Due Diligence:So schließen Sie den Deal mit einem Risikokapitalgeber ab

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Wenn Sie ein Term Sheet von einem VC-Investor erhalten, sind Sie der Finanzierung einen Schritt näher gekommen. Es gibt jedoch noch Schritte, die ein VC unternehmen muss, bevor er Gelder überweist:Dazu gehören die Durchführung einer Due Diligence, was zur Ausarbeitung formeller Investitionsvereinbarungen führt.

Deals können in ihren späteren Phasen auseinanderfallen. Als Gründer, Sie können Ihre Chancen auf den Abschluss des Geschäfts erhöhen, indem Sie sich gut auf die Due Diligence vorbereiten, Machen Sie sich mit den Gründen vertraut, warum Geschäfte oft schief gehen, und unternehmen Sie proaktive Schritte, um einen Abschluss zu fördern.

Was ist Due Diligence?

Laut BusinessDictionary, Due Diligence ist die „Pflicht des Anlegers, notwendige Informationen über die tatsächlichen oder potenziellen Risiken einer Anlage zu sammeln“.

Das Rechtsteam des VC wird Informationen über die Finanzen des Unternehmens anfordern, ausstehende Verträge und Vereinbarungen, Mitarbeiter und Geschäftsführung, Großschreibungstabelle und geistiges Eigentum.

Für die rechtliche Due Diligence-Phase gibt es keine einheitliche Dauer. Es kann von „ein paar Wochen reichen, wenn der Deal einfach ist und alle Parteien schnell aufeinander abgestimmt sind, zu Monaten für ein komplexes Geschäft, “ schrieb VC Clement Vouillon auf Medium.

So bereiten Sie sich auf die Due Diligence vor

Startup Launchpad MaRS empfiehlt, ein Teammitglied auszuwählen, das die Due-Diligence-Papiere anhand einer Checkliste mit den Informationen erstellt, die VCs häufig sehen möchten. (Sie können viele dieser Checklisten online finden.)

„Wenn Sie Sorgfaltspflichten bereithalten, zeigen Sie dem potenziellen Investor, dass Sie vorbereitet sind. Es wird auch den Überprüfungsprozess beschleunigen, “ heißt es im MaRS-Blog.

Gründe, warum VC-Deals scheitern

Als Unternehmer, Es ist ratsam, sich während der Due Diligence über häufige Fehler zu informieren, die den Fortschritt einer Transaktion gefährden können.

Nick Hammerschlag von OpenView Partners nennt in einem Artikel für Scale Finance Gründe, warum sich ein VC in letzter Minute zurückziehen könnte. einige davon sind im Folgenden zusammengefasst.

• Ungenaue Angaben

Wenn VCs bei der Durchführung der Due Diligence ungenaue Daten entdecken, es könnte dazu führen, dass sie aus dem Geschäft aussteigen. Gründer sollten vermeiden, bei der Produktentwicklung zu viel zu versprechen, den Kundenstamm des Unternehmens oder die Breite der Partnerschaften zu übertreiben und den Umsatz falsch darzustellen, Wachstumsraten oder andere Finanzkennzahlen.

Na sicher, Die meisten Geschäftsinhaber geben Daten nicht absichtlich falsch an. Auf jeden Fall, Es ist am besten, zu Beginn Ihrer Gespräche mit einem VC ehrlich über Unternehmensdetails zu sein. da Unstimmigkeiten im Rahmen der rechtlichen Due Diligence aufgedeckt werden.

• Nicht getroffene Projektionen

Ein VC kann einen Deal überdenken, wenn ein Unternehmen die Prognosen zwischen der ersten Überprüfung des Deals und der Phase der rechtlichen Due Diligence drastisch verfehlt.

„Als ‚Wachstums‘-Investoren Wir suchen nachhaltiges Wachstum, und ein deutlich „unteres“ Quartal würde uns sicherlich innehalten, “ schrieb Hammerschlag.

Im Umgang mit Anlegern, bemühen Sie sich, in Ihren Projektionen realistisch zu sein. Wenn Kennzahlen wie Umsatz, Gesamtumsatz, Kunden, Benutzer oder Site-Traffic schwanken je nach Jahreszeit, Teilen Sie dies mit Investoren, damit Sie sie nicht unvorbereitet erwischen.

• Rechtsfragen

Anleger entdecken nicht gerne rechtliche Themen wie Urheberrecht, Ansprüche aus Patent- oder Urheberrechtsverletzungen. Ein anhängiges Rechtsproblem verhindert nicht automatisch, dass ein Geschäft abgeschlossen wird – ein Gründer sollte das VC immer vor der Erstellung des Term Sheets darüber informieren.

Die Phase vor der Due Diligence „ist eine wichtige Zeit, um alle negativen Aspekte ans Licht zu bringen, um sicherzustellen, dass es keine Überraschungen gibt, die sich nachteilig auf die Beziehung oder Ihren internen Champion [VC-Firma] auswirken. “ Ed Zimmermann, ein VC mit Lowenstein Sandler LLP, schrieb in Forbes.

• Schlechte Produktfreigabe

Ein VC kann das Interesse verlieren, wenn ein Unternehmen ein Produkt nicht rechtzeitig auf den Markt bringt oder das Produkt auf dem Markt floppt. Dies ist meistens ein Risiko bei komplexen VC-Geschäften. wobei die Due Diligence-Phase Monate dauern kann.

Schlechte Produktveröffentlichungen neigen dazu, VCs zu beunruhigen, weil sie oft „in die Finanzprognosen des Unternehmens und unsere Einschätzung/das Interesse am Geschäft einfließen. “ schrieb Hammerschlag.

• Negative Referenzen

Empfangen von negativen Referenzen, insbesondere in Bezug auf den CEO eines Unternehmens, dient interessierten Investoren als rote Fahne.

Kirill Sheynkman von RTP Ventures ist ein Software-Unternehmer, der zu einem VC geworden ist. Während der Due Diligence, er fragt oft nach Referenzen zum Führungsstil eines Gründers, Attitüde, Intelligenz, Offenheit für neue Ideen, stärken und Schwächen, er schrieb auf Medium. Wenn Referenzen nicht positiv reagieren, es lässt ihn innehalten.

Strategien für einen schnellen Abschluss von Geschäften

Neben der Vermeidung von Artikeln, die einen VC-Deal gefährden könnten, Gründer sollten aktiv Strategien verfolgen, die zu einem schnellen und erfolgreichen Abschluss führen.

• Sprechen Sie die Zweifel der Anleger im Voraus an

Wenn man Investoren nach ihren Bedenken fragt, fragt man Investoren" data-linkblocking="true" target="_blank" rel="noreferrer noopener"> eine intelligente Möglichkeit, den Abschlussprozess zu beschleunigen, Covestor-CEO Asheesh Advani schrieb in Entrepreneur. Advani empfiehlt, sie bei Zweifeln bezüglich der vorgeschlagenen Transaktionsstruktur direkt zu befragen, Führungsteam, Geschäftsmodell oder beabsichtigte Verwendung der Erlöse.

„Die Antwort auf diese Frage zeigt normalerweise an, ob Sie diese Bedenken ausräumen können oder nicht. “, schrieb Advani.

Die Antwort des VC kann auch einen Einblick in Ihre Referenzen geben, die für Sie bürgen. Wenn Sie Ihre Referenzen über Bedenken von Anlegern informieren, können sie sich auf schwierige Fragen vorbereiten.

• Mach mit beim Endspurt

Es ist nicht ratsam, sich während der Due Diligence auf Ihren Lorbeeren auszuruhen. CircleUp-Gründer Ryan Caldbeck empfiehlt, in späteren Phasen „hyper-involviert“ in den Deal zu bleiben. um sicherzustellen, dass Ihr Team die erforderlichen Aufgaben erfüllt. Während der Schließungsphase ein Gründer sollte mit den wichtigsten Stakeholdern zu viel kommunizieren und der Hauptansprechpartner des VC bleiben. Caldbeck schlägt außerdem vor, Ihren Teammitgliedern Aufgaben aus der Abschluss-Checkliste zuzuweisen.

• Fristen setzen

Gründer sollten mit ihrem Rechtsbeistand zusammenarbeiten, um Fristen für alle Dokumente vorzuschlagen, die während des Abschlussprozesses unterschrieben werden müssen. Vereinbaren Sie diese Fristen sowohl mit Ihrem internen Team als auch mit dem interessierten VC, beide Parteien dafür verantwortlich zu machen, den Deal schnell abzuschließen.

Ein wichtiger Termin ist der Einsendeschluss, welche Gründer in die Finanzierungsdokumentation an die VC aufnehmen sollten. Advani weist darauf hin, dass diese Frist zwar im Allgemeinen nicht durchsetzbar ist, „Investoren sehen gerne einen Abschlusstermin, weil sie das Gefühl haben möchten, dass andere Investoren an Ihrem Geschäft interessiert sind und gleichzeitig investieren.“

🌱 Das Endergebnis

Die letzte Phase eines VC-Finanzierungsabkommens ist die Zeit, um eine Abstimmung zwischen Ihren internen Teams zu finden. die VC-Kanzlei und Ihre Rechtsberater. Während dieser Zeit, Gründer sollten Verpflichtungen gegenüber Investoren einhalten und genaue Informationen über das Unternehmen bereitstellen.

Bleiben Sie bis zum Schluss mit dem Prozess beschäftigt, und Sie werden bald Geld auf der Bank sehen.