Erklärung einer Prime Brokerage

Prime-Brokerage ist eine umfangreiche Liste gebündelter Dienstleistungen, die viele Brokerhäuser Hedgefonds anbieten. Es umfasst Clearing-Einrichtungen, Verwahrung und Vermögensverwaltung, Wertpapierleihe, Finanzierung, um die Hebelwirkung des Kundenvermögens zu erleichtern, Risikomanagementdienstleistungen und Kapitaleinführung. Prime Brokerage Services sind einer der am schnellsten wachsenden Bereiche des Investment Banking, trotz Kreditkrise und Zusammenbruch von Bear Sterns.

Traditionelle Nutzung von Prime Brokerage Services

Traditionell, Die primären Verwendungszwecke des Prime Brokerage waren die Kapitaleinführung und Finanzierung. Da erstklassige Brokerhäuser mit Hunderten von Hedgefonds handeln, und verfügen über detaillierte Informationen und Daten in der Branche, Prime Broker stellen neu gegründeten Hedgefonds häufig wertvolle Informationen und kompatible Partner zur Verfügung. Sie bieten auch Foren für Hedgefonds über die Kapitaleinführung. Die Finanzierung, die Prime Broker bereitstellen, ist ein sehr wichtiger Aspekt der Prime Brokerage-Dienstleistungen, da Hedgefonds ungewöhnliche Renditen erzielen.

Wandelnde Landschaft für die Industrie

Ein kürzlich von der ICFA veröffentlichter Artikel erklärt, dass die Prime-Brokerage-Branche aufgrund der „Konvergenz zwischen Hedgefonds und traditionellen Long-Only-Anlagestrategien“ neu gestaltet wird. Mit anderen Worten, traditionelle Vermögensverwalter beginnen, Prime Broker zu nutzen, und überreden die Branche, mehr Wert auf die Verwahrung zu legen, Berichterstattung, und Risikomanagement und weniger auf Finanzierung und Kapitaleinführung.

Die zunehmende Nutzung von Prime-Brokerage-Dienstleistungen durch traditionelle Vermögensverwalter unterstützt die prognostizierten Wachstumstrends der Branche. Aufgrund dieser Branchenverschiebungen obwohl, weniger Finanzierung für den Margenhandel bedeutet, dass die Branche nicht unbedingt höhere Gewinne erzielen wird. Ein großer Teil der Gewinne aus dem Prime Brokerage stammt aus dieser Art der Kreditvergabe.

Leerverkauf

Ein weiterer wichtiger Service, den Prime Broker anbieten, ist das Verleihen von Wertpapieren für Leerverkäufe. Das Ziel von Hedgefonds besteht in der Regel darin, durch Arbitrage-Strategien ungewöhnliche Renditen auf Kundenanlagen zu erzielen. Dies beinhaltet oft den Leerverkauf von Aktien. Einer der Hauptunterschiede zwischen Prime Brokerages liegt in ihrer Fähigkeit, Zugang zu „schwer zu leihenden“ Wertpapieren zu haben und diese auszuleihen.

Ein weiterer Wettbewerbsvorteil für ein Prime Brokerage ist die Möglichkeit, schneller als Mitbewerber auf Aktien der jüngsten Börsengänge zugreifen zu können. Wenn ein Börsengang zum ersten Mal auf dem Sekundärmarkt verkauft wird, es gibt technisch gesehen keine Eigentümer der Wertpapiere. Dies bedeutet, dass die Aktien für einen bestimmten Zeitraum nicht leerverkauft werden können. Dies trägt dazu bei, dass der Gesamtwert des Aktienmarktes im Laufe der Zeit nach oben tendiert.

Prime Broker, wie Goldman Sachs, Paine Webber, und Morgan Stanley bieten Hedgefonds entscheidende Dienstleistungen und helfen diesen Fonds, die Transaktionskosten zu minimieren. Jedoch, Ein Wandel in der Branche, der durch die jüngsten Veränderungen in der Philosophie und Struktur der Finanzmärkte verursacht wurde, veranlasst Prime Broker, sich selbst hinsichtlich der Art der von ihnen angebotenen Dienstleistungen neu zu definieren.