal illegal angesehen.

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